錦和商管：2023年凈利潤9883.55萬元 同比增長1.85%

中證智能財訊錦和商管（603682）3月30日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入10.32億元，同比增長17.04%；歸母凈利潤9883.55萬元，同比增長1.85%；扣非凈利潤4093.02萬元，同比增長4.03%；經營活動產生的現金流量凈額為6.44億元，同比增長10.57%；報告期內，錦和商管基本每股收益為0.21元，加權平均凈資產收益率為8.62%。

報告期內，公司合計非經常性損益為5790.53萬元，其中計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關、符合國家政策規定、按照確定的標準享有、對公司損益產生持續影響的政府補助除外為1436.37萬元，非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分為-127.78萬元。

以3月29日收盤價計算，錦和商管目前市盈率（TTM）約為22.76倍，市凈率（LF）約為2.01倍，市銷率（TTM）約為2.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，錦和商管近三年營業總收入復合增長率為11.76%，在商業物業經營行業已披露2023年數據的7家公司中排名第3。近三年凈利潤復合年增長率為-14.14%，排名5/7。

年報顯示，公司堅持秉承“延續城市文脈，服務中國城市功能升級”的愿景，聚焦城市更新主業發展，憑借先發優勢、整合內外資源，營造良好的商辦園區環境，提高整體運營水平和運營效率。報告期內，公司新增外拓3個項目，實現多個在管項目運營模式調整，利于公司聚焦于盈利目標的實現；公司按產品類型及區域，分別組建專業化的招商管理團隊，以進一步提高出租率為目標，加速去化核心區位項目的存量空置面積，持續推高新項目出租率；公司持續推進智慧系統上線、優化項目運維，提升業務部門管理效率。

分產品來看，2023年公司主營業務中，商務服務業收入10.32億元，同比增長17.04%，占營業收入的100.00%。

2023年，公司毛利率為28.68%，同比下降11.89個百分點；凈利率為8.06%，較上年同期下降1.26個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為26.40%，同比下降4.29個百分點，環比下降1.51個百分點；凈利率為-0.51%，較上年同期下降4.46個百分點，較上一季度下降2.91個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額0.85億元，占總銷售金額比例為8.23%，公司前五名供應商合計采購金額2.54億元，占年度采購總額比例為31.30%。

數據顯示，2023年公司加權平均凈資產收益率為8.62%，較上年同期下降0.06個百分點；公司2023年投入資本回報率為4.19%，較上年同期下降0.13個百分點。

2023年，公司經營活動現金流凈額為6.44億元，同比增長10.57%；籌資活動現金流凈額-5.99億元，同比減少1.36億元；投資活動現金流凈額-1.39億元，上年同期為-1.11億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為7.71億元，相比上年同期增長29.25%。

2023年，公司營業收入現金比為133.27%，凈現比為651.52%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司使用權資產較上年末增加18.47%，占公司總資產比重上升6.48個百分點；長期股權投資較上年末減少93.13%，占公司總資產比重下降3.64個百分點；貨幣資金較上年末減少40.51%，占公司總資產比重下降2.30個百分點；商譽較上年末增加48.29%，占公司總資產比重上升0.58個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司租賃負債較上年末增加11.32%，占公司總資產比重上升2.31個百分點；應付賬款較上年末增加90.89%，占公司總資產比重上升1.02個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末減少9.42%，占公司總資產比重下降1.00個百分點；遞延所得稅負債較上年末增加44.90%，占公司總資產比重上升0.44個百分點。

2023年全年，公司研發投入金額為259.56萬元，同比增長27.87%；研發投入占營業收入比例為0.25%，相比上年同期上升0.02個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為78.83%，相比上年末上升2.20個百分點；有息資產負債率為5.48%，相比上年末下降1.00個百分點。

2023年，公司流動比率為0.50，速動比率為0.50。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、張青、萬家中證1000指數增強型發起式證券投資基金，取代了三季度末的萬家滬深300指數增強型證券投資基金、高盛公司有限責任公司、邰竹琴。在具體持股比例上，平安資管-工商銀行-鑫福13號資產管理產品、國金量化多因子股票型證券投資基金、國金量化精選混合型證券投資基金持股有所上升，中信證券股份有限公司持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數為2.08萬戶，較三季度末下降了1167戶，降幅5.31%；戶均持股市值由三季度末的12.65萬元上升至13.02萬元，增幅為2.92%。

指標注解：

市盈率

=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率

=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）