已經完成技術性牛市的港股，還能買嗎？

　　今日早盤，香港恒生指數日內漲幅擴大至1.6%，從1月低點累計反彈20%，進入技術性牛市。

　　那漲了這么多的港股，還能不能買？這需要從三個方面進行理解：其一，港股這一波上漲，主要是資金面的改善。比如諸如 JPMorgan等海外投資機構，開始看好并投資港股。其二，政策支持上，10天前，出臺了進一步優化港股通機制，包括鞏固香港國際金融中心地位，出了五項具體的措施。所以有了這些政策的支持，預期有所改善。其三，基本面上，改善并非一蹴而就。當前的變化不似股價這么迅速。

　　但是當前，由于當前滬港AH溢價仍在155左右的高位，說明相對于A股來說，H股仍在“打折”，或許短期來說，已是高點，但是長期來說，仍具有性價比。如果相對來說求穩健，或許更多人也會去考慮港股紅利類資產，因為它既是港股，又能沾上紅利的標簽。它這一類資產相比于 A 股還是有非常大的折價，有估值上的優勢。

　　比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的是中證港股通央企紅利指數，是從在港央企中選擇一籃子高股息標的。其疊加了三層buff，一是紅利：符合高股息資產特征；二是港股：當前滬港AH溢價指數在155點附近，屬于H股被低估狀態，所以整個港股相較于A股同樣處于低估狀態；三是央企：成份股是央企，市值管理考核，央企分紅的穩定性等多一層保證。