花旗發布研究報告稱,予華晨中國(01114)“買入”評級,目標價上調至10.02港元。華晨管理層亦表明,公司前兩次派息均沒有遇到監管障礙,認為目前不存在外匯轉賬的問題。管理層認為,鑒于現時的現金余額款項巨大,目前的派息比率將不可持續。公司會于適當的資金配置后,才確定長期的定期派息政策。
報告引述,公司管理層確認今年將至少派發一次股息,并承諾今年的總股息將超越去年水平。對于下一次派發股息的時間,管理層表示尚未確定,不過于年內派發的特別股息并不受特定頻率或時間所限制,而股息金額將根據公司的現金余額及未來經營需求而定。
華晨管理層表示,去年出售華晨寶馬汽車25%股權的收益大部分已被支出。當中約70億至80億元人民幣(下同)用于支付資本增值稅;逾90億元用于去年的股息分派,當中須額外繳付5%的預扣稅;約13.6億元用于投資華晨雷諾金杯汽車;70億元用于支付今期股息。另外,管理層正篩選汽車零件及售后服務領域潛在獲利的投資機會。不過鑒于公司人力資源有限,管理層擬選擇有限數量的項目,并保持適度的投資規模。
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