美聯儲降息預期“崩了”之后，受傷的是歐元

　　華爾街見聞

　　摩根大通指出，相對于美聯儲，歐央行每一次額外降息可能導致歐元兌美元匯率下跌1%。

　　隨著歐美經濟表現分化，美聯儲降息預期“崩了”后，歐央行今年降息次數有望超過美聯儲，歐元跌向美元平價的預期升溫。

　　據媒體周二報道，包括美國銀行、紐約梅隆銀行等金融機構正在模擬各種風險情景，預警若歐洲央行和美聯儲降息步伐存在差異，歐元可能面臨下行壓力。紐約梅隆銀行高級策略師Geoffrey Yu表示：

歐元今年有可能觸及與美元平價，且不排除歐央行在周四降息的可能性。

　　但到目前為止，尚沒有策略師將1：1作為基準預測，這意味著歐元需要貶值約8%至歐洲能源危機最嚴重時的水平。不過，幾乎沒有人準備忽視這種下跌的可能性。LBBW首席經濟學家Moritz Kraemer表示：

如果美聯儲維持利率不變，而歐洲央行放松貨幣政策，歐元兌美元就會輕而易舉地跌破平價，2025年歐元兌美元匯率將跌至1.01，是眾多分析師中最悲觀的預測。

　　歐美經濟分化加劇?歐元持續疲軟

　　當下歐美經濟分歧非常明顯，上周美國就業數據大幅上升，失業率下降，勞動力市場強勁推動經濟增長。而歐元區的通脹下降速度超出預期，經濟增長自歐央行開始加息以來幾乎未變。

　　在貨幣市場上，這種分歧格外明顯。盡管最近對歐洲寬松預期有所緩和，但交易員仍預測歐洲央行將在2024年降息約85個基點以刺激經濟，而預測美聯儲僅降息65個基點。

　　這一預期已經對歐元產生了壓力，今年以來今歐元兌美元下跌超1.5%至1.085美元。

　　自歐央行3月份政策決定以來，期權市場的流動性表明，如果歐元跌破1.07美元，下一個目標位預計為1.05美元。大約有60%的期權持倉預期歐元將貶值。

　　歐元/美元跌向平價可能性幾成？

　　美國銀行策略師評估指出，如果美聯儲今年維持利率不變，而歐央行實施三次25基點降息，歐元兌美元可能重回1：1的平價。如果出現新的能源沖擊，歐元可能會進一步下跌。

　　摩根大通全球外匯策略負責人Samuel Zief表示，相對于美聯儲，歐央行的每一次額外降息都可能導致歐元兌美元匯率下跌1%。

　　安聯集團首席經濟顧問埃里安也在關注歐元貨幣潛在風險，他指出，對歐洲和美國之間的相對定價產生了巨大影響，歐元與美元平價是一種可能。

　　歐央行明晚將為降息做鋪墊？

　　分析預計，歐央行官員在本周會議上將為6月6日首次降息做更多鋪墊，盡管他們強烈反對遵循美聯儲政策步伐，但他們尚未決定首次行動之后的政策方向，堅持經濟數據將指導政策決策。

　　盡管拉加德及其同事將強調他們在利率政策上不受美聯儲影響，但他們將小心翼翼，避免導致貨幣貶值。Candriam高級投資組合經理Jamie Niven指出：

我知道他們都談論彼此的獨立性，但貨幣機制不同的中央銀行之間顯然存在聯系。例如，如果美聯儲降息50個基點，而歐央行降息100個基點，我認為這是難以實現的。

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