中金：維持聯邦制藥“跑贏行業”評級 目標價上調31%至10.5港元

　　中金發布研究報告稱，維持聯邦制藥（03933）“跑贏行業”評級，由于公司產能利用率超預期，上調2024年EPS預測31%至1.52元，首次引入2025年EPS預測1.55元，目標價上調31%至10.5港元。

　　報告引述公司2023年業績，收入137億元，同比增長21%；歸母凈利潤27億元，同比增長71%。2H23收入68億元，同比增長11%；歸母凈利潤14億元，同比增長49%。公司2023年收入符合該行預期，由于中間體價格維持高位且全年滿產，凈利潤大幅高于該行預期。

　　該行表示，聯邦制藥2023年研發投入8.1億元（+36.2% YoY），公司預計隨著多款新品種進入臨床，未來1-2年研發投入快速增長。公司預計利拉魯肽注射液（糖尿?。?024年獲批，司美格魯肽注射液糖尿病/體重管理適應癥2025/2027年獲批。UBT251注射液（GLP-1/GIP/GCG三激動劑）完成中美雙報，國內Ib期正在入組，公司計劃尋求海外MNC合作伙伴。