復活兔喊你來找彩蛋！

　　本周末，西方很多國家將迎來復活節假期。

　　作為西方傳統節日，復活節有不少有趣的習俗和傳統。比如，復活節的標志之一復活兔（Easter Bunny），昭示著春季的開始和新生命的誕生。

　　彩蛋（Easter Egg）是復活節的另一個象征。在復活節這天，許多人會踏上尋蛋之旅，找到彩蛋的過程與瞬間，往往令人驚喜。

投資界的“尋蛋”，同樣妙趣橫生！

復活節來臨之際，我們要向你推薦寶藏彩蛋！

國泰豐鑫純債，最近1年、2年、3年均以優異的投資業績，排名市場前列。

“驚喜彩蛋”當仁不讓！

　　幫你找彩蛋的復活兔，國泰豐鑫純債的基金經理劉嵩揚，復旦大學理學學士，北京大學金融學碩士，擁有12年金融從業經驗，9年投資管理經驗。他具備豐富的信用債投資研究經驗，具備包括基本養老、企業年金、銀行委外專戶、公募基金在內的各類型產品管理經驗。目前在管產品規模近400億元。

　?。〝祿碓矗簢┗?，規模數據截至2023/12/31。）

　　劉嵩揚投資風格穩健，擅長信用債阿爾法策略，通過利用信用利差、期限利差、個券利差的波動來獲取超額收益，但不過度承擔信用風險。

　　整體投資框架主要以信用債挖掘為主，組合在保持beta中性情況下，充分發揮自身信用債策略優勢，獲取長期穩定的alpha收益。

　　久期方面，久期敞口根據市場情況進行中性布局，不做過多激進判斷，很少在收益率上行的過程中拉長久期。

　　超額收益方面，利用各類利差波動的機會來獲取alpha策略中的超額收益，力求組合組合長期回報遠超配置資產的票息收益。

　　劉嵩揚在管的國泰農惠定開債，同樣業績不俗。

　　展望債市，基金經理認為今年上半年經濟處于筑底復蘇的過程中，對于債券市場形成利空的壓力較小，債市出現趨勢性調整的可能性不大；同時化債政策極大地限制了信用資產的供給，預計高評級信用債的利差將長期處于偏低的波動區間，但是中低評級會有利差反復。

　　總體來看，目前收益率曲線短端更多定價的是當前面臨的資金利率波動大的壓力，而長端定價的是房地產和消費復蘇低于預期、實體需求疲弱的未來。我們認為前者相對來說是一個短期因素，無法影響今年全年的行情，預計未來收益率曲線將走陡。

　　信用債方面，目前整體信用利差處于中性位置，相對性價比中性，組合整體維持中性配置策略。結構方面，仍然堅持看好短久期信用債和高評級二級資本債的組合。

　　短久期信用債在化債政策的推動下，信用風險較前期有較大程度的緩釋，同時目前整體信用利差偏低不太適合繼續拉長久期，適合配置短久期資產的票息策略來進行適當的杠桿套息操作；高等級二級資本債雖然波動性較大，但是仍然具有流動性較強、信用風險低的優點，如果在市場波動中，高等級二級債的利差調整到歷史分位數的較高位置時，仍然是進行信用久期策略的首選品種。

尋找彩蛋的過程

往往可遇而不可求

多少帶些玄學和運氣的成分

但債券投資的尋蛋之旅

卻是通過穩健的投資理念、精細的個券挖掘和靈活的資產配置

才能找到

我們期待與你一起

踏上這場驚喜叢生的尋蛋之旅

　　備注：劉嵩揚在管產品及全部同類基金自2019年至2023年業績及業績基準業績如下：國泰農惠定期開放債券型證券投資基金（成立日期2019/03/20，業績比較基準為中證綜合債指數收益率，劉嵩揚自2020/07/03管理至今）：2.85%/3.59%，2.19%/2.97%，5.75%/5.23%，2.09%/3.32%，5.68%/4.81%；國泰合融純債債券A（成立日期2019/12/26，業績比較基準為100%*中證綜合債指數，魏偉自2023/06/02管理至今，劉嵩揚自2020/07/10管理至今）：0.05%/0.17%，2.88%/2.97%，4.84%/5.23%，2.48%/3.32%，5.64%/4.81%；國泰豐鑫純債債券型證券投資基金（成立日期2019/09/17，業績比較基準為100%*中證綜合債指數收益率，劉嵩揚自2020/07/03管理至今）：0.72%/1.19%，1.52%/2.97%，5.47%/5.23%，1.78%/3.32%，5.51%/4.81%；國泰信利三個月定期開放債券型發起式證券投資基金（成立日期2019/03/25，業績比較基準為中證綜合債指數收益率，劉波自2023/04/24管理至今，劉嵩揚自2020/07/10管理至今）：2.43%/3.51%，2.53%/2.97%，5.04%/5.23%，2.24%/3.32%，4.23%/4.81%；國泰興富三個月定期開放債券型發起式證券投資基金（成立日期2019/07/26，業績比較基準為100%*中證綜合債指數收益率，胡智磊自2023/06/02管理至今，劉嵩揚自2023/07/05管理至今）：1.67%/2.08%，3.16%/2.97%，4.40%/5.23%，2.50%/3.32%，3.66%/4.81%；國泰惠信三年定期開放債券型證券投資基金（成立日期2019/10/31，業績比較基準為每個封閉起始日公布的三年定期存款利率（稅后）+1.5%，劉嵩揚自2020/07/03管理至今）：0.44%/0.72%，2.92%/4.25%，3.06%/4.25%，2.73%/4.25%，2.39%/4.25%；國泰聚盈三年定期開放債券型證券投資基金（成立日期2019/12/26，業績比較基準為100%*中證綜合債指數，劉嵩揚自2020/07/03管理至今）：0.03%/0.17%，2.35%/2.97%，2.34%/5.23%，2.50%/3.32%，2.77%/4.81%；國泰瑞泰純債債券型證券投資基金（成立日期2021/07/08，業績比較基準為100%*中證綜合債指數，劉嵩揚自2021/08/27管理至今）：1.62%/2.78%，2.27%/3.32%，4.81%/4.81%；國泰睿鴻一年定期開放債券型發起式證券投資基金（成立日期2022/09/27，業績比較基準為100%*中國債券總指數（全價）收益率，劉嵩揚自2022-09-27管理至2024-01-16）：-0.16%/-0.66%，3.20%/1.66%；國泰信瑞純債債券型證券投資基金（成立日期2022/11/15，業績比較基準為100%*中證綜合債指數，索峰自2022/11/15管理至今，劉嵩揚自2023/05/18管理至今，胡智磊自2023/08/25管理至今）：2.95%/4.81%。數據來源：產品定期報告，數據截至2023/12/31。

　　風險提示：基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。本基金由國泰基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金為債券型基金，預期風險收益低于股票型和混合型基金，高于貨幣型基金。投資有風險，投資者在進行投資決策前，應仔細閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風險承受能力。市場有風險，投資須謹慎。