奧普家居凈利五年原地踏步 累賺10億派現11億方勝康家族分走7億

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：長江商報

　　長江商報記者 沈右榮

　　響應監管號召，A股一批上市公司積極向股東派發現金紅利。但是，也有個別公司存在過度分紅跡象。奧普家居（603551.SH）就被市場質疑過度分紅。

　　根據年報，2023年度，奧普家居實現營業收入近20億元，同比增長逾6%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）3.09億元，同比增長近29%。

　　2023年度，公司擬向全體股東合計派發現金紅利3.09億元（含稅）。這意味著，當年賺的基本上要全部分掉。

　　不只是2023年度，2021年、2022年，奧普家居年度分紅金額均高于當年凈利潤。2019年至2023年，公司累計盈利10.37億元，累計分紅金額則達到11.31億元。

　　奧普家居實際控制人為方勝康家族。上述11.31億元現金分紅，方勝康家族將分走7.21億元。

　　奧普家居主要從事浴霸、集成吊頂等家居產品的研發、生產和銷售，2018年，公司凈利潤為3.02億元，時隔五年，公司凈利潤仍然在3億元級徘徊。

　　凈利五年僅增長2.32%

　　以浴霸產品聞名的奧普家居經營業績繼續增長，但低于市場預期。

　　根據年度報告，2023年，奧普家居實現營業收入19.96億元，同比增長6.17%，增速較慢；凈利潤為3.09億元，同比增長28.82%；扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為3.02億元，同比增長64.91%。

　　從上述數據看，凈利潤、扣非凈利潤的同比增速明顯高于營業收入增速，似乎表現不錯，但拉長時間來看，公司經營業績并不理想。

　　早在2015年，奧普家居的營業收入、凈利潤就分別達到9.45億元、2.45億元，到2018年，營業收入為16.84億元、凈利潤為3.02億元。

　　2019年至2022年，公司實現的營業收入分別為16.50億元、15.93億元、20.58億元、18.80億元，同比變動幅度為-2.05%、-3.44%、29.19%、-8.64%；凈利潤分別為2.68億元、1.89億元、0.31億元、2.40億元，同比變動幅度為-11.41%、-29.42%、-83.56%、673.21%。

　　2023年，公司營業收入較2018年增長約18.53%，凈利潤較2018年僅增長2.32%。

　　從單季度看，2023年第四季度，公司實現的營業收入為6.25億元，同比增長3.18%；凈利潤為0.92億元，同比增長20%；扣非凈利潤1.09億元，同比增長139.43%。

　　然而，2024年一季度，公司實現的營業收入為3.81億元，同比增長10.06%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.52億元、0.46億元，同比增長9.82%、0.10%。

　　0.10%的增速屬于持平水平，這為2022年二季度以來公司扣非凈利潤的最低增速。

　　值得一提的是，奧普家居的研發投入也缺乏亮點。2018年，公司研發投入為1.05億元，到了2023年，研發投入為1.01億元，反而低于2018年。

　　累計分紅金額超過凈利潤

　　時過五年，雖然奧普家居的盈利能力沒有明顯提升，但公司高比例分紅的傳統沒有調整。

　　2019年，奧普家居實現凈利潤2.68億元，當年派發現金紅利1.32億元，分紅率為49.32%。2020年度，公司凈利潤為1.89億元，分紅1.62億元，分紅率為85.87%。

　　2021年開始，奧普家居分紅率大幅提升。2021年至2023年，公司實現的凈利潤分別為0.31億元、2.40億元、3.09億元，對應的年度分紅分別為2.37億元、2.91億元、3.09億元，對應的分紅率為762.83%、121.31%、99.99%。

　　2019年至2023年，奧普家居實現的凈利潤累計數為10.37億元，累計派發的現金紅利為11.31億元，超過凈利潤。

　　根據2023年年度報告，Fang James（原中文名方杰）和方勝康為公司實際控制人，屬于一致行動人，Fang James通過SeeSi Universal Limited間接持有Tricosco Limited40.83%的股權，方勝康通過Sino Broad Holdings Limited間接持有Tricosco Limited42.42%的股權；方勝康直接持有公司0.24%股權。吳興杰與方雯雯夫婦為實際控制人的一致行動人，方雯雯系方勝康之女，通過Sino Virtue Global Limited間接持有Tricosco Limited9.39%的股權，直接持有奧普家居0.0044%的股權；吳興杰系方勝康之女婿，直接持有奧普家居6.16%股權。

　　奧普家居的控股股東為Tricosco Limited，其持有公司61.91%股權。方杰與方勝康系堂兄弟關系。

　　據此計算，目前，方勝康家族直接間接合計持有奧普家居約63.76%的股份。

　　上述11.31億元現金分紅，方勝康家族分走了7.21億元。

　　值得一提的是，2016年至2019年，奧普家居在IPO前，突擊分紅7.11億元，方勝康家族分得約5億元。

　　多次向股東派發的現金紅利比公司賺得還多，奧普家居被質疑過度分紅。