江蘇金租獲開源證券買入評級，分紅率超預期，直租模式受益于設備更新

轉自：金融界

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4月28日，江蘇金租獲開源證券買入評級，近一個月江蘇金租獲得1份研報關注。

研報預計2023年公司營收/凈利潤為47.9/26.6億元，同比+10%/+10%，2024Q1營收/凈利潤為12.8/7.1億元，同比+6%/+5%，業績基本符合我們預期。2023年/2024Q1年化加權平均ROE15.8%/15.5%，同比-0.1/-1.2pct，權益乘數為6.7/6.7倍，同比-2%/-2%?？紤]宏觀經濟環境和競爭加劇對規模和凈利差影響，我們下調2024、2025年歸母凈利潤預測至29/33億元（調前31/35），新增2026年預測37億元，同比+11%/+11%/+12%。推動大規模設備更新相關政策有望提振實體經濟需求，融資租賃業務可以發揮“融資+融物”的特色優勢服務實體企業，公司堅定推進“零售+科技”雙領先戰略，以設備為核心的專業能力行業領先，有望充分受益。2023年公司股利支付率達51.1%(2022年為43.4%)，超我們預期，當前股息率5.9%。2023年8月19日公司公告1年內不贖回轉債，關注后續可轉債事項。

風險提示：競爭加劇造成業務規模、利差承壓。