害怕美股重演互聯網泡沫危機 對沖基金開始押注歐洲

智通財經注意到，投資者正押注歐洲將推動全球股市的下一輪反彈，并擴大其投資范圍，因為美國股市的價格上漲讓人想起了上世紀末的互聯網泡沫。

高盛集團的數據顯示，相對于全球基準，對沖基金目前對歐洲股市的敞口達到了有史以來最高水平。美國銀行最近的一項調查顯示，共同基金也增加了對該地區股票的配置，達到了2020年6月以來的最高水平。

牛頓投資管理公司多元資產副首席投資官Paul Brain在接受采訪時表示，“歐洲股市優于美國股市的前景肯定是有根據的?！薄懊绹笮涂萍脊伤坪跻呀洺浞侄▋r，在最近的上漲之后，可能會遇到競爭和監管方面的阻力?！?/p>

今年3月，歐元區股市上漲了約4%，超過了美國股市，投資者預計，如果經濟增長的反彈使企業利潤恢復活力，歐元區股市將繼續攀升。這是因為美國市場對人工智能的狂熱使得標普500指數的命運越來越依賴于一批相對昂貴的科技股。

高盛的數據顯示，上周對沖基金對歐洲的配置比重高于摩根士丹利資本國際全球指數的5.8%，為有記錄以來的最高水平。

盡管歐洲股市本月有所上漲，但基準的斯托克600指數看起來仍然很便宜。數據顯示，該指數未來12個月的預期市盈率約為14倍，僅略高于其長期平均水平。即使不包括估值很高的科技股，標普500指數也處于昂貴的水平。

歐洲在周期性更強的行業中所占的權重更大，這可能對歐洲有利，因為德國和英國等經濟體似乎將避免長期衰退，全球經濟增長也將提速。利率的任何放松也可能有所幫助。

高盛策略師Peter Oppenheimer表示:“隨著利率下降，我們實現了軟著陸，擴大進入市場一些周期性更強領域的機會正在改善?！笨萍脊蓪⒈憩F良好，但這位策略師認為“美國以外的相對估值機會更好”。

標普全球表示，空頭倉位的大幅減少也表明市場對歐洲股市的信心正在改善。去年年底，該地區的空頭頭寸估計已降至不到總市值的0.2%，為至少10年來的最低水平，此后一直保持在這一水平附近。

貝萊德EMEA iShares團隊的Karim Chedid和 Laura Cooper 表示，他們發現有跡象表明客戶的資金正在回流歐洲。

他們在接受采訪時表示，“我們從戰術勢頭的角度切入了歐洲市場?！薄拔覀兛吹揭恍┵Y金回流，包括來自美國投資者的資金?！?/p>

貝萊德團隊在長期前景方面仍增持美國股票，押注與人工智能相關的更多收益。其他市場參與者相信，美國股市將持續上漲，因為他們預計大盤股將繼續實現盈利增長。

從過往記錄來看，自全球金融危機結束以來，歐洲股市的表現一直遠遠落后于美國股市，只有短暫的相對復蘇。上一次表現出色的重要時期持續了大約四個月，從2022年10月到2023年3月，斯托克600指數在此期間比標普500指數高出12個百分點以上。

預計美國今年也將出現強勁的盈利增長。數據顯示，分析師預計，2024年標準普爾500指數成分股公司的利潤將增長8.3%，而斯托克600指數成分股公司的利潤預計將增長4%。

不過，高盛資產管理公司高級股票基金經理Nicolas Simar表示，這為追趕提供了空間，“歐洲市場可能會有一些有趣的機會?！?/p>