A股票再現“最高幼兒園”！幼兒園成為上市公司前十大股東！參控股企業198家

曲靖市麒麟區陽光花園陽光幼兒園持有昆吾九鼎投資控股股份有限公司無限售條件流通股的數量1,393,800股。

社會組織名稱：曲靖市麒麟區陽光花園陽光幼兒園

社會組織類型：民辦非企業單位

法定代表人：王愛平

登記狀態：正常

統一社會信用代碼：52530302MJT362281Y

組織機構代碼：MJT362281

開辦資金：3.0000萬元人民幣

登記管理機關：曲靖市麒麟區行政審批局

業務主管單位：曲靖市麒麟區教體體育局

成立日期：2021-05-21

證書有效期：2021-05-21至2025-05-20

地址：曲靖市麒麟區陽光花園南苑路90號

業務范圍：學前教育

昆吾九鼎投資控股股份有限公司 2023 年年度報告

報告期內主要經營情況

報告期內，公司共實現營業收入 2.81 億元，同比減少 35.07%（其中私募股權投資管理業務實現營業收入 2.70 億元，較上年同期減少 32.33%；房地產業務實現收入 0.10 億元，較上年同期減少 68.84%%）；營業成本 0.01 億元，同比減少 79.23%；歸屬于母公司所有者的凈利潤 0.15億元，同比減少 91.19%。截至報告期末，公司資產總額 34.01 億元，同比減少 2.14%；歸屬于母公司的所有者權益為 28.91 億元，同比減少 1.14%。

2023 年，九鼎投資（以下簡稱“公司”或“我們”）實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.15 億元，同比減少 91.19%（實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 0.10 億元，同比減少 94.13%）。其中，私募股權投資管理業務實現凈利潤 0.50 億元，同比減少 73.66%；房地產業務實現凈利潤-0.35 億元，同比增虧114.62%。

截止2023 年末，公司管理的基金已完全退出項目的投資本金 215.87 億元，收回金額 510.43 億元，回報倍數 2.36，綜合 IRR 為 21.17%。截至2023 年底，公司在管私募股權基金持有的尚未退出項目的剩余投資本金為 82.10 億元。

2023 年末歸屬于上市公司股東的凈資產 28.91 億元。自 2015 年公司轉型成為私募股權投資管理機構以來，八年時間公司每股凈資產累計增長了 209%（加回現金分紅后），年復合增長率 15.16%。公司的凈資產按照業務板塊簡要劃分，則約 7 億元用于投資于 PE 類項目，約1 億元投資于九泰基金的股權，其余約 21 億元用于房地產業務及流動資金。

公司的定位

公司致力于成為一家卓越的股權投資管理機構，并做好現有的存量房地產開發業務。公司將秉持價值投資的理念，持續完善并優化投資策略，不斷提升股權投資業務的競爭力，為出資人及股東創造優異回報。作為一家持續經營、立足長遠發展的公司，我們致力于實現長期具有競爭力的產品投資收益率，提升公司的內在價值。公司的內在價值

公司主要經營私募股權投資管理及房地產開發業務，同時還持有九泰基金26.728%的股份，九泰基金的主營業務為公募基金管理。故公司的內在價值=PE 業務的價值+公募基金業務的價值+房地產業務的價值，這三塊業務的價值可采用市場上通用的估值方法分別估計然后加總。投資者在判斷公司的真實價值時，還應考慮自身的投資偏好、市場環境等因素綜合估計。2023 年度公司的業務模式并未發生變化，該估值框架對理解公司的內在價值持續適用。

未來發展與展望

2023 年，中國GDP 總量達到 126 萬億，比上年增長 5.2%，中國經濟保持穩定增長的態勢，經濟結構持續優化，消費需求穩定增長，制造業和高科技產業蓬勃發展。政府加大基礎設施建設和改革開放力度，推動經濟轉型升級。同時，中國在全球經濟中的地位不斷提升，積極參與國際經濟合作與全球治理。2023 年 12 月,中央經濟工作會議要求 2024 年經濟堅持“穩中求進、以進促穩、先立后破”，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，本次會議還首提“鼓勵發展創業投資、股權投資”，加力助推現代化產業體系建設。在新的國際形勢與市場環境下，資本市場也需順勢而為，即高度服務于國家戰略和現代化產業體系建設以及前瞻性布局科技創新領域。過去幾年，由于內外部多重因素影響，公司私募股權投資管理業務新增投融資規模下降明顯，公司當期的經營業績主要依賴存量項目的退出，私募業務內在價值的持續增長遭受一定的瓶頸。房地產業務受行業政策及市場的影響，經營業績也并不穩定。展望 2024 年，公司在經營好現有存量地產項目的同時，將繼續聚焦投資業務領域，聚焦中國市場，堅持定位于確定性基礎上的企業成長性投資，追求較低風險下的較高收益，助力企業從優秀到卓越。我們將一如既往地堅持價值投資的理念，幫助企業提升綜合競爭力，促進經濟效率的整體提升和社會資源的優化配置，以股權投資服務國家戰略、支持產業升級、探索前沿技術。

