逾百家上市公司仍當分紅“鐵公雞”，誰有可能踩中ST“紅線”？

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　　界面新聞記者 | 郭凈凈

　　A股公司分紅力度已明顯加強。界面新聞匯總Wind數據顯示，5113家滬深上市公司中，3625家發布2023年年度利潤分配預案，占比超七成。

　　按照監管要求，新增的現金分紅不達標實施ST措施將于2025年1月1日起正式施行，其中“最近三個會計年度”是指2022年度至2024年度。

　　據此，界面新聞根據相關規定，剔除2022年1月1日后在滬深交易所上市的公司，暫以目前可知的2022年、2023年的年度數據來看（已披露2023年年度分配預案但仍未實施的情形也考慮在內），有107家滬深主板公司、38家創業板公司、3家科創板公司在2024年仍需進一步改善其分紅情況。

　　多家上市公司表示，相關分紅新規影響不大。藍帆醫療（002382.SZ）董秘黃婕對界面新聞表示，從公司層面來看，新分紅條款對公司影響不大。據其透露，藍帆醫療自2010年上市起，先后派現12次（2010年度至2022年度），累計派現金達13.48億元，其中最近三年（2020-2022年度）累計現金分紅金額達8.06億元，占最近三年實現的合并報表年均可分配利潤的比例超過30%。

　　“雖然2023年公司母公司未分配利潤為負，不滿足分紅條件，2023年度擬不進行利潤分配，但公司在2024年推出了回購計劃，計劃使用資金總額不低于2500萬元且不超過5000萬元回購公司股份，目前回購工作在積極推進中?！秉S婕進一步表示，未來公司將繼續積極響應中國證監會關于鼓勵上市公司采用回購股份、現金分紅等方式提高投資者回報水平的政策號召，待公司符合利潤分配相關條件后切實履行職責，從有利于公司長期健康可持續發展和加大投資者回報的角度出發，與投資者共享公司發展的成果。?

　　主板：交運股份、海陸重工（維權）、鄭州銀行等過去兩年未進行現金分紅及回購

　　根據滬深交易所4月30日正式發布《股票發行上市審核規則》等9項配套業務規則。其中，本次規則修訂引入現金分紅不達標實施“其他風險警示”（ST）措施，重點針對盈利且有盈余但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司，適用前提為公司最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司、合并報表年度末未分配利潤均為正值。

　　新規指出，只有當三年累計分紅比例（最近三個會計年度累計現金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%）和分紅金額（主板為最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元，創業板、科創板為3000萬元）均不滿足要求時，才會被實施ST。

　　同時，規則充分考慮了創業板、科創板企業研發投入大等情況，對于研發強度大（最近三個會計年度累計研發投入金額占累計營業收入在15%以上）或研發規模大（最近三個會計年度累計研發投入金額在3億元以上）的創業板、科創板公司，可以豁免實施ST。值得一提的是，回購注銷金額納入前述現金分紅金額。

　　107家有能力進行現金分紅的滬深主板公司在2022年、2023年未能達到新規要求。

　　其中，榮盛發展（002146.SZ）、深南電A（000037.SZ）、豪爾賽（002963.SZ）、登云股份（002715.SZ）、亞通股份（600692.SH）、群興玩具（002575.SZ）、交運股份（600676.SH）、哈空調（600202.SH）、順威股份（002676.SZ）、北新路橋（002307.SZ）、悅達投資（600805.SH）、寧波富邦（600768.SH）、世龍實業（維權）（002748.SZ）、國際實業（000159.SZ）、海陸重工（002255.SZ）、鄭州銀行（002936.SZ）、寶鼎科技（002552.SZ）等17家主板公司在過去的兩個考核年未進行現金分紅及股份回購措施。

　　鄭州銀行于2018年登陸深交所主板上市，2020年后就沒再現金分紅。2023年，該公司經審計的合并報表歸屬母公司的凈利潤為18.5億元，經審定的母公司凈利潤為18.4億元，扣除2023年11月已派發的無固定期限資本債券利息4.8億元，可供普通股股東分配的當年利潤為13.6億元。該銀行3月20日發布2023年度擬不進行現金分紅的專項說明稱，受外幣資產規模變化及匯率波動影響，盈利能力受到一定影響；落實各級政府決策安排，加大風險資產處置力度，順應監管引導留存未分配利潤將有利于進一步增強風險抵御能力；留存的未分配利潤將用作本行核心一級資本的補充，有利于提升本行資本充足水平。按照計劃，該公司將以凈利潤的10%提取法定盈余公積1.84億元，并提取一般風險準備金4.51億元。

