紅利基金繼續火熱 債基一騎絕塵

　　邁入5月，紅利主題基金的新發依舊火熱。

　　日前，富達基金公告稱，公司發行的紅利主題基金募資超過9億元，成為今年新發主動權益基金中的領跑者，凸顯了市場對于紅利策略的高度認可。

　　在當前市場環境下，紅利策略基金持續受到投資者的青睞。業內人士認為，在市場防御階段，紅利資產往往能夠提供穩定的回報。同時，從長遠來看，優質的企業都應通過紅利的方式回報股東。

　　與此同時，債券基金在新發基金中的強勢表現，也引起了市場的廣泛關注。2024年新發基金數據顯示，債券型基金的發行份額占比高達八成，反映出在當前的市場下，債券基金仍然是投資者的優先選擇。

　　紅利主題基金扎堆發行

　　5月1日，富達基金完成了其第四只公募基金產品——富達悅享紅利優選混合型證券投資基金的募集。該基金是一只股票紅利策略基金，由基金經理周文群負責管理，募集規模達到了9.25億元人民幣，不僅在本年度主動權益基金新發規模中排名第二，且在紅利主題主動權益基金發行中位居首位。

　　對于這只紅利基金在市場獲得的積極反響，富達國際中國區董事總經理兼富達基金總經理黃小薏表示，該基金是中國市場中為數不多的主動管理型紅利基金，依托富達專業的研究實力和強大的選股能力，基金發行取得了亮眼的募集表現，同時也標志著富達基金首次將富達在全球運作成熟的紅利產品系列引入中國市場。

　　今年以來，隨著高股息策略行情的興起，多只紅利主題基金陸續發布。具體來看，在主動權益基金領域，已有十多只基金成立。例如今年1月成立的大成紅利匯聚，2月成立的永贏紅利慧選和華夏國企紅利，以及3月成立的上銀國企紅利、信澳紅利智選、中信保誠國企紅利量化選股、平安港股通紅利精選和湘財紅利量化選股等。

　　在被動指數型基金方面，紅利主題基金的發行更是火熱。截至4月底，已有近20只基金成立。其中，交銀中證紅利低波動100指數、泰康中證紅利低波動ETF、鵬揚中證國有企業紅利聯接、博時中證紅利聯接、廣發中證紅利ETF等產品的募集規模均超過了5億元。

　　銀華基金的基金經理焦巍在季報中深入闡述了他對紅利資產的理解。他認為，短期內，紅利資產的表現與市場情緒密切相關。在市場處于防御階段時，紅利資產往往表現較好；而在市場反彈階段，紅利資產則相對偏弱。中期來看，紅利資產的表現取決于社會回報率的實際變化以及市場對資產回報的預期。如果生產率未能實現質的飛躍，那么紅利資產在中長期內將保持吸引力。

　　焦巍進一步指出，從長遠來看，所有優質的企業都應通過紅利的方式回報股東，而非不斷從股東那里索取資本。資本可以轉化為資產，但最終資產也應實現向所有者的回報?！皬倪@個角度來看，包括成長資產在內的所有資產，最終都應以紅利的形式回報股東?！?/p>

　　匯添富基金的基金經理勞杰男和黃耀鋒則表示，展望2024年二季度，隨著政策的逐步落地到見效，國內經濟有望持續修復。同時，市場開始交易美聯儲降息預期，風險偏好將顯著回升。在風格方面，后續隨著利率下行空間有限、經濟持續修復，紅利策略仍具有較強的配置性價比。

　　債券基金新發規模領跑

　　不過，從基金發行的整體情況來看，與權益基金相比，債券基金依舊是投資者的首選。

　　截至4月30日，2024年新發基金總數為349只，總發行規模達到3598.60億元。其中，股票型基金有133只，發行份額占比11.56%；混合型基金71只，發行份額占比6.01%；債券型基金117只，發行份額占比高達80.04%；QDII基金14只，發行份額占比0.59%；REITs基金6只，發行份額占比0.97%；FOF基金8只，發行份額占比0.83%。顯而易見，盡管債券型基金的發行數量并非最多，但其募資規模占據了絕大多數，比例達到了八成。

　　從規模角度來看，在前四個月發行的新基金中，安信長鑫增強A的合并發行規模最大，達到了80億元。

　　此外，還有十多只基金的募集規模超過了70億元，包括被動指數型債券基金如興證全球中債0-3年政策性金融債、泰康中債0-3年政策性金融債、易方達中債0-3年政策性金融債、銀華中債0-5年政策性金融債等，以及中長期純債型基金如國投瑞銀啟源利率債、富國瑞夏純債、浦銀安盛普安利率債等。

　　同時，也有部分混合債券型二級基金如東方紅匯享、永贏悅享等，以及混合債券型一級基金如鵬揚永利90天持有等，募集到了較大的規模。

　　對于二季度債市的機會，圓信永豐基金認為，從基本面，信用供求關系以及政策角度衡量，當中長端利率位于歷史低位前，利率短期進一步大幅下調的空間有限，而基于5%左右的經濟增長目標，政策對于經濟動能的穩定意愿不會太弱。因此，基于經濟持續復蘇，以及政策維穩，且進度相對中性的假設下，利率維持區間震蕩的概率較大。而從信用利差角度看，中短端，高等級信用具有一定配置性價比。

　　轉債方面，圓信永豐基金認為，轉債的整體估值水平仍處于近兩年相對低點，具有一定的性價比。隨著基本面好轉和市場風險偏好的恢復，投資者對于轉債的走勢可以適當樂觀。策略上，投資者應優選基本面收益的個券標的，并在結構上保持相對均衡，關注債底定價的修復以及資金對轉債替代配置的需求。

　　華富基金的固定收益部基金經理姚姣姣表示，展望后市，居民消費和社會需求有望進一步恢復。在經濟轉型和高質量發展的背景下，債券市場面臨的整體外部環境相對溫和?？傮w而言，2024年宏觀經濟在結構和質量上將繼續進行調整和改善。相應地，利率中樞維持在與經濟總量相匹配的低位，仍可能是2024年的一個特征。因此，債券是2024年值得配置的底倉品種。在投資上，更多的需要從市場的波動中尋找機會，依賴于基金經理的阿爾法能力來實現收益。