2024 年我們擬重點推動如下工作：（1）投資業務：在資產端，公司將繼續深化推動和完善“行研驅動-按圖索驥-屬地開發”的項目投資和開發策略，以深度研究為核心，以中國境內先進制造、新消費、生命健康等領域內的優質龍頭企業及上市公司為主要投資對象，系統性地拓展優質項目資源，提升項目投資質量。在資金端，公司將根據客戶需求和資產端的投資機會采取更加務實的募資策略和產品設計方案，在當前市場情況下，將逐步增加自有資金投資的業務比重。在退出端，以賦能為核心，持續做好存量項目的增值服務和退出管理；一方面積極推動符合條件的存量項目對接各層次資本市場，另一方面也通過并購、回購、轉讓、S 基金等多種方式加快其他存量項目的退出，提高基金回款比率。在基金運營和客戶服務方面，公司將本著合規經營及客戶至上的理念，加強合規意識、增進和出資人的溝通、提升客戶服務滿意度。（2）積極拓展財務顧問業務：公司經過長期的股權投資實踐，在行業研究、企業價值判斷、交易方案設計、公司治理優化和管理改進等方面積累了豐富的經驗和案例，在開展投資業務過程中，可充分發揮自身的資源和經驗，服務于相關市場主體，積極挖掘和拓展財務顧問業務機會。（3）房地產業務：公司將繼續推進存量“紫金城”項目后續地塊的開發及銷售，包括推動一期一號樓及尾盤項目的持續去化，以及五期的規劃建設工作。同時，公司將繼續推動“紫金城”商業項目的盤活變現。

需要提示的是，上述經營計劃并不構成對投資者的業績承諾，投資者對此應保持足夠的風險意識，上述重點工作存在不能實現或不能全部實現的風險，亦存在即使實現后未對公司短期業績產生正面影響的風險。

分紅

經綜合考慮公司當前的現金及債務情況、業務發展規劃及資金需求，為確保公司經營的持續穩定發展，出于對股東利益的長遠考慮，公司擬定 2023 年度利潤分配預案為：不進行利潤分配，不送紅股，也不進行資本公積金轉增股本，截止 2023 年末的母公司報表未分配利潤 15.74 億結轉入下年度。

股東大會

股東大會擬于 2024 年 5 月 17 日在北京市朝陽區安立路 30 號仰山公園 2 號樓召開。除了會議報告和表決事項安排外，公司核心管理團隊也將與各位參會的股東進行交流，聽取各位股東對公司發展的意見和建議。歡迎大家屆時參加。

公司業務發展情況

1、私募股權投資業務

作為國內專注于私募股權投資領域的機構，九鼎投資一如既往秉持客戶至上的核心理念，以發現并成就卓越企業、為出資人創造優異回報為使命，進一步聚焦股權投資主業，堅持“確定性+成長性”的核心投資策略，切實加強企業中長期成長性研究，秉承“追求較低風險下的較高收益”的投資理念。

一方面，公司密切跟蹤宏觀經濟和產業政策變化，繼續深化推動和完善“行研驅動+按圖索驥+屬地開發” 的項目投資和開發策略，以深度研究為核心，以中國境內先進制造、新消費、生命健康等領域內的優質龍頭企業及上市公司為主要投資對象，系統性地拓展優質項目資源，提升項目投資質量。

另一方面，公司繼續嚴格遵守各項法律法規，恪守管理人的職業操守，鞏固和加強基金各項運營管理工作成果，不斷優化基金管理制度，提高合規管理水平，妥善處理好創收益和防風險的關系，本著客戶至上的理念，積極妥善地開展存量項目的退出工作。

報告期內，公司管理的股權基金無新增實繳及投資，完全退出項目的本金 12.61 億元，收回金額 13.86 億元，在管基金收到項目回款 19.79 億元；公司獲得管理費收入 0.05 億元，管理報酬收入 2.09 億元；公司管理的股權基金已投企業中共有 15 家實現完全退出，其中上市減持退出 1家，掛牌減持/轉讓退出 6 家，回購及其他退出 8 家。

