申萬宏源：維持龍源電力“買入”評級 裝機量增長支撐風光發電量高增

　　申萬宏源發布研究報告稱，維持龍源電力（00916）“買入”評級，結合公司新能源裝機高速發展、電價同比回落的趨勢，下調2024、2025年歸母凈利潤預測分別為76.35、82.66億元，新增2026年歸母凈利潤預測為93.38億元。公司2023年年報略低于該行的預期，擬派發全年股息0.2225人民幣元/股。

　　報告中稱，公司2023年度新增控股風電裝機156.26萬千瓦，同時得益于機組運維效率的提升與平均風速同比上升，風電利用小時同比增加50小時，公司實現風電發電量613.53億千瓦時，同比增長5.22%。由于平價項目增加與風電市場交易規模擴大，2023年風電平均上網電價0.457元/度，同比下降0.025元/度。同時公司進行風機“上大壓小”，對擬報廢老舊機組計提固定資產減值20.86億元，使得業績短期出現下滑，但長期將利好公司運維效率持續提升。

　　此外，2023年公司風電分部經營利潤110.11億元，同比下降5.26%。新投產光伏項目均為平價項目，同樣導致光伏均上網電價同比減少0.095元/度至平0.308元/度。但受益于裝機量高增，光伏及其他可再生能源發電量45.53億千瓦時，同比增加159.8%。光伏分部業績達6.27億元，同比增長326%。