光大期貨：4月24日農產品日報

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆收高，追隨小麥市場的漲勢，受助于空頭回補和技術性買盤，預計未來一周潮濕天氣將令中西部地區的播種放緩。美豆粕和美豆油均上周。之前作物報告顯示，美豆種植率為8%，高于市場預期的7%。機構繼續上調巴西大豆產量預估值9600萬噸，但較23年同比下降6%。國內方面，豆粕期貨延續寬幅震蕩走勢。大豆到港不斷增加，油廠壓榨提升，大豆和豆粕庫存攀升，壓制現貨基差。豆粕寬幅震蕩格局持續，單邊日內思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕櫚油上漲，因馬來西亞炎熱，且強勁的出口數據和與其他競爭的植物油價格堅挺，為市場提高支撐。MPOB表示5月維持8%的稅不變。印尼貿易部表示，該國2月、3月出口地低于月均水平，預計4月恢復。原油價格偏強運行，因中東局勢依然緊張。ICE油菜籽漲至兩周高位，因加拿大可能出現干旱的生長季以及壓榨商強勁買盤支撐。歐洲菜籽產區倒春寒也提振盤面。國內方面，三大油脂現貨價格走高，菜油領漲，豆油和棕櫚油跟隨。外盤企穩走高以及天氣擔憂升溫，空頭資金集中離場，提振了盤面價格。五一節前采購仍在繼續，油脂終端庫存壓力輕，預計累庫推遲到5月進行。操作上，9月多單持有。

　　生豬：

　　周二，生豬期貨主力合約LH2409增倉下行，日跌幅2.31%。9月合約下跌，帶動遠期合約跟隨調整，生豬期市近強遠弱?，F貨市場，全國豬市整體持穩，廣西、江西豬價穩中調整，湖南、安徽生豬市場報價穩定，湖北、廣東豬價大穩小調。目前，北方企業略有放量，而臨近五一終端消費有所恢復，加之終端備貨預期將啟，市場或有適度挺價情緒，短期供需仍顯僵持、豬價跌勢有限。南方部分省份受強降雨天氣影響，市場交投受阻但養殖端有一定拉漲情緒，不過消費亦受天氣影響偏多，行情穩中小幅走強。技術上，生豬加權合約持倉15.2萬手，與近期高點的持倉17萬手相比，減倉2萬手，資金減持，增大期價調整風險。消息方面，3月能繁母豬存欄的數據存在分歧，多空焦灼，短期價格呈現震蕩走勢。

　　雞蛋：

　　周二，雞蛋現貨價格穩定，期貨主力2409合約觸及震蕩區間上沿后回調，日度收跌0.47%，報收3806元/500千克；2405合約收跌1.28%，報收2924元/500千克。卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格3.29元/斤，環比持平。其中，寧津粉殼蛋3.2元/斤，黑山市場褐殼蛋3.2元/斤，環比持平；銷區中，浦西褐殼蛋3.42元/斤，廣州市場褐殼蛋3.58元/斤，環比持平。銷區各市場去庫存為主，多數市場批發價格暫穩觀望，少數根據購銷情況窄幅調整批發價格。但從目前盤面表現來看，仍呈現底部區間震蕩，若五一節日需求提振有效，主力合約存在反彈需求，反之盤面或將進入梅雨季蛋價下跌的行情。建議短線區間波動操作，關注五一假期終端需求啟動情況以及周邊商品價格變化對盤面影響。

　　玉米：

　　周二，玉米延續震蕩，主力2409合約連續四天收盤基本持平?，F貨玉米報價漲跌互現，貿易商挺價心態不足，價格震蕩偏穩。東北玉米市場價格以穩為主，局部震蕩調整。產區貿易商心態分化，受前期建庫成本支撐且堅定看漲心態下，低價惜售，部分則選擇落袋為安，出貨積極性提升。深加工企業到貨量增加，但開工率有所下滑，陸續下調價格。隨著基層農戶春耕春播，基層上量逐漸減少，預計價格以穩為主。華北地區玉米價格有漲有跌，從周末開始，山東深加工門前到貨車輛再次增加，山東大部分深加工企業價格下調6-20元/噸。河北深加工企業有漲又跌，基層價格保持相對穩定。周末河南深加工到貨車輛明顯減少，企業價格上漲20-40元/噸，基層價格跟隨價格窄幅上調。銷區玉米市場平穩運行。市場購銷較為平淡，貿易商報價平穩，挺價信心不足，下游飼料企業剛需補庫，隨用隨采，庫存時間25-35天左右。技術上，玉米5月合約圍繞2380元整數關口波動，主力2407合約受制于均線壓制，期價承壓下行。套利方面，關注買9賣1的正套操作機會。