煤炭公司首季利潤集體縮水，中國神華增收不增利

界面新聞記者 | 戴晶晶

　　作為今年在二級市場上表現最為強勢的板塊之一，煤炭股一季度業績卻集體“遇冷”。

　　4月26日晚間，中國神華（601088.SH/01088.HK）?、兗礦能源（600188.SH/01171.HK）?、淮北礦業（600985.SH）和晉控煤業（601001.SH）?等煤炭股集中披露今年一季度財報。

　　其中，“煤炭一哥”中國神華一季度實現營收876.47億元，同比增長0.7%；歸母凈利潤158.84億元，同比下降14.7%。這一凈利降幅已高于去年全年該公司的凈利降速。

　　2023年，中國神華錄得利潤596.94億元，同比下降14.3%；第四季度凈利114.25億元，同比增8.9%。

　　目前多數已公布季報的煤炭上市公司都遭遇了業績下滑。一季度，中煤能源（601898.SH）營收和凈利潤分別下跌23.3%和30.5%；陜西煤業（601225.SH）凈利也下降了約32.7%。

　　大有能源（600403.SH）、盤江股份（600395.SH）、蘭花科創（600123.SH）和冀中能源（維權）（000937.SZ）等公司一季度凈利同比降幅在70%以上，大有能源更是錄得了2.7億元的虧損。

　　煤炭價格同比下降，是各煤炭公司利潤縮水的直接原因。

　　今年煤價始終偏弱運行。春節假期后，國內煤價也并未出現強勁反彈，從2月下旬起連續小幅下跌，并在3月跌破900元/噸。

　　中信證券數據顯示， 今年一季度各煤種均價環比降幅平均約為7%，同比降幅約為18%。其中港口5500大卡動力煤市場均價約在906元/噸，同比下降約20%，環比下降約5%，但高于2023年第三季度水平。

　　今年1-3月，中國神華通過銷售集團銷售的煤炭現貨平均價格為591元/噸，同比下降20%；月度長協價格為737元/噸，同比下降17.3%。

　　4月23日，中國煤炭運銷協會發文稱，后期，在宏觀經濟回升向好、房地產市場弱勢調整、可再生能源出力增加、季節性煤炭需求轉弱等因素影響下，今后一段時間中國煤炭需求同比有望保持增長，煤炭供應將維持高位，煤炭供需關系總體將基本平衡，煤炭市場價格或將以穩為主、窄幅波動。

　　在煤炭市場調整期，大型煤企銷售渠道更穩固、毛利變動小，煤炭業務板塊利潤縮水相對更少。

　　今年一季度，中國神華煤炭銷售量1.17億噸，同比增加8.8%，煤炭分部毛利下降13.8%；兗礦能源銷售煤炭3418萬噸，同比增加7.1%；中煤能源商品煤銷量6387萬噸，同比減少14.6%，煤炭業務毛利下降 23.5%。

　　相比之下，盤江股份一季度商品煤銷量190萬噸，同比銳減45.67%；毛利下降45.37%。大有能源商品煤銷量下降20.42%，毛利大跌81.75%。

　　中國神華等企業還擁有一定發電業務，部分抵消煤價下行帶來的負面影響。

　　截至今年3月末，中國神華發電機組總裝機容量為44801兆瓦，其中，燃煤發電機組裝機容量為43244兆瓦、燃氣發電裝機容量950兆瓦，對外商業運營的光伏發電裝機容量482兆瓦。

　　今年一季度，中國神華發電分部獲得毛利40.73億元，同比增10.4%；毛利率16.9%，同比上升0.8個百分點。

　　在煤企普遍業績下滑的情況下，晉控煤業、新集能源（601918.SH）和昊華能源（維權）（601104.SH）實現了利潤增長。

　　晉控煤業是山西煤炭龍頭國企，前身為大同煤業，總部位于山西大同市，成立于2001年，一季度實現營收36.58億元，同比減少1.53%；凈利潤約7.8億元，同比增加9.8%。

　　民生證券總結稱，今年一季度，該公司實現原煤產量844.91 萬噸，同比下降0.89%；商品煤銷量695.33 萬噸，同比下降0.62%；噸煤售價509.83元/噸，同比下降2.27%。

　　晉控煤業未在季報中詳細說明凈利增加的原因，但提到由于收到的財政補貼較同期增加，獲得其他投資收益205萬元，同比增加107.13%。此外，由于考核款收入較同期增加，營業外收入大幅增加。

　　新集能源由中煤集團控股，是安徽省內四大煤炭企業之一，業務板塊包括煤電和新能源，今年一季度凈利增0.6%。該公司稱，因為公司上網電量同比增加，影響現金流入增加，一季度經營活動產生的現金流量凈額增加40.35%。

　　昊華能源在今年一季度實現了營收和凈利雙增，其中營收24.13億元，同比增長7.58%；歸母凈利潤4.52億元，同比增加5.12%。去年全年，該公司凈利下降22.6%。

　　該公司的主營業務為煤炭和甲醇的生產與銷售及鐵路專用線運輸 。根據其披露的經營狀況，一季度該公司煤炭銷量487.92萬噸，同比增10.86%，煤炭銷售毛利下降-1.25%，甲醇銷售毛利為負。同期，鐵路專用線毛利3074.72萬元，同比增3.57%。?

　　今年以來，受穩健的現金流和高分紅等因素驅動，煤炭板塊一路走高，中國神華和陜西煤業等龍頭企業市值多次創下新高。但近期煤炭企業一季報表現不佳，也給該板塊潑了“冷水”。

　　4月26日，中證申萬煤炭指數（000820.CSI）收盤跌0.82%，中國神華跌1.03%，報39.55元/股；中煤能源跌1.3%，報11.39元/股。自4月19日以來，該指數已累計下跌7.4%。