鐵礦已不值得敬畏 2024供需平衡將略有松動

　　來源：我的焦炭COKE

　　“鐵礦石價格在2024年一直波動。報告顯示，所有的邊緣玩家都處于生存模式，他們可能會在一段時間內保持這種狀態。

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　　中國巨頭需求收縮

　　由于鐵礦石價格不斷下跌，未來的出口收入勢必會下降，盡管澳大利亞的出口量正在上升，有可能出現更多的綠地供應（greenfield supply）。

　　2023年澳大利亞的鐵礦石出口收入為1360億美元，比2022年增長9.5%。按數量計算，2023年該國出口了8.93億噸，增長了1.1%。但是，澳大利亞的勘探支出同比下降。

　　去年，在經歷了2021年上半年每噸200美元以上的歷史高點引發的一段時間的增長之后，勘探量從近十年的高點下降。澳大利亞在2023年第四季度的鐵礦石勘探支出總額為1.71億美元，比2023年第三季度下降13%，比2022年同期下降2.2%。

　　然而，盡管如此，全球鐵礦石需求前景面臨的風險總體上仍保持平衡，盡管價格和中國港口鐵礦石庫存有所下降。目前，多數發達經濟體的通脹正在放緩，市場預期將在年底前降息。

　　就價格而言，盡管中國鋼鐵產量疲軟，但價格在2023年第四季度和2024年初仍出現反彈，12月和1月分別同比下降13.5%和6.9%。

　　11月中旬，中國港口鐵礦石庫存降至比歷史平均水平低20%左右。據報道，隨著鋼廠補充庫存，庫存已恢復至歷史平均水平。

　　自那以后，這種大宗商品的價格急劇下跌。

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　　供給進入繁榮周期

　　在向中國經濟提供政策刺激的積極情緒推動下，鐵礦石現貨價格在2023年下半年穩步上漲后，在2024年初走強。隨后，鐵礦石價格在3月份跌至7個月低點，反映出在今年初鋼鐵產量增長緩慢之際，市場對中國鐵礦石庫存迅速增加的擔憂日益加劇。

　　2024年4月1日，新加坡鐵礦石期貨暴跌4.3%，至每噸96.70美元，創下10個月低點，并進一步從1月份的逾130美元大幅下跌。

　　在其2024年資源和能源一季度報告中，澳大利亞工業、科學和資源部（Department of Industry， Science and Resources，簡稱DISR）預測，持續的低價格將導致澳大利亞鐵礦石出口收入從2023-24財年的1360億美元減少到2024-25財年的1070億美元，然后到2028-29年減少至830億美元。

　　鑒于中國的鋼鐵需求前景仍與房地產行業健康狀況的不確定性密切相關，并考慮到主要海運供應商的預期穩定表現，伍德麥肯茲預計，與過去幾年相比，2024年的市場供需平衡將略有松動。

　　伍德麥肯茲的觀點是，2024年中國62%鐵粉（CFR）的平均價格約為110美元/噸，2025年為100美元/噸。

　　這家數據分析公司是這樣解釋的，“我們的觀點沒有改變，即未來5年，由于供應限制的緩解和中國需求的放緩，價格將呈下降趨勢。我們將長期價格維持在每噸75美元。本報告展示了我們目前對鐵礦石市場動態和長期價格前景的評估?！?/p>

　　來自澳大利亞、巴西、南非和加拿大的總出貨量占全球海運供應量的80%以上，預計2023年約為13.7億噸，比2022年增長2.6%。

　　在展望期內，DISR報告預計全球貿易將以每年2.1%的速度增長，澳大利亞、巴西和非洲將有新的供應上線。

　　預計澳大利亞將繼續增加來自老牌生產商力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和Fortescue （FMG）以及新興生產商的新項目。

　　與此同時，澳大利亞工業、科學和資源部表示，到2029年，澳大利亞的鐵礦石出口量預計將達到9.83億噸。2023年，巴西的鐵礦石總出貨量增加了2100萬噸。

　　在展望期內，巴西的鐵礦石出口預計將以每年6%左右的速度增長。

　　除澳大利亞和巴西外，預計加拿大和印度的額外供應以及非洲的新項目將提振鐵礦石出口，其中包括幾內亞的1.5億噸西芒杜鐵礦，該礦的目標是在2025年或2026年首次生產。