盤點2023年虧錢基金TOP12：邢軍亮、左騰飛管理的農銀匯理新能源主題A以43.27億虧損額"上榜"

專題：聚焦2023基金年報：基金經理如何調倉換股？誰家盈利能力最強？

　　編者按：2023年公募基金年報披露完畢。2023年，公募基金整體利潤-4347.74億元。債券類基金為各類基金“賺錢王”，權益類基金利潤不佳，7791只混合型基金利潤為-5725.2億元。盤點了去年一年虧錢最多的基金產品TOP12發現，管理規模較大的知名基金經理“榜上有名”。

　　邢軍亮、左騰飛管理的農銀匯理新能源主題A虧43.27億 較2022年同期虧損額度收窄

　　wind數據顯示，農銀匯理新能源主題A成立于2016-03-29，截至2023-12-31，基金規模106.53億元。比較基準：中證新能源指數*65%+中證全債指數*35%。截至本報告期末，該基金 A 基金份額凈值為 2.2699 元，基金份額凈值增長率為-27.37%，業績比較基準收益率為-23.26%；該基金 C 基金份額凈值為 2.2584 元，基金份額凈值增長率為-27.66%，業績比較基準收益率為-23.26%，跑輸業績比較基準。

　　邢軍亮、左騰飛：階段性市場仍將以震蕩整固為主?新能源板塊仍將是未來數年市場最核心的配置方向之一

　　管理人展望宏觀經濟、證券市場及行業走勢：往后看，階段性市場仍將以震蕩整固為主。結構上，新時代、新形勢下，政策正越來越成為決定配置方向的核心變量。從過去幾年的市場經驗看，政策的效果更加立竿見影，多數行業走勢與政策指引高度相關。當前“二十大”已明確方向，科技科創仍是主線，并有望從以新能源、半導體、軍工等為代表先進制造業，進一步向明年以及未來數年重點發展的信創、生物醫藥、基礎軟硬件、數字經濟等領域擴散。對新能源板塊不必過度擔憂，其上行趨勢并未結束。首先，隨著近期市場震蕩與風格發散，新能源板塊擁擠度已從高位有所回落，風險已在釋放；其次，美債利率頂部震蕩，同時國內貨幣環境寬松未止，宏觀流動性對新能源板塊仍有支撐；第三，新能源板塊強者恒強，仍是景氣的方向。而從長期來看，新能源板塊作為國內產業升級、彎道超車的重點方向，以及國際政治經濟格局沖突加劇背景下，維護能源安全“底線思維”的重中之重，仍將是未來數年市場最核心的配置方向之一。分板塊來看：

　　鋰電板塊：鋰電產業鏈隨著產業鏈盈利降至制造業合理回報以下，各環節的產能擴張開始顯著放緩，成本曲線陡峭的環節中議價能力較強的龍頭盈利能力有望更為穩健，包括動力電池、結構件等環節的龍頭。

　　光伏板塊：當前產業鏈價格下各環節均利潤微薄或出現虧損，行業盈利壓力增大。同時，企業融資難度增大，資本市場、地方政府、銀行的支持力度均有明顯減弱?；诖?，近期行業供給出清加速。目前光伏制造端利潤已達底部，產業鏈價格處于非理性狀態，隨著需求走出淡季/供給加速出清，部分環節價格有望修復。

　　儲能板塊：2024 年展望來看，積極因素正逐步累積，歐洲戶儲在 2024H1 有望完成庫存去化、在經濟性驅動下恢復穩步增長；美國大儲在電池降價、ITC 加碼下經濟性突出，后續變壓器供應環節和審批加速有望驅動增速抬升；國內儲能將經濟由量到質的轉變，隨著地方商業模式逐步完善，對產業鏈價格和盈利是積極支撐。

　　風電板塊：2023 年風電受非經濟性限制因素影響，裝機、招標節奏有所滯后。隨著限制性因素逐步解除，項目建設節奏有所提速，有望帶動 2024 年風電裝機、招標增長。