財聯社5月11日訊(編輯 瀟湘)歐洲主要股指周五紛紛錄得紀錄新高,并豪取了自1月底以來的最大單周漲幅,因對該地區降息的押注不斷增加,同時強勁的財報季也刺激了風險偏好。
事實上,我們在昨日的報道中就曾提到過,隨著美聯儲遲遲不愿降息,亞洲央行也不敢輕舉妄動,眼下一枚“天大的餡餅”可能正掉向率先降息的歐洲股債市場。而從近來的行情表現看,歐股不斷加速的上行勢頭,也確實沒有令人們感到失望。
截至周五收盤,歐洲斯托克600指數再度上漲0.8%,續創歷史新高,本周的累計漲幅達到了3%,為1月下旬以來最大。當天多數行業板塊均出現上漲,零售、建筑和公用事業領漲,化工、房地產和汽車板塊則表現相對落后。
與此同時,英國富時100指數、法國CAC 40指數和德國DAX指數也均在周五創下了紀錄新高,這三國股指年內的漲幅已分別達到了9.1%、9.0%和12%。
歐洲藍籌股指數——斯托克50指數也在本周五創下了2000年11月以來新高。該指數今年以來累計上漲12.4%,表現強于許多全球同類股指。
從背后的市場利多因素看,本輪歐洲企業財報季出人意料的強勁表現,無疑為歐股的創新高之旅增添了不少底氣。根據LSEG的數據,在迄今已公布盈利報告的斯托克600指數公司中,58.8%的公司盈利超出預期,而長期平均值為54%。
當然,在歐股的上行邏輯背后,歐系央行在全球發達經濟體中率先打響降息發令槍,起到的作用也同樣不容忽視。
本周早些時候,英國央行暗示將在夏季降息,瑞典央行則自2016年以來首次降息,加上3月就已早早降息的瑞士央行,這凸顯了歐洲與美國貨幣政策路徑間的分歧,并提振了歐洲資產的吸引力。
歐洲央行管理委員會委員兼西班牙央行行長Pablo Hernandez de Cos周二也表示,如果歐元區的消費者價格不再出現劇烈震蕩——即通脹回落態勢不變,歐洲央行可以考慮在下月的利率會議上宣布首次降息。
歐股機會多多
Lombard Odier資產管理公司宏觀部門主管Florian Ielpo指出,“從股票到債券,從信貸到大宗商品,所有歐洲市場的風險偏好都在顯著上升?!?/p>
“從根本上來說,大環境有利于風險投資、股票、公司債和大宗商品 ,”Berenberg多資產策略與研究主管Ulrich Urbahn表示,他看到了“表面之下”的機會,包括更偏向于投資歐洲而不是美國的策略。
有市場人士指出,歐股市場資金近期正紛紛押注,利率下降的大趨勢可能將提振那些對利率敏感的歐股中盤股——一些股價長期低迷的公用事業類股票和房地產類股票。公用事業類股常被視為債券的替代選擇之一,而房地產類股也直接受益于降息趨勢。
此外,長期以來被市場摒棄的小盤股在歐洲央行加息周期中,因對浮動利率債務的巨額敞口,以及相對較弱的盈利能力而遭遇普遍拋售。但隨著歐洲央行可能于6月降息,資金對小盤股的態度也可能出現大逆轉。
Kairos Partners SGR歐洲股票和主題主管Alberto Tocchio表示,“原材料、公用事業股和小盤股是我將開始增持的三個重要領域。我們已經開始在所有基金中這樣做了?!?/p>
由Andrew Garthwaite領導的瑞銀策略師團隊近期也表示,他們現在更青睞歐股而非美股。該團隊目前的投資優先級排序是日本、英國、歐洲(英國以外)、新興市場,最后才是美國。瑞銀策略師列舉了以下五大看好歐股的理由:
①歐元區經濟數據開始有所改善,PMI等指標暗示美國和歐洲之間的GDP增長率差距有望縮??;
②歐系央行降息趨勢已經開始。瑞士央行和瑞典央行已率先行動,英國央行和歐洲央行下個月也料將跟進;
③根據行業調整后的市盈率,目前歐股估值更為便宜,較美股低出了約18%;
④從盈利預期看,歐元貶值和PMI回升預示著歐洲企業的每股收益修正可能優于美國;
⑤歐洲公司具有行業領導地位和獨特性,在資本市場中有40%的份額是沒有美國競爭對手的。
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