截至2023 年 12 月 31 日，公司歷史管理的基金累計實繳規模 382.28 億元，在管基金剩余實繳規模 88.01 億元；公司歷史管理的基金累計投資規模為 336.21 億元，尚未退出項目投資本金82.10 億元；公司歷史管理的基金累計投資項目數量 367 家，尚未完全退出項目數量 102 家。

截至2023年 12月 31日，公司私募股權投資業務已實現完全退出項目 252家，已完全退出項目的全部投資本金 215.87 億元（收回金額 510.43 億元，綜合 IRR 達21.17%），已上市及新三板掛牌但尚未完全退出的項目投資本金 18.63 億元。截至 2023 年 12 月 31 日，公司管理基金的已投

企業在國內外各資本市場上市的累計達 64 家，在新三板掛牌的累計達 52 家。

2、房地產業務

公司房地產項目“紫金城”位于江西省省會南昌。

報告期內，公司房地產業務實現銷售總回款為 4,516.67 萬元，確認收入 596.76 萬元。報告期內，公司繼續推進“紫金城”項目剩余地塊的開發及銷售，包括推動一期一號樓的開發及預售、項目五期的整體規劃設計。

參控股企業 198家

序號參控股企業名稱投資比例(%)

1嘉興均益投資合伙企業(有限合伙)0.32

2寧波梅山保稅港區永樂九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

3寧波梅山保稅港區嘉宇九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

4重慶澤渝九鼎股權投資基金管理有限公司0.32

5寧波江北區昆誼股權投資中心(有限合伙)0.32

6昆吾九鼎創業投資有限公司0.32

7九江靈石投資咨詢有限公司0.32

8蘇州周原九鼎投資管理有限公司0.32

9蘇州尚嘉九鼎投資中心(有限合伙)0.32

10昆吾九鼎不動產有限公司0.32

11嘉興合創九鼎投資中心(有限合伙)0.32

12昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

13蘇州鴻仁九鼎投資中心(有限合伙)0.32

14嘉興恒瑞九鼎股權投資合伙企業(有限合伙)0.32

15黑龍江三江九鼎投資管理有限公司0.32

16蘇州工業園區久泰九鼎投資中心(有限合伙)0.32

17嘉興浙信二期投資合伙企業(有限合伙)0.32

18拉薩創領九鼎投資管理有限公司0.32

19蘇州祥恩九鼎投資中心(有限合伙)0.32

20杭州眾鵬投資管理有限公司0.32

21寧波梅山保稅港區千禧九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

22蘇州祥鑫九鼎投資中心(有限合伙)0.32

23嘉興建業九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

24寧波梅山保稅港區天授九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

25蘇州鴻智九鼎投資中心(有限合伙)0.32

26蘇州昆吾九鼎投資中心(有限合伙)0.32

27寧波梅山保稅港區弘道九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

28達孜縣嘉潤九鼎投資管理有限公司0.32

29達孜匯凱創業投資管理有限公司0.32

30天津昆吾投資管理有限公司0.32

31蘇州鼎匯九鼎投資中心(有限合伙)0.32

32蘇州金鵬九鼎投資管理有限公司0.32

33海南啟盈九鼎創業投資有限公司0.32

34寧波江北區昆緯九鼎股權投資中心(有限合伙)0.32

35蘇州鼎泰九鼎投資中心(有限合伙)0.32

36北京九鼎大慧投資管理有限公司0.32

37嘉興臻辰九鼎股權投資合伙企業(有限合伙)0.32

38蘇州鼎信九鼎投資中心(有限合伙)0.32

39蘇州金祿九鼎投資中心(有限合伙)0.32

40蘇州曼理九鼎投資中心(有限合伙)0.32

41蘇州鼎熙九鼎投資中心(有限合伙)0.32

42西藏昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

43南京昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

44蘇州恒寶九鼎投資中心(有限合伙)0.32

45九鼎東江投資管理有限公司0.32

46拉薩昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

47昆吾九鼎(北京)醫藥投資管理有限公司0.32

48蘇州和惠九鼎投資中心(有限合伙)0.32

