又見閃崩！尾盤20%跌停！

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　　來源：?中國基金報

　　江右

　　普通投資者，規避高溢價高絕對價的估值“虛高”轉債！

　　4月30日，A股4月收官日，又上演了估值過高轉債的“閃崩”一幕，海波轉債早盤還一度漲超5%，然后一路跳水直到尾盤20%跌停，收報131.44元，并且放量大跌，成交額高達10億元，換手率更是達到466%。

　　為何突然閃崩？一般而言，可轉債的表現與正股會具有相關性而海波轉債的正股卻表現正常，從早盤一度下跌回升向上，收漲超2%。

　　對于海波轉債的突然閃崩，有市場人士表示，可能是近期海波轉債的價格明顯炒得偏離正股和轉債的基本面與估值，近期該轉債的價格不斷走高，量能也在放大，不排除有資金炒作因素，今天突然暴跌，或是有資金在“五一”假期前撤離。

　　轉股溢價率、純債到期收益率等指標是反映轉債估值的重要指標。即使4月30日正股價格上漲、轉債暴跌20%，海波轉債的轉股溢價率仍然明顯過高，高達81.24%，而海波轉債價格超過130元，即使按照純債持有到期也得虧錢，作為純債到期年化收益率為-2.2628%。

　　從債券余額來看，海波轉債的余額為1.59億元，屬于規模較小的轉債，容易受到資金交易影響。

　　海波轉債的正股海波重科，創立于1994年，是一家致力于橋梁鋼結構設計、制造與安裝的高新技術企業。公司具有鋼結構工程專業承包一級、中國鋼結構協會特級等資質，先后參與了數百座鋼結構橋梁的建設，工程業績遍布全國。

　　海波轉債“閃崩”的表現并非個案，轉債市場上時常有高溢價高估值偏離價格基本面的轉債出現“閃崩”，尤其是一些債券余額較小的轉債，價格容易受到炒作資金影響。據統計，目前仍有80多只轉債的轉股溢價率在100%以上，且其中不乏絕對價格在200元以上的轉債。?? ?

　　因而，對于普通投資者而言，要遠離高絕對價、高轉股價的轉債，警惕轉債價格“閃崩”風險。