人工智能熱潮推動美科技股走高 降息預期持續修正

　　宏觀經濟方面，美國一季度GDP初值不及預期，但經濟內生動力可能強于表觀增長。美國一季度GDP季環比折年增速從4季度的3.4%回撤至1.6%，低于市場一致預期2.5%和GDPNow模型預測的2.7%；但分項看，經濟增長仍有較強動力：凈出口拖累達到1個百分點或是GDP初值不及預期的主要原因，但進口高增速恰恰反應強內需；私人投資改善較為明顯（回升1.8pct至5.3%）。

　　美國3月PCE通脹基本符合預期。3月美國PCE價格指數同比增速回升0.2個百分點至2.7%，或主要受近期能源價格回升影響。核心PCE與2月持平，維持在2.8%。PCE和核心PCE通脹環比均為0.3%，符合彭博一致預期；從分項看，核心商品再度走弱，住房外其他核心服務明顯回升。

　　美國景氣指數略有回落。4月美國Markit制造業PMI由3月的51.9回落至49.9，結束了此前連續3個月榮枯線之上的趨勢。服務業PMI也回落至50.9（前值51.7），但仍處于榮枯線之上。

　　主要指數相關情況

　　1、一周指數表現

　　上周（4月22日-26日），納斯達克100指數整周上漲3.99%，標普500指數整周上漲2.67%，其覆蓋的11個行業板塊全部上漲，其中信息技術領漲5.11%。

　　2、配置方向

　　美股：上周美股繼續波動，最終大幅收漲。上周四（4月25日）公布的GDP數據顯示美國經濟增長慢于預期，且核心通脹反彈，引發美股下跌。上周五（4月26日）的微軟和谷歌超預期的財報數據披露后，人工智能的熱潮繼續推動科技股走高，納指單日上漲2%。財報表現來看，已經公布的46%的標普500成分公司一季報中，依然有76%的公司盈利超出市場一致預期。當前CME降息預期顯示首次降息仍在9月，全年降息次數降至1.4次左右，降息預期持續修正。本周將進行5月FOMC會議，關注美聯儲是否將釋放更鷹的指引。

　　全球市場：股票與債券延續流入，貨幣市場繼續流出；美股、發達歐洲與新興持續流出，日本重回流入。

　　跨市場和資產：美國、發達歐洲與新興市場繼續流出，但日本市場重回流入。主動外資上看，美國、發達歐洲與新興市場持續流出，其中美股流出53.8億美元（vs． 此前一周流出70.9億美元），發達歐洲流出規模從此前一周的20.6億美元加速到22.6億美元，新興市場流出規模收窄至10.9億美元（vs． 此前一周流出14.0億美元）。不過同期主動外資重新流入日本市場，小幅流入6626萬美元（vs． 此前一周流出4171萬美元）。資產方面，全球股票與債券繼續流入，貨幣市場繼續流出。

　　博時標普500ETF（513500）是國內跟蹤美國標普500指數的ETF產品。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時標普500ETF聯接基金（A 050025，C 006075）。

　　美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。

　　博時納斯達克100ETF（513390）是國內跟蹤美國納斯達克100指數的產品。根據納斯達克指數官網數據，在行業分布方面，信息技術行業占比為57.87%，是指數的主要組成部分，此外，在消費服務、消費品、醫療保健等行業均有分布。從指數前十大個股來看，均為優質的高科技型企業。

　　免責聲明：

　　本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報告中的信息或所表達的意見不構成我公司實際的投資結果，也不構成任何對投資人的投資建議。

　　本報告中的數據出處若未加特別說明，均來自Wind，日期截至2024年4月26日。

　　本報告版權歸博時基金管理有限公司所有。

　　投資有風險，請謹慎選擇。

　　風險提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證，基金的過往業績并不預示其未來表現。投資者應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見并不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策并自行承擔風險，不應采信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購買渠道可在管理人官方網站查詢-博時基金-基金產品，博時基金相關業務資質介紹網址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

　　特有風險提示：本產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。