49寧波梅山保稅港區永淳九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

50北京巨龍九鼎投資管理有限公司0.32

51河南昆吾九鼎投資有限公司0.32

52蘇州和盛九鼎投資中心(有限合伙)0.32

53蘇州博觀九鼎創業投資中心(有限合伙)0.32

54蘇州渝偉九鼎投資中心(有限合伙)0.32

55蘇州恒天九鼎投資中心(有限合伙)0.32

56蘇州和聚九鼎投資中心(有限合伙)0.32

57北京九合資產管理有限公司0.32

58蘇州琸信投資中心(有限合伙)0.32

59巴中秦巴九鼎投資管理有限公司0.32

60海南熠辰創業投資合伙企業(有限合伙)0.32

61蘇州和豐九鼎投資中心(有限合伙)0.32

62嘉興魯信二期投資合伙企業(有限合伙)0.32

63嘉興璞信八期投資合伙企業(有限合伙)0.32

64寧波江北區昆儒股權投資中心(有限合伙)0.32

65運澤九鼎(上海)投資管理有限公司0.32

66蘇州祥嘉九鼎投資中心(有限合伙)0.32

67北京瑞晟九鼎投資有限公司0.32

68寧波江北區順途九鼎股權投資中心(有限合伙)0.32

69蘇州九鼎基石一期投資中心(有限合伙)0.32

70江西江中置業有限責任公司0.32

71嘉興鑫潤九鼎股權投資合伙企業(有限合伙)0.32

72寧波九鼎偉業股權投資中心(有限合伙)0.32

73寧波梅山保稅港區延和九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

74蘇州磐石九鼎投資管理有限公司0.32

75寧波江北區善品九鼎股權投資中心(有限合伙)0.32

76蘇州工業園區昆吾九鼎不動產投資中心(有限合伙)0.32

77蘇州尚興九鼎投資中心(有限合伙)0.32

78寧波梅山保稅港區至德九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

79廈門科睿熙和投資管理中心(有限合伙)0.32

80蘇州紹古九鼎投資中心(有限合伙)0.32

81昆吾九鼎投資控股股份有限公司0.32

82蘇州工業園區高思九鼎投資中心(有限合伙)0.32

83嘉興昆吾九鼎投資中心(有限合伙)0.32

84樂清新睿九鼎股權投資中心(有限合伙)0.32

85北京中恒九鼎投資有限公司0.32

86嘉興胤禮九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

87上海懿遠企業管理中心(有限合伙)0.32

88蘇州昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

89嘉興滬信二期投資合伙企業(有限合伙)0.32

90嘉興粵信一期投資合伙企業(有限合伙)0.32

91深圳同德九鼎投資管理有限公司0.32

92北京惠通九鼎投資有限公司0.32

93北京九信眾晟投資有限公司0.32

94蘇州工業園區豐泰九鼎投資中心(有限合伙)0.32

95煙臺昆吾九鼎投資管理有限公司0.32

96蘇州秦榮九鼎創業投資中心(有限合伙)0.32

97嘉興秦智九鼎股權投資合伙企業(有限合伙)0.32

98北京同創九鼎投資咨詢有限公司0.32

99嘉興創欣投資有限公司0.32

100蘇州鼎裕九鼎投資中心(有限合伙)0.32

101蘇州融信九鼎投資中心(有限合伙)0.32

102寧波江北區建開九鼎股權投資中心(有限合伙)0.32

103寧波梅山保稅港區康乾九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

104寧波梅山保稅港區億道九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

105蘇州祥軒九鼎投資中心(有限合伙)0.32

106蘇州秦赫九鼎創業投資中心(有限合伙)0.32

107寧波梅山保稅港區漢唐九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

108蘇州易博九鼎投資中心(有限合伙)0.32

109寧波梅山保稅港區天授九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

110蘇州浙信一期創業投資合伙企業(有限合伙)0.32

111蘇州夏啟安豐九鼎創業投資中心(有限合伙)0.32

112嘉興璞信七期投資合伙企業(有限合伙)0.32

113煙臺百駿九鼎投資中心(有限合伙)0.32

114嘉興安順九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.32

115成都昆吾九鼎投資中心(有限合伙)0.31

