【原油內外盤套利周度追蹤】月差結構走強，油價夯實高位基礎

　　能源研發中心

　　套利追蹤：

　　1）?價差：4月26日，SC 1-3月差為10.3元/桶，周度漲幅21%，月差震蕩走強。Brent1-3月差為2.12美元/桶，周度漲幅23%，月差處于高位水平。SC-Brent主力合約為2.61美元/桶，周度漲幅32%；SC-WTI主力合約為8.28美元/桶，周度漲幅36%。SC與外盤的價差相比周初上漲明顯。

　　2）套利：①估值：4月26日凌晨2：30，Brent 2406盤面價為89.33美元/桶，SC 2407 盤面價為644.7元/桶，測算SC 2407理論價為634.5元/桶，盤面價相對理論價變化+1.6%，本周盤面估值偏離程度繼續緩解。②利潤：測算SC2407到岸利潤為10.17元/桶，折合1.43美元/桶，到岸利潤繼續回落。③價差：SC2407-Brent 2406盤面差1.55美元/桶，理論差0.12美元/桶，理論差低于盤面差。

　　3）總結：本周圍繞中東地緣局勢擾動，油價依舊震蕩偏強。月差結構反彈明顯，意味著市場供需壓力相對不大，油價仍能夯實高位基礎。Brent-Dubai EFS再次反彈。SC 07合約估值較上周偏高程度緩和，漲幅相對放緩，意味著地緣失控概率下降帶來的溢價空間回吐。同時到岸利潤繼續收窄，利潤驅動有所減弱。短期地緣不確定或使得油價維持高位震蕩。

　　內容由海通期貨能源研發中心原創