2023年，A股誰最賺錢？

　　來源：財經雜志

　　上市公司年報，成為反映宏觀經濟的一面鏡子

　　文 |《財經》記者 王穎

　　編輯 | 楊秀紅

　　2023年報披露收官，A股上市公司成績單隨之揭曉，背后數據透露出行業冷暖。

　　Wind（萬得）數據顯示，A股市場有5351家上市公司披露了2023年財務數據，近八成實現盈利，整體營收達72.70萬億元，同比增長0.86%；實現歸母凈利潤5.29萬億元，同比下滑1.21%；經營性現金流凈額同比上漲5.75%，上市公司的現金流持續改善。

　　披露財報的公司中，有57%的公司實現營業收入同比增長，51%的公司實現歸母凈利潤同比增長，656家公司凈利潤翻倍，凈利潤超過百億元的公司有79家。

　　從行業角度看，31個申萬一級行業中，建筑裝飾、石油石化、交通運輸、銀行是營收大戶。凈利潤方面，銀行、石油石化、非銀金融位居前三，而房地產、農林牧漁等行業業績表現靠后。

　　從業績增速來看，消費領域復蘇明顯。營業收入增速方面，社會服務行業2023年營收增速最快，同比增長28%，領跑31個申萬行業；凈利潤增速方面，商貿零售、社會服務、傳媒位列前三，房地產業、農林牧漁業延續低迷，歸母凈利潤分別下滑239%、125%。

　　而光伏、鋰電再度面臨周期性波動，如何走出“周期魔咒”，成為擺在相關上市公司面前的課題。

　　誰是A股“盈利王”？

　　從年報業績分布來看，半數公司實現凈利潤增長。其中，凈利潤增幅超過500%的有74家，增幅為100%-500%的有582家，增幅為50%-100%的有427家，增幅為30%-50%及30%以下的分別為409家和1241家。2621家公司凈利潤下滑。

　　2023年，凈利潤排名前50的上市公司合計盈利3.3萬億元，較2022年減少729億元。8家上市公司歸母凈利潤超千億元，較2022年減少1家，中遠?？赝顺觥扒|俱樂部”。

　　金融、石油行業在凈利潤榜單前十中占據前六名。工商銀行、建設銀行以超3000億元的歸母凈利潤穩居前兩名，其后是農業銀行和中國銀行，凈利潤分別為2694億元和2319億元。中國石油、中國海油凈利潤均超過1000億元。

　　剔除石油和金融類公司，2023年凈利潤排名前五的公司為中國移動、貴州茅臺、中國神華、中國建筑、寧德時代。

　　寧德時代以441.21億元的凈利潤成為創業板2023年度“盈利王”，邁瑞醫療、陽光電源位居第二、第三。晶科能源以74.4億元的凈利潤成為科創板“盈利王”，大全能源、傳音控股位居第二、第三。

　　從凈利潤增速來看，35家公司凈利潤增速超過10倍。盛屯礦業、麗江股份、惠城環保排名居前，業績增幅分別為12770%、5972%、5500%。

　　凈利潤排名前50的上市公司中，七成公司歸母凈利潤同比增長，其中13家增速超10%。比亞迪、寧德時代、中國交建增速同比居前，分別為80.72%、43.58%、23.61%。寧德時代在凈利潤排行榜中的排名，從2022年的27名躍升至2023年的19名。

　　位居營收排行榜前列的，多數仍是央企。中國石化和中國石油均以超3萬億元的收入，繼續蟬聯A股營收榜單前兩位。中國建筑、中國中鐵及中國鐵建分列第三至第五位，營收分別為2.3萬億元、1.3萬億元和1.1萬億元。

　　從營收增幅來看，77家公司營收翻倍。在營收排名前50的上市公司中，比亞迪的增速最快，同比增長42.04%。保利發展、寧德時代位列第二、第三位，營收增幅分別為23%、22%。