116蘇州智城九鼎創業投資中心(有限合伙)0.31

117蘇州慕信投資中心(有限合伙)0.31

118嘉興豪石九信投資合伙企業(有限合伙)0.30

119蘇州璞信一號投資中心(有限合伙)0.29

120湖北宏泰九鼎股權投資管理有限公司0.29

121陜西錦泰九鼎投資管理有限公司0.29

122蘇州匯菁九鼎投資管理中心(有限合伙)0.29

123沈陽嘉和九鼎投資管理有限公司0.29

124福建省德韜九鼎投資管理有限公司0.29

125蘇州鴻信九鼎投資中心(有限合伙)0.28

126蘇州璞信一號甲子投資中心(有限合伙)0.28

127寧波九旭投資管理有限公司0.27

128蘇州觀瀾九鼎投資管理中心(有限合伙)0.27

129蘇州建宇九鼎投資中心(有限合伙)0.26

130無錫上鼎久鼎投資管理有限公司0.26

131管鮑九鼎(廈門)投資管理有限公司0.26

132蘇州坤隆九鼎投資管理有限公司0.26

133北京君融聯合投資管理有限公司0.26

134廈門貞觀九鼎投資管理有限公司0.26

135天行九鼎股權投資基金管理(上海)有限公司0.24

136深圳匯賢創業股權投資基金合伙企業(有限合伙)0.21

137蘇州睿銘益豐創業投資中心(有限合伙)0.21

138蘇州興達九鼎投資中心(有限合伙)0.19

139蘇州中毓九鼎投資管理有限公司0.19

140嘉興元盛九鼎投資中心(有限合伙)0.19

141蘇州工業園區昌泰九鼎投資中心(有限合伙)0.19

142蘇州泰昌九鼎投資中心(有限合伙)0.18

143寧波江北區曼修九鼎股權投資中心(有限合伙)0.17

144寧波江北區達資九鼎股權投資中心(有限合伙)0.16

145嘉興同德九鼎投資管理有限公司0.16

146蘇州鼎成九鼎投資中心(有限合伙)0.16

147煙臺五牛九鼎投資中心(有限合伙)0.16

148煙臺唐宮九鼎投資中心(有限合伙)0.16

149煙臺春曉九鼎投資中心(有限合伙)0.16

150廣州鑫晟新能源投資合伙企業(有限合伙)0.16

151煙臺墨蘭九鼎投資中心(有限合伙)0.16

152煙臺蘭竹九鼎投資中心(有限合伙)0.16

153煙臺昆吾祥和九鼎投資中心(有限合伙)0.16

154煙臺昆吾祥泰九鼎投資中心(有限合伙)0.16

155煙臺步輦九鼎投資中心(有限合伙)0.16

156煙臺江山九鼎投資中心(有限合伙)0.16

157煙臺匡廬九鼎投資中心(有限合伙)0.16

158蘇州宜豐九鼎投資中心(有限合伙)0.16

159西藏九久創業投資管理有限公司0.16

160云南世博九鼎股權基金管理有限公司0.16

161北京九久創業投資管理有限公司0.14

162唐山金發九鼎投資基金合伙企業(有限合伙)0.13

163阿拉山口市鼎盛行咨詢顧問有限公司0.13

164蘇州弘泰九鼎創業投資中心(有限合伙)0.12

165拉薩毅靈九鼎投資管理有限公司0.11

166嘉興天嘉九鼎投資中心(有限合伙)0.11

167巴中川陜革命老區振興發展基金管理有限公司0.10

168巴中老區振興發展投資咨詢有限公司0.10

169寧波瑞晟九悅投資管理有限公司0.10

170寧波江北區逐日九鼎股權投資中心(有限合伙)0.09

171蘇州德晟九鼎創業投資中心(有限合伙)0.09

172北京大慧九鼎投資合伙企業(有限合伙)0.09

173北京國新匯金股份（維權）有限公司0.09

174北京國新匯金科技有限公司0.09

175北京國新匯金文化傳媒有限公司0.09

176深圳市九久生命科技有限公司0.08

177九泰基金銷售(北京)有限公司0.08

178九泰基金管理有限公司0.08

179蘇州信成九鼎投資中心(有限合伙)0.08

180南通昆吾產業投資基金中心(有限合伙)0.08

181北京紅翅兔傳媒有限公司0.08

182重慶本真九鼎股權投資基金管理有限公司0.08

183深圳市九久泰富科技合伙企業(有限合伙)0.08

184蘇州啟德九鼎創業投資中心(有限合伙)0.06

185寧波九融匯盈投資管理有限責任公司0.06

186蘇州云燦創業投資有限公司0.06

187重慶長城骨科醫院有限責任公司0.06

188寧波江北區盛欣九鼎股權投資中心(有限合伙)0.06

189杭州龐森商業管理股份有限公司0.06

190重慶佳捷置業有限公司0.05

191北京九宜城商業管理有限公司0.05

192阿拉山口市九宜城商業咨詢有限公司0.05

193北京新宜投資管理有限公司0.05

194蘇州九宜城咨詢管理有限公司0.05

195浙江新宜投資控股有限公司0.05

196霍爾果斯九宜君瀾商業管理有限公司0.05

197廈門九宜城商業管理有限公司0.05

198北京九宜城企業管理有限公司0.05