算力概念持續發酵 多家通信龍頭獲機構密集調研

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　　證券時報記者 聶英好

　　本周（4月22日至26日）A股市場先抑后揚，指數整體上行。上證指數全周上漲0.76%，收于3088.64點。深證成指、創業板指全周分別上漲1.99%、3.86%。

　　在行業表現方面，從申萬一級行業來看，本周計算機、通信、電子行業漲幅居前，煤炭、石油石化和鋼鐵行業表現相對弱勢。熱點概念上，銅高速連接器、量子技術以及網絡安全等科技概念表現活躍，科技概念反彈帶動A股市場人氣回升，主因或是受到海外科技股影響。

　　機構調研情緒與A股市場同步升溫，Wind數據顯示，截至4月26日，A股合計有217家上市公司周內接受機構投資者調研，較上周數據有明顯增長。其中，業績表現較好的天孚通信、華測檢測、愛美客、新易盛、水羊股份、當升科技、衛星化學等32家公司接待了百家以上機構。

　　調研機構數量最多的標的為天孚通信，公司本周共計接受463家機構調研。AI算力需求的激增，讓作為光模塊上游廠商的天孚通信今年一季度業績大幅增長。天孚通信4月23日晚披露的一季報顯示，公司2024年一季度實現營業收入7.32億元，同比增長154.95%；凈利潤2.79億元，同比增長202.68%。

　　對此，天孚通信表示，主要是AI技術的發展和算力需求的增加，全球數據中心建設帶動對高速光器件產品需求的持續穩定增長，尤其是高速率產品需求增長較快，帶來公司收入同比增長。

　　在調研過程中，投資者調研問題多聚焦于天孚通信今年一季度階段性產能緊缺問題，公司回應，產能對熟練工人有一定的依賴度，春節前后生產人員流動性相比平時有提高，同時春節后新招聘的新員工熟練程度和效率需要有逐步提升的過程，故出現階段性產能緊缺的情況。目前天孚通信在場地、人員和設備方面近期都進行了大規模擴產，會盡全力達成客戶交付，不過部分產品線還依然存在產能緊張情況。

　　從二級市場看，今年以來，天孚通信股價明顯上漲，今年以來累計漲幅超過71%，最新股價為156.65元/股，總市值為618.59億元。

　　值得一提的是，機構密集調研的新易盛股價在本周創下歷史新高。4月26日開盤后，光模塊板塊大幅沖高，新易盛漲超7.78%，股價創下歷史新高，盤中觸及86.2元高點。本周內，新易盛股價累計上漲21.8%。

　　近期新易盛發布的2024年一季報顯示，報告期內，實現營業收入11.13億元，同比上升85.41%；歸母凈利潤3.25億元，同比上升200.96%。

　　自去年下半年起，受AI算力需求拉動，光模塊市場需求顯著增長，今年一季度光模塊出口量同比增長明顯。2024年2月，光模塊出口總額同比大幅提高，我國光模塊2月出口總額為27.7億元，同比增長57%，同比增速創近3年新高。

　　機構投資者對新易盛的關注重點在于新產品的進展情況，以及公司對光模塊產業發展態勢的研判等。新易盛在調研中表示，公司今年OFC展會上成功推出了業界最新的基于單波200G光器件的800G/1.6T光模塊等多款新產品。結合行業整體發展方向及客戶的需求情況，將繼續推進新產品在客戶層面的進展。

　　年報顯示，2023年新易盛研發投入約1.34億元，占當期營業收入的4.32%，公司在高速率光模塊、硅光模塊、相干光模塊、LPO光模塊等新產品研發項目取得多項進展。針對光模塊產業發展態勢，新易盛認為，目前云計算、數據中心的建設，再加上AI算力加持，整個行業景氣度很高，今年400G需求量較大，800G需求量在逐步提升。