金融監管和金融創新如何平衡？中央金融辦最新文章指明方向，專家：監管是保障創新不偏不倚的關鍵

　　來源：財聯社

　　4月25日，中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會理論學習中心組撰文稱堅持穩中求進工作總基調。要處理好加強金融監管和金融創新的關系，不能搞偏離實體經濟需要、規避監管的“創新”。

　　此次對金融監管和金融創新關系重新平衡的提法，引發機構和市場關注。多位接受采訪分析人士認為，中央金融辦和金融工委的表示還是肯定創新的必要性，并不是不要創新，而是需要以服務實體經濟為錨、接受監管覆蓋的金融創新。

　　4月25日，粵開證券首席經濟學家羅志恒對財聯社表示，實體經濟對金融體系提出更高要求，金融創新成為提高服務能效的有力手段。但考慮到資本逐利的內在屬性，金融自我膨脹的天然特征，金融創新可能引致資本“脫實向虛”的現象。

　　對于金融創新可能的危害，中國社會科學院金融研究所研究員、金融風險與金融監管研究室主任鄭聯盛認為，由于金融創新，金融業務呈現日益復雜化的趨勢，本質就是不同金融市場、行業和機構之間的資產負債表關聯性變得復雜化，當出現一些特定或偶然的風險沖擊時，金融體系可能因資產負債表關聯或其他沖擊而陷入重大風險。

　　羅志恒認為，金融資本容易出現“脫實向虛”的現象，2008年金融危機等就是鮮活的例證，因此金融監管必不可少。

　　金融自我膨脹的天然特征可能導致資本“脫實向虛”

　　中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會在文中也提到，金融創新是要搞的，但不能亂創新。服務實體經濟是金融的天職，如果金融熱衷于自我循環、自我膨脹，就會成為無源之水、無本之木。

　　鄭聯盛介紹，近年來，隨著多樣化金融創新的發展，特別是數字技術廣泛應用及金融機構數字化轉型深化，金融活動跨越時間和空間約束已經成為一種常態，非持牌金融機構涉及甚至參與開展金融業務也較為普遍。

　　從某程度來說，過往的部分金融創新項目，可能成為出現金融問題、發生金融風險的漏洞之一。

　　羅志恒也認為，考慮到資本逐利的內在屬性，金融自我膨脹的天然特征，金融創新可能引致資本“脫實向虛”的現象。2008年金融危機等就是鮮活的例證，因此金融監管必不可少。

　　鄭聯盛認為，由于金融產業蓬勃發展，金融業務廣度不斷擴大、深度持續深化，疊加經濟周期和外部沖擊等因素，金融風險問題也較為突出，亟待金融監管體系更好地覆蓋和處置。

　　與此同時，除了正規金融活動之外，國內還存在一些游離于金融監管體系之外的金融活動，特別是涉眾型金融活動。在沒有強有力監管約束之下，這些非正規金融往往容易造成重大金融風險，并使廣大人民群眾權益受損。

　　對此，中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會在文中也強調，金融監管是防控金融風險、治理金融亂象、規范金融秩序的關鍵性制度設計。要加快填補監管制度空白，加強監管協同，落實兜底監管責任，實現金融監管全覆蓋。全面強化“五大監管”，堅決扭轉重發展、弱監管和風險擊鼓傳花、捂蓋子的積弊。

　　如何處理金融創新與監管失衡問題？

　　中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會除了強調不能搞偏離實體經濟需要的創新之外，還強調不能搞規避監管的“創新”。

　　年初，原證監會主席易會滿在金融街論壇年會上曾表示，創新與監管失衡問題值得關注。創新是金融發展的重要動力，但違背經濟金融本質規律的“偽創新”，造成金融泛化，必然釀成風險。過去一段時期，“偽私募”、金交所、“偽金交所”各種形式“類金融”亂象頻發，監管滯后，成為重要的風險源。

　　回到金融創新本身，如何判斷和取得監管與創新的平衡點？對此，羅志恒認為，金融創新的根本落腳點應是提高服務實體經濟的能效，起到以金融創新支持科技創新，助力新質生產力發展的作用。而金融監管是保障金融創新不偏不倚、在重點領域實現突破的關鍵。

　　財聯社記者注意到，證監會系統對創新與監管失衡問題也有表述。

　　4月22日，中國證監會黨委理論學習中心組撰文稱，在市場化法治化軌道上推進金融創新發展的關鍵是處理好政府和市場的關系。

　　中國證監會黨委認為，充分調動市場各方積極性主動性，進一步激發創新活力，才能為經濟社會高質量發展提供更加優質的金融服務。

　　但是，需要相應的制度機制保障，具體而言，一是不斷完善金融法律和市場規則體系。金融交易涉及復雜多樣的權利義務關系，具有信息不對稱特征，對信用的要求非常高，必須有健全的監管制度。

　　二是持續提升金融治理效能和監管有效性。法律的生命力和權威在于實施。金融創新更新迭代快，并具有明顯的順周期性和強外溢性，必須加強對金融創新的監管，及時消除空白和盲區。