王者歸來？200億市值商湯漲30%后停牌 AI概念港股集體異動

　　財聯社4月24日訊（編輯 馮軼）今日國內AI巨頭商湯科技股價突然暴漲后停牌，引發市場關注。受商湯帶動，港股AI概念股也出現跟風行情。

　　截至發稿，商湯-W（00020.HK）漲31.15%，總市值為267億港元；創新奇智（02121.HK）漲近8%，萬國數據（09698.HK）漲超5%。第四范式（06682.HK）、金山軟件（03888.HK）均跟漲超3%。

　　其中最讓市場關切的是，商湯在股價暴漲后，隨即在港交所發布停牌公告，稱以待刊發可能構成公司內幕消息。

　　消息面上，據媒體報道，商湯科技在4月23日的內技術交流日三發布了此前市場預期已久的日日新5.0大模型，全面對標GPT-4Turbo。

國投證券分析師焦娟、王利慧也在4月24日的報告中指出，商湯此次技術能力迭代，推出日日新大模型5.0版本，采用混合專家架構，推理時上下文窗口達到200K左右，在數學、推理及代碼能力上全面對標GPT4-turbo。

　　另一方面，商湯在將業務重心轉向生成式AI后，業務層面的成長性也逐漸受到市場關注。

　　資料顯示，2023年ChatGPT火爆出圈后，商湯也在當年實行了業務重組，業務版圖調整為傳統AI、生成式AI、智能汽車三大方向，并重點發展生成式AI。

　　財報顯示，2023年商湯生成式AI業務快速增長，實現收入為11.84億，同比增長199.9%，收入占比由2022年的10.4%提升至34.8%。

　　有投資人士分析稱，此前商湯最令市場詬病的是其商業模式和虧損問題。

　　此前，雖然商湯在決策式AI上盡管擁有龐大的營收規模，但始終面臨同質化競爭和規模效應差等問題。

　　由于決策式AI的應用場景通常需要定制化服務，也讓商湯承擔著高昂的人力成本，但始終無法形成更具商業效率的業務模式，同時也帶來了業績上的虧損負擔。

　　但在業務重組后，商湯大幅縮減成本較高的智慧城市業務，轉向企業級客戶市場。

　　國投證券稱，在此輪生成式AI技術應用落地過程中，公司已經賦能金山辦公、海通證券、小米、閱文 集團等客戶業務迭代升級，并取得廣泛認可。

　　國投證券預計，得益于成功案例的口碑傳播，以及豐富的客戶服務經驗，商湯有望率先獲得新增客戶訂單，充分受益市場需求 釋放帶來的增長紅利。預計公司2024-2026 年分別實現營業收入45.21/57.10/70.77 億。