紅利資源品、新質生產力成關注方向！中歐基金藍小康、葛蘭、劉偉偉一季報透露哪些信號？

　　年報季剛過，公募基金一季報又登場。春節以來，A股市場回暖，一季度上證指數上漲2.23%，滬深300指數上漲3.1%，帶動基金凈值也迎來向上趨勢。從中歐基金披露的一季報來看，盧純青管理的中歐瑞豐、藍小康管理的中歐紅利優享等基金提前布局紅利類、資源類資產，收獲顯著的超額收益；抓住低位布局機會，快速建倉的中歐時代共贏、中歐中證機器人指數基金、中歐中證芯片產業指數基金等一批新基也迎來了靚麗的凈值曲線。

　　一季報觀點中，藍小康認為資源品的機會還將持續演繹?！拔覀兛春眉t利類、資源類股票，提升對國企的關注度?！敝袣W醫療健康基金經理葛蘭則依然看好以創新驅動的相關醫藥產業鏈，并關注創新與出海的機會。劉偉偉則圍繞新質生產力，從與科技相關的四大方向進行長期布局。

　　看好資源紅利股！藍小康：分紅價值觀將更加重要

　　今年一季度，資源品股價亮眼，紅利主題基金迎來豐收。季報顯示，過去一年中歐紅利優享靈活配置混合A凈值增長率達到3.34%，超出業績基準11.39個百分點。他在季報中表示，今年以來資源股股價表現強勢，這驗證了我們過去兩年的判斷?！澳嫒蚧?，宏觀經濟總量面臨挑戰，但經濟結構更多地轉向制造業使得實物消費具有韌性。而上游礦產的供給面臨欠投資、環保、勞動力等諸多約束，因此資源的高價格、高盈利狀態有望長期維系。因此我們會繼續堅持對資源股的投資。對于黃金類資產，以長期視角看既可以貢獻收益，又有望防范美元高債務的潛在風險?！?/p>

　　盡管紅利策略當下也面臨擁擠度過高的擔憂，藍小康認為紅利類資產仍值得重點關注?！熬腿缢?、五年前大家買入永續性資產一樣，股價的回報不是當年20%-30%的業績增長，紅利股的股價回報也不一定僅僅是當年的股息分紅。從全社會的資產圖譜中看，紅利股資產具有吸引力，分紅的價值觀在股市價值觀中將更加重要?！彼硎?。

　　在季報觀點最后，藍小康對2024年市場保持相對樂觀的判斷，他認為投資者的風險偏好仍然較低，經濟的復蘇有望提升全社會的消費意愿和投資者的風險偏好。具體到行業，他看好有色、機械、煤炭、石油石化、交運、建筑、銀行、非銀、鋼鐵、旅游餐飲、傳媒等行業優秀公司的投資機會。

　　創新驅動醫療產業鏈！葛蘭：積極關注創新與出海

　　回顧一季度，醫藥板塊仍處于震蕩調整階段。一季度申萬醫藥生物指數下跌12.08%，位居申萬一級行業指數末位。從行業基本面來看，不同細分行業處在不同的盈利周期，但整體表現平穩，且位于低估值階段；從政策層面來看，依然以引導提供“高創新性”、“高臨床價值”以及“高性價比”的產品及服務為主要方向，最新公布的胰島素專項接續規則等總體溫和；從供需格局來看，在內需整體企穩的環境下，醫保支付以及居民多元化醫療健康支出需求仍呈現出一定剛性，供給端正在經歷低谷期的洗牌優化，優質企業的核心競爭力及護城河也在不斷強化中。

　　展望二季度，葛蘭在季報中表示，依然看好以創新驅動的相關醫藥產業鏈?！白鳛樾沦|生產力的重要組成部分，醫藥創新也是企業布局最為堅定的方向。2023年化藥、生物藥、中藥創新藥申請上市的品種數持續增加，2024年有望迎來相關創新藥獲批上市的高峰期?！?/p>

　　她也在季報中直言，國內創新藥產業鏈的發展面臨一定曲折性和復雜性。產業鏈的健康可持續發展需要從企業融資、產品立項、研發推進、注冊申請、進入醫院采購目錄、合規銷售、醫保支付等多方進行統一的協調。針對產業鏈各環節痛點，近年來國家層面也不斷通過政策措施進行科學統籌、精準疏通，對產業鏈的總體引導方向仍是真正的創新，主要體現在新靶點、新機制、新結構、新技術且有自主知識產權的藥物，以及有效的治療手段來解決臨床需求?？梢灶A見的是，國家政策層面的支持和引導有望帶動新一輪更健康、可持續的研發周期，其中也蘊藏著值得提前布局的機會。

　　醫療產業鏈出海方面，葛蘭表示，隨著醫療器械領域的國際化水平不斷推進，一些企業在高價值鏈領域逐步取得國際突破并占據海外市場機會，主要集中在創新設備、體外診斷等領域。盡管部分企業的國際化進程會受到全球地緣政治形勢階段性變化的影響，但國內創新產業鏈中優質資產的長期核心競爭力沒有改變。

　　新質生產力崛起！劉偉偉：看好跟創新相關的四大方向

　　作為全市場首批浮動費率產品之一，中歐時代共贏成立于2023年11月28日，于今年一季度大幅提升了股票倉位，也收獲了亮眼的凈值曲線?！拔覀兊慕M合在一季度大幅度地跑贏了業績比較基準，一方面是由于建倉時點，另一方面是因為我們所配置的行業和個股的反彈幅度較大?！眲ピ诩緢笾斜硎?。

　　在季報中，劉偉偉提及了對新質生產力的認識，“新質生產力與科技創新密不可分。因此在產業層面，我們也重點看好跟創新相關的四大方向：科技、光伏儲能、智能汽車和創新藥?！?/p>

　　具體來看，他表示，科技領域，以AI為代表的技術突破，有望實現從算力基礎設施向應用端的擴散，PC、手機、AIOT等硬件終端有望推陳出新，科技產業依舊在引領時代潮流。自動駕駛、人形機器人是AI技術與先進制造的融合，國內外都出現了快速的進步，中國制造業的強大優勢依然會使得我們在這兩個領域占據領先優勢。

　　光伏儲能領域，“隨著光伏組件、電池等產品價格快速下降，全球范圍內有望逐步迎來光儲一體化平價，從而驅動行業進入新一輪發展階段?！眲ケ硎?。

　　創新藥方面，他認為，減肥藥、阿爾茨海默病、ADC等在這兩年也逐步開始進入商業化進程，醫藥行業的創新正在進入新一輪熱潮。

　　指數數據來源：wind，統計區間：2024/1/1-2024/3/31。

　　業績數據來源基金定期報告，截至2024/3/31?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。中歐紅利優享靈活配置混合A的成立以來漲跌幅74.1%， 同期業績比較基準-1.88%。2019-2023年基金漲跌幅和同期基準表現為43.27%/17.48%，25.77%/7.24%，27.63%/7.58%，-10.2%/-12%，-2.92%/-6.84%。歷任基金經理：藍小康20180420-管理至今，曹名長20180419-20210210，盧博森20180419-20200529。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

　　基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。本基金可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。