　　消費行業復蘇明顯

　　Wind數據顯示，31個申萬一級行業中，28個行業實現盈利，19個行業營收正增長，15個行業歸母凈利潤正增長，11個行業實現營收、凈利潤雙增長。

　　營收方面，建筑裝飾、石油石化、交通運輸、銀行、汽車是營收大戶，其營收大多在4萬億元以上；電力設備、有色金屬、電子、非銀金融的營收在3萬億元以上。環保、社會服務、綜合、美容護理的營收規模則排名靠后。

　　凈利潤方面，金融業依然最掙錢。銀行、石油石化、非銀金融、電子設備繼續蟬聯排行榜前四位。房地產、農林牧漁、綜合三個行業出現虧損。

　　營收增速方面，社會服務、汽車、電力設備位居前三，增速分別達到31%、16%、8%。從申萬二級細分行業來看，社會服務行業的旅游、餐飲，交通運輸中的航空機場等大消費板塊表現亮眼，呈現復蘇態勢。航空機場、旅游景區的營收翻倍，酒店餐飲的營收增速也排名靠前。

　　在A股營收增速排名前20的公司中，旅游類企業有六家。不少旅游企業表示，由于所在行業大幅回暖，公司業績明顯增長。

　　麗江股份2023年營業收入同比增長152.37%，歸母凈利潤同比增長5971.91%，其表示，2023年以來，旅游市場迎來快速復蘇，游客接待量明顯回升。眾信旅游2023年營收同比增長551%，歸母凈利潤同比增長115%，其表示，2023年旅游行業市場規?？焖僭鲩L，多重利好政策激發行業新活力，“假日經濟”消費火熱，國民出行軌跡遍布全球，消費需求加速釋放。

　　東莞證券認為，2023年為疫情防控優化后消費爆發式反彈的紅利之年，旅游消費等服務類消費大幅反彈。根據文旅部數據，2023年國內出游人次48.91億，同比增長93.3%，國內游客出游總花費4.91萬億元，同比增長140.3%。在旅游消費反彈帶動下，2023年，中信消費者服務行業細分板塊均實現盈利。景區、旅游服務、酒店、餐飲等板塊歸母凈利潤均錄得翻倍增長。

　　旅游消費市場的復蘇有望延續。中航證券認為，今年“五一”出游數據亮眼，看好2024年旅游經濟持續向好。隨著國內旅游市場的逐步回暖，各大旅游景區的經營狀況也呈現出整體性的復蘇態勢，相關上市公司業績有望提振。

　　受益于經濟復蘇，航運需求回暖，四大航空公司整體大幅減虧，同比減虧合計超千億元。南方航空、中國東航分別虧損42億元、82億元，中國國航虧損最少，為10.46億元，而海航控股則率先扭虧為盈，實現歸母凈利潤3.1億元。

　　凈利潤增速方面，商貿零售、社會服務、傳媒增速居前，分別為875%、237.82%、133%。紡織服飾、交通運輸的凈利潤增速均在60%以上。

　　在全球大宗商品價格走弱的背景下，2023年鋼鐵、煤炭、有色金屬等資源品行業整體表現欠佳，營收、凈利潤雙雙下滑。而公用事業板塊受益于煤炭價格的走低以及經濟回暖帶來的需求增長，歸母凈利潤上漲64%。

　　地產光伏受考驗

　　無論從凈利潤還是凈利潤增速來看，2023年，房地產、農林牧漁、綜合三個行業均表現不佳。

　　此前幾年業績曾持續高增長的地產行業，2023年業績下滑明顯。

　　申萬房地產業的116只成分股中，有36%的上市房企2023年錄得虧損，14家為近五年來首次虧損。綠地控股是A股市場虧損規模最大的房企，凈虧損95.56億元。另外，*ST世茂、*ST金科、華僑城A、首開股份（維權）、華夏幸福、ST中南的凈虧損均超50億元。

　　綠地控股表示，虧損主要受制于行業低迷等客觀因素，原因包括：房地產市場持續下滑，導致資產價格下跌，計提了超百億元的資產減值準備；房地產行業及基建等關聯行業深陷低迷，持續三年的行業困難未得到有效改觀，導致營業收入同比下降，結算毛利率也同比下行，業績持續承壓。

