漲價此起彼伏！化工品價格底部或已出現 這些細分方向價格實現超額增長

來源：國海金貝殼

近期，化工板塊人氣聚集，相關個股大面積走高，其中 正丹股份 10個交易日大漲超200%； 輪胎 行業景氣持續上行，龍頭 賽輪輪胎 于近期創出歷史新高；制冷劑龍頭 巨化股份 周五盤中觸及漲停，年內漲幅超40%。此外，多次全行業上調產品價格的 鈦白粉 概念也開始得到市場挖掘， 魯北化工 斬獲2連板。

\r\n\r\n

國內化工品價格底部或已出現

\r\n\r\n

中國化工產品價格指數于1月11日觸及4543點的本輪底部，2月受國際油價帶動，2月6日至今化工產品價格指數震蕩回升，年內高點為4月22日的4703點。其中漲幅靠前的重要化工產品包括硫酸（98%），年內漲幅29.5%；石油苯（工業級），年內漲幅20.9%； 苯乙烯 （一級品），年內漲幅13.8%。僅 聚氯乙烯 （SG5）價格年內收跌，跌幅為3.1%。

\r\n\r\n

國盛證券分析師楊義韜、王席鑫指出，目前，化工擴產情緒已顯著退潮，板塊盈利能力或已筑底。本輪周期可對標2012至2014年——同樣是在需求低增速背景下，供給仍在加速釋放，尚未拐頭。在建工程到固定資產存在約一年半的傳導周期，待固定資產增速進入下行通道（說明產能釋放已進入尾聲），化工板塊盈利有望迎來值得期待的新一輪上行，化工板塊破曉將至。

\r\n\r\n

從估值情況來看，截至4月16日，基礎化工指數（中信）為4717.3，PE（TTM）達25.5，處于近10年34%分位；截至2023Q4基礎化工板塊平均凈利率（TTM）和ROE（TTM）分別為6.2%、7.2%，處近三年15%分位。當前時點，基礎化工行業整體位于估值和盈利雙重底部。

\r\n\r\n

中東土豪重點掃貨A股化工

\r\n\r\n

4月22日晚間，能源巨頭沙特阿美發布公告稱，與恒力集團就潛在收購 恒力石化 10%股權的事宜進行討論，并就擬議的交易簽訂了諒解備忘錄。按目前的股價來算，恒力石化總市值超過1000億人民幣，中東土豪又將在A股市場來一次“百億豪購”。

\r\n\r\n

去年3月，沙特阿美宣布以每股24.3元的價格收購 榮盛石化 10%股份，總額246億元的交易溢價達到88%。

\r\n\r\n

沙特阿美總裁阿敏·納瑟爾曾于2024年中國發展高層論壇發表演講，他表示與中國展開投資合作的五個關鍵領域，首當其沖的就是化工品。中國已經占全球化學品銷量的四成，而沙特阿美擁有全球領先化工企業沙特基礎工業公司（SABIC）的多數股權， 具備世界頂尖的化工實力。這將助力沙特在2030年前實現每天400萬桶 原油 轉化為化學品的目標。

\r\n\r\n

機構建議關注漲價化工品種

\r\n\r\n

2024年以來，部分化工產品價格快速上漲，隨著一季報的披露，產品漲價已陸續體現到業績上：魯北化工一季度凈利潤5054.14萬元，同比增長3131.39%； 新鳳鳴 一季度凈利潤2.75億元，同比增長45.25%； 金石資源 一季度凈利潤6053.56萬元，同比增長74.94%。

\r\n\r\n

對此， 中信證券 總結了2024Q1以來價格相較成本實現超額增長的化工品種，包括制冷劑（生產配額+需求改善，YTD+60~75%）、粘膠長絲（短期無新增產能+需求旺盛，YTD+2.4%）、TMA（海外大廠關停，YTD+66.7%）、 維生素 （行業檢修，YTD+10~20%）、硝基氯苯（短期無新增產能+格局集中，YTD+5~45%）、MMA（行業檢修，YTD+16.8%）、麥芽酚（YTD+30~60%）等等。據財聯社梳理，涉及上述化工品的公司具體情況如圖：

\r\n