日元疲軟造成巨大“心理陰影”，連出口商都看不下去！

　　轉自：金十數據

　　日本政府似乎正在出手支撐不斷下跌的日元，與此同時，日本出口企業對日元走弱表達了不同尋常的不安。

　　本周早些時候，美元兌日元一度突破160。周四凌晨，日本當局疑似干預讓日元回升至153。

　　通常情況下，日本出口商偏好日元走弱，因為這能增加以美元和其他外幣結算的出口收入。而主要依賴日本國內市場或嚴重依賴進口的日本企業則會因成本上漲而受挫。然而，日元持續貶值使得所有日本企業的規劃都變得困難。

　　佳能公司高級常務董事Minoru Asada表示，“如今，日元走弱的好處并不像過去那樣明顯，這是極其罕見的情況”。該公司約78%的收入來自海外。

　　航空業同時受到兩個方面的沖擊。航空燃料必須以美元購買。另一方面，在出國旅行的日本人減少的同時，赴日旅游卻火爆異常。

　　全日空航空控股公司（ANA Holdings Inc．）總裁Koji Shibata表示，雖然公司從國際貨運和客運航班中獲得大量外匯收入，但機票價格上漲（包括燃油附加費）以及日元疲軟導致的購買力下降對日本人出境旅游不利。該公司的競爭對手日本航空公司的總裁Mitsuko Tottori表示，她“非常擔憂”日本年輕人將放棄出國旅行。

　　Koji Shibata稱，“這對日本人心理造成了巨大的負面影響”，并補充道他希望看到日元回升至125。

　　外媒在財報季期間對日本主要企業進行的一項調查顯示，日本的出口導向型企業對當前日元水平表達了憂慮。

　　其中，村田制造公司（Murata Manufacturing Co．）約90%的總銷售額來自海外，但該企業表示，雖然日元貶值對該公司短期收益有“積極影響”，但他們不希望看到日元過快貶值，因為過度疲軟的日元可能影響整個供應鏈。

　　鈴木汽車公司（Suzuki Motor Corp．）在印度等地的合并銷售額中有近75%來自海外。該公司表示，雖然美元兌日元突破150對其業務有利，但高于155以后，優勢就難以察覺了。

　　各家日本企業也在通過套期保值來保護自己免受匯率波動的影響。

　　化妝品制造商資生堂（Shiseido Co．）表示，為了應對匯率波動，他們正通過監測市場價格，調整風險對沖比率以應對匯率波動，并將對沖比率提高到正常水平以上，以應對最近日元的貶值。

　　日本煙草公司（Japan Tobacco Inc．）表示，原則上，它會對短期內的外幣計價應收款和應付賬款進行100%的套期保值。此外，還會對未來現金流進行對沖。該公司還推行“自然對沖”，即用當地貨幣采購當地原材料并生產，確保支付貨幣與收入貨幣相匹配。

　　調查中，部分企業表示他們對日元的快速貶值措手不及。三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries Ltd．）曾預計，由于日本央行結束負利率政策，日元將會暫時升值。該公司表示，盡管日元走弱有利于短期收益，但過度疲軟反映了日本經濟相對衰退。

　　日元貶值也會使海外并購變得更加昂貴，破壞了那些希望通過海外擴張來抵消日本人口老齡化問題的企業戰略。名為商船三井（Mitsui OSK Lines Ltd．）的日本航運公司的總裁Tadashi Yanai認為，弱勢日元加大了海外并購難度，理想情況是日元回歸強勢。

　　這一觀點得到了日本首富、迅銷公司（Fast Retailing Co．）總裁柳井正（Tadashi Yanai）的認同。他的公司優衣庫母公司受益于日元匯率變動，在公司財年上半財年錄得165億日元的外匯收益。不過，柳井正強調，整體來看，日元疲軟對整個國家是有害的。