　　2024年以來，房地產支持政策持續出臺。需求端，北上廣深四個一線城市相繼放松限購，成都、長沙等核心二線城市取消限購；融資端，房地產城市融資協調機制快速推進。

　　中信建投認為，4月30日的中央政治局會議提出要消化存量房產和優化增量住房，未來供給端政策有望陸續出臺。在政策的支持下，高能級城市市場有望率先修復，而重點布局于高能級城市的房企將優先受益。

　　房地產之外，上市豬企業也成為虧損大戶。2023年，生豬價格持續低迷，上市豬企普遍虧損。雖然2024年以來豬價整體出現回暖，但目前近15元/公斤的價格，仍處于各大豬企的成本線附近。在此背景下，多家上市豬企今年一季度仍然虧損，溫氏股份、牧原股份、新希望三家頭部豬企分別凈虧損12.36億元、23.79億元、19.34億元。

　　“此前已經經歷了近三年的豬價低位運行，行業也已經開始逐步去產能，投資者對豬價下跌有了更理性的認識。更大幅度的豬價下跌，反而會帶來更明顯的產能去化，繼而更快地迎來豬周期的反轉上行?！毙孪Ｍ麑Α敦斀洝繁硎?。

　　光伏行業則面臨著周期波動的嚴峻考驗。

　　Wind光伏概念86只成分股中，有四成2023年歸母凈利潤同比下滑，近三成個股下滑幅度超40%。到了2024年一季度，情況變得更為嚴峻，有26家企業出現了凈虧損。

　　隆基綠能、TCL中環、通威股份分別凈虧損23.5億元、8.8億元、7.87億元。而這三家公司上一次出現單季度虧損，則分別要追溯到11年前、14年前以及8年前。

　　隆基綠能是全球最大的單晶硅生產制造商，對于2024年一季報產生虧損的原因，其表示，“2024年一季度，光伏產業鏈各環節產品價格持續下行，公司整體毛利率明顯下滑，計提存貨以及固定資產減值準備28億元；由于硅料價格大幅下降，參股硅料企業確認的投資收益同比大幅下降10.82億元?！?/p>

　　5月8日，中國有色金屬工業協會硅業分會最新報價顯示，N型棒狀硅成交均價為4.53萬元/噸，環比下跌7.93%；P型致密料成交均價為3.90萬元/噸，環比下跌8.88%；N型顆粒硅成交均價為4萬元/噸，環比下降6.98%。

　　“相比2022年30萬元/噸以上的高點，目前硅料價格已經跌去近九成。這個價格已經到達甚至跌破大多數企業的成本線?！庇蟹治鰩煾嬖V《財經》。

　　TCL中環表示，截至2024年一季度末，光伏產業鏈各環節產能規模超1000GW（吉瓦），供給側與終端裝機存在階段性供需錯配，光伏行業仍處在市場周期底部，落后產能加速淘汰。

　　同樣在經歷周期波動的還有鋰電產業。不過，該產業鏈的業績則出現分化。動力電池龍頭寧德時代業績亮眼，但鋰電產業鏈上游——鋰礦廠商的日子卻不太好過。

　　Wind鋰礦概念板塊10家企業中，有7家2023年歸母凈利潤降幅在45%以上。鋰礦龍頭天齊鋰業、贛鋒鋰業2023年歸母凈利潤分別下滑70%、76%，雙雙退出凈利潤前50榜單。

　　受行業供過于求及庫存積壓的影響，被稱為“白色石油”的碳酸鋰，其價格自2022年12月達到56.76萬元/噸的高點后震蕩下跌。Wind數據顯示，5月13日，碳酸鋰（99.5%電池級/國產）平均價跌至10.97萬元/噸，較2023年階段性高點下降了逾60%。

　　今年一季報，天齊鋰業、贛鋒鋰業均錄得虧損。天齊鋰業凈虧損38.97億元，業績預告次日，公司股價一字跌停。公司解釋稱，受鋰產品市場波動的影響，鋰產品銷售價格同比大幅下降；重要聯營公司SQM一季度業績同比大幅下降，是造成虧損的主要原因。