市場人士：股指期貨后市值得期待

　　市場人士：股指期貨后市值得期待

　　昨日，股指期貨震蕩上行，滬深300股指期貨（IF）主力合約漲0.43%，上證50股指期貨（IH）主力合約漲0.35%，中證500股指期貨（IC）主力合約漲1.20%，中證1000股指期貨（IM）主力合約漲2.34%。國債期貨則出現回調，2年期國債期貨（TS）主力合約跌0.07%，5年期國債期貨（TF）主力合約跌0.17%，10年期國債期貨（T）主力合約跌0.36%，30年期國債期貨（TL）主力合約跌1.17%。

　　談及近日市場熱議的高股息資產回調，弘業期貨股指研究員平帥表示，在當前收益率持續下行的環境中，高股息資產以其高額分紅優勢吸引了投資者目光，同時也與監管政策導向不謀而合，多因素影響下，高股息資產持續走高。隨著投資者大量涌入，其性價比必然有所降低，且近期面臨經營業績報告發布的時間節點，部分行業能否繼續保持高額利潤存疑。

　　華泰期貨股指研究員汪雅航告訴記者，在存量資金市場下，維持板塊輪動效應，需要高低切換來釋放情緒，處在高位的高股息風格出現盈利兌現，尤其是年內持續領漲的煤炭、石油石化行業，但這并不意味著高股息資產行情結束。從新“國九條”等政策來看，高股息資產紅利將是長期主線，經歷板塊間、板塊內部的換手后，還會繼續上行。

　　除此之外，記者了解到，本周市場已進入“節前模式”，成交量下行，資金未形成合力，一些資金從穩妥角度出發拋售獲利資產，也引起市場小幅震蕩。

　　看向債市，周三國債期貨全線下跌，其中30年國債期貨主力合約跌1.17%，為年內第二大單日跌幅?！氨旧韲鴤L時間上漲已使其處于價格高位，獲利盤較多?！逼綆浾f，昨日央行釋放出信號，隨著超長期國債發售，長期國債收益率將會上升，于是昨日國債期貨早盤低開，且30年期國債下調最為顯著。資金從國債市場涌入股票市場，成為昨日股市上漲的因素之一。另外，昨日美國4月PMI數據不及預期，北向資金大幅流入等因素也助力了國內股市盤面回暖。

　　汪雅航認為，“股債蹺蹺板”效應確實存在于一定條件下，與宏觀經濟狀況、市場流動性有較大關聯。昨日國債市場走弱，為股市釋放流動性，帶動權益市場上行。

　　最后看向港股市場，近日港股不斷走強，昨日港股延續強勢，恒指收漲2.21%，恒生科技指數收漲3.61%。東證期貨宏觀策略高級分析師王培丞解釋到，首先，4月19日證監會發布5項資本市場對港合作措施，此舉體現出政策端鞏固和支持香港金融中心地位，近期內資加倉港股趨勢進一步擴大，截至4月23日，南向資金4月累計凈流入693億港元，為歷史同期最高。其次，受中東地緣沖突擴大以及美聯儲降息預期不斷修正等因素影響，近期全球風險資產承壓，亞洲方面，日韓印越等國股指出現明顯回調，在此過程中，A股和港股卻呈現出一定程度“脫敏”，總體走勢平穩，國際資本的倉位再平衡對港股也形成一定支撐。最后，一季度國內經濟修復超預期也有利于穩定權益投資者的信心。從內外盤對比來看，本周A股縮量震蕩或受到資金持幣過節的影響，并不意味著A股將出現明顯回調。

　　談及后市，受訪人士普遍持樂觀態度。王培丞認為，目前上市公司一季報披露樣本數量依然偏小，另一方面雖然煤炭建材等行業短期業績壓力明顯，但隨著二季度財政支出放量，這些行業上修空間依然值得期待。二季度有望進入名義GDP修復斜率最快的階段，建議以多頭思路對待權益資產。

　　汪雅航表示，新“國九條”為股市長牛奠定了堅實基礎，看好后市行情。但新政策仍需一定時間落地，短期也需消化外部流動性和地緣政治帶來的預期變動，在國內大資金托底的情況下，市場出現恐慌性下跌的概率較低，可適當把握當前機會吸收低位籌碼。

　　期貨日報