安信國際：維持李寧“買入”評級 目標價28.3港元

　　安信國際發布研究報告稱，維持李寧（02331）“買入”評級，預測2024/2025/2026年EPS為1.30/1.45/1.59元，目標價28.3港元。公司一季度表現基本符合市場預期，全年指引也將維持。隨著庫存水平回歸健康，該行相信公司的增長將回歸穩健的水平。隨著巴黎奧運的到來，公司也將開展一系列營銷活動以提高品牌聲量。

　　該行表示，李寧24Q1電商渠道超預期，跑步品類表現亮眼。24Q1李寧（不包括李寧YOUNG）全平臺零售流水同比低單位數增長，主要受同期高基數影響，整體符合公司預期。分渠道來看，電商同比錄得20%-30%低段增長，表現超預期，主要是由于線上客流回歸以及公司營銷整合和品牌建設所帶動。線上不同平臺的表現也有較大差異，其中得物增長超100%，抖音增速超20%，京東增長雙位數，天貓增長高單位數。雖然天貓平臺增速放緩，但收入占比仍然是最大的，收入占比超過1/3。童裝基于去年同期高基數影響，錄得單位數增長，門店店效與去年同期持平。