寶潔(PG.US)定價優勢消退：Q3價漲量不漲，有機銷售額不及預期

智通財經獲悉，寶潔(PG.US)公布了第三財季業績。財報顯示，Q3營收為202億美元，同比增長0.6%，較預期低2.4億美元。攤薄后每股收益(EPS)為1.52美元，同比增長11%。非GAAP EPS為1.52美元，較市場預期高0.11美元。

在截至3月31日的季度，衡量盈利能力的毛利率也高于預期，Q3毛利率較上年同期上升三個百分點至51.2%。該公司表示，成本下降的部分原因是減少了生產線的加班時間，并轉向使用成本較低的原料。盡管本季度的收益超出預期，但銷售額卻不及預期。剔除收購、資產剝離和外匯影響的有機銷售額增幅為3%，略低于分析師的預期3.7%。Q3整體銷量持平，但得益于價格上漲3%，該公司整體銷售額增長1%。寶潔收入的一半來自北美，北美第三季度銷量增長3%，略低于上季度的4%。

報告顯示，盡管持續的高通脹抑制了購買力，但消費者仍在增加購買必需品的支出。寶潔正準備連續第六年提高價格，最近一個季度的價格比去年同期高出3%。雖然更高的價格支撐著更高的盈利能力，但這是以銷量增長放緩為代價的。

該公司首席財務官Andre Schulten在接受采訪時表示，消費者行為“非常穩定”。他補充說，“新冠疫情后，大宗商品方面的供應情況有所緩解”。

Q3寶潔美容部門(包括吉列剃須刀)的銷售額增長2%高于預期，銷售額有機增速為3%，原因是歐洲和拉丁美洲的價格上漲。Schulten指出，全身剃須和貼身脫毛產品提振了公司的業務，寶潔針對這兩類產品推出了剃須啫喱和博朗(Braun)男女電動剃須刀。

寶潔銷售汰漬洗滌劑的織物家居護理業務上季度也表現出色，銷售額增長2%，銷售額有機增速為3%。然而，該制造商表示，其保健和嬰兒產品部門面臨壓力，這兩個類別的銷量都有所下降，其中嬰兒部門銷售額更是出現下降。

寶潔公司上調了2024財年全年利潤指引，因為在大宗商品成本下降和生產率提高的同時，該公司價格穩步上漲。該公司將2024財年攤薄后EPS增長率從-1%至0%上調到1%至2%，而2023財年每股收益為5.90美元。寶潔還將2024財年核心EPS增長率從8%至9%提高到10%至11%。即該公司目前預計本財年每股收益(不包括某些項目)在6.49美元至6.55美元之間，比之前的指引上調了12美分，高于分析師的平均預期。

寶潔目前預計，不利的外匯匯率將成為稅后約6億美元的不利因素。公司預計利息支出和利息收入的凈不利影響稅后約為1億美元。公司目前預計，大宗商品成本的有利變動將給2024財年帶來約為稅后9億美元的收益。寶潔仍預計2024財年調整后的自由現金流生產率將達到90%，并預計在2024財年支付超過90億美元的股息，并回購50億至60億美元的普通股。

截至發稿，寶潔股價周五盤前下跌1.77%。截至周四收盤，寶潔股價今年累計上漲7.3%，超過了標普500指數5.1%的漲幅。