光伏玻璃行業太卷，安彩高科去年業績轉虧，應收賬款大幅增長

　　安彩高科（600207.SH）3月29日晚間發布2023年年度報告。公司全年增收不增利，實現營收51.96億元，同比增長25.38%；凈利潤虧損1928.7萬元，同比減少124.9%。

　　這一業績表現大幅低于機構此前預期。

　　德邦證券研報此前預計公司2023年歸母凈利潤為2.39億元。華鑫證券研報此前預計公司營收達到60.16億元。

　　這是近五年來安彩高科首次出現虧損。2020年，光伏玻璃行業出現爆發式增長，當年安彩高科在實現營收同比僅增長13.61%的同時，歸母凈利潤同比大增458.62%。2021年，光伏玻璃迎來產能結構性釋放，多家光伏玻璃企業毛利率一降再降，安彩高科的營收、歸母凈利潤同比增速分別為45.74%、88.87%。2022年，公司就開始呈現出增收不增利態勢，營收同比增長23.00%，歸母凈利潤同比下滑63.23%。

　　安彩高科在年報中稱，光伏玻璃業務全年實現產量2億㎡，同比增長107.33%；實現營收37.71億元，同比增長87.60%。2023年，因光伏產業鏈各環節產能快速上漲，行業面臨階段性和結構性過剩風險，硅料價格、硅片價格、電池片價格和組件價格均呈現較大幅度下降，其中硅料價格下降幅度最高，達到80%。作為下游組件原材料的光伏玻璃，盈利空間被擠壓。

　　財報顯示，2023年安彩高科光伏玻璃毛利率處歷史低位。2020年，公司光伏玻璃毛利率達27.72%，2021年至2022年分別為25.39%和16.81%，2023年，同比再減少3.75個百分點至13.06%。

安彩高科前身是河南安陽彩色顯像管玻殼有限公司，屬國家“七五”重點建設項目，曾是中國最大的彩色玻殼生產基地。1999年在上交所上市，公司主要產銷太陽能光伏超白壓延玻璃、優質浮法玻璃、TCO玻璃、節能玻璃、液化天然氣、壓縮天然氣等產品。

　　那么，光伏玻璃企業2024年業績將如何走呢？

　　近日，有機構發文稱，看好光伏玻璃行業后續景氣度。中信證券3月25日發布研報指出，受產能指標政策限制等因素影響，2023年以來光伏玻璃行業擴產速度明顯放緩，預計后續產能增速亦將保持穩??；而在光伏裝機需求和組件排產超預期帶動下，光伏玻璃行業庫存快速下降，供需趨于緊張，后續有望受益于成本回落和價格上漲，迎來盈利量利齊升。

　　有光伏業內資深人士向界面新聞記者稱，目前光伏玻璃雙龍頭格局較為穩定，后續將保持向規模要效益，市場排位出現明顯的可能性較小。

　　值得一提的是，在增收不增利的同時，安彩高科市場大客戶集中度大幅上升。2022年，公司前五大客戶銷售額占年度銷售總額比例為22%，到了2023年，升至36%。

　　此外，應收賬款大幅上升。2021年末，傳音控股應收賬款2.15億元，到2022年末上升至6.51億元，2023年末升至11.28億元。

　　2023年，安彩高科貨幣資金同比減少66.46%至6.13億元的同時，其流動負債合計達25.55億元。與此同時，公司經營活動產生的現金流量為凈流出4.26億元，同比流出增加3.35億元。