　　海陸重工于2008年登陸深交所上市，上市以來進行過8次現金分紅，合計現金分紅1.57億元，上市以來平均分紅率18.91%，2016年以來公司未再現金分紅。公司實現2023年實現歸屬于母公司凈利潤為3.4億元，其中母公司實現凈利潤為2.67億元、2023年度期末可供分配利潤為1.88億元。公司3月19日公告稱，公司2023年未分配利潤累積滾存至下一年度，將主要用于公司“第四代核級容器技改擴建項目”等產能建設和對外投資、其他產能調整戰略布局等需要，保障公司正常生產經營和穩定發展，為公司及股東謀求利益最大化。

　　榮盛發展2023年實現歸母凈利潤3.85億元，期末未分配利潤約為132.77億元。公司于4月28日公告稱，公司留存的未分配利潤將用以滿足公司日常運營、項目建設、償還債務的需要，提升財務穩健性和抗風險能力，為公司中長期發展戰略的順利實施提供可靠的保障，為公司及股東謀求利益最大化。公司2021年、2022年分別虧損49.55億元、163.11億元。

　　寶鼎科技于2011年在深交所上市，自2016年后未再現金分紅。公司實現2023全年合并歸屬于母公司股東的凈利潤1.85億元，未分配利潤1.71億元；母公司凈利潤1.68億元，未分配利潤7165.82億元。公司擬不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。5月7日，該公司在互動平臺表示，2022年之前由于未分配利潤為負數，不滿足分紅條件，自2023年起未分配利潤轉正，滿足分紅條件，公司將按分紅新規實施，不會因不符合分紅新政而被ST。

　　作為上海崇明國資企業，亞通股份實現2023全年歸屬于全體股東的凈利潤為244.42萬元，累計可供股東分配的利潤為4.27億元。公司于4月23日公告稱，2023年公司經營活動所產生的現金流量凈額為-2.11億元，2024年公司存在影響利潤分配的重大投資計劃，根據公司章程關于現金分紅政策的規定，2023年公司不符合利潤分配條件和現金分紅條件。按照計劃，2024年，崇明長興島38#地塊安置房項目投資所需資金約10億元，奉賢大居社區14單元和15單元經濟適用房項目投資所需資金1億元，堡鎮25號地塊安置房項目投資所需資金1億元，同時公司尚處于轉型發展階段，需要大量的資金投入探索和培育主營業務。

　　另一家交運股份3月28日稱，2023年度母公司財務報表實現凈利潤為-9919.15萬元，合并報表實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為917.87萬元。根據經審計的財務報表，其2023年12月31日母公司未分配利潤余額為7.6億元。公司2023年度扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤仍為負值，綜合考慮當前的宏觀經濟環境等因素，并基于公司實現穩定可持續發展，更好維護股東長遠利益，公司擬定2023年度利潤分配預案為：不派發現金紅利、不送紅股、不以公積金轉增股本，未分配利潤結轉入下年度。

　　哈空調2020年以來未再現金分紅。公司2023年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤2133.68萬元，可供股東分配的利潤為2.11億元。哈空調稱，鑒于目前公司經營活動產生的現金流量凈值為負，隨著2024年公司訂貨合同的增加，交貨時間緊，原材料采購資金需求量大。為實現智能化制造的全面轉型升級，公司將在科技研發、技術改造等方面加大資金投入，對資金需求量較大?；诰S持業務發展經營和可持續發展的考慮，2023年度擬不進行股利分配，上述可供股東分配的利潤結轉至2024年度，用于補充公司流動資金。

　　順威股份于2012年上市，2017年未再現金分紅。該公司稱，公司的現金分紅水平與所處行業上市公司平均水平存在一定差異。近年來，由于公司內生式增長和外延式發展所需的資金需求大，公司需確保充足的資金儲備用于保障公司轉型發展的資本投入及支持業務的持續增長和市場擴張。

　　據順威股份披露，其按母公司會計報表2023年度母公司實現的凈利潤326.71萬元，根據《公司法》等相關規定，截至2023年12月31日累計可供投資者分配的利潤為1.4億元。公司4月19日公告稱，近年來，公司在夯實塑料空調風葉業務的基礎上，持續發展汽車業務板塊，處于轉型發展的重要發展期。2024年1月，公司以48750萬元收購汽車精密門鎖領先企業江蘇駿偉精密部件科技股份有限公司75%股權，上述金額超過公司最近一期經審計的合并報表凈資產的30%，公司需留存一定的資金以支付股權對價款，以保障公司轉型發展的資本投入需求。公司需確保充足的資金儲備用于擴大生產規模、研發新產品或提升技術水平。

　　北新路橋于2009年上市，期間除了2016年外，該公司從2011年以來合計12年未進行現金分紅。該公司2023年度母公司實現凈利潤為3.03億元，截至2023年12月31日母公司可供分配利潤為7.89億元。公司4月20日公告稱，母公司2023年度資產負債率為85.3%，公司留存未分配利潤主要用于滿足公司日常經營需要，支持公司各項業務的開展以及流動資金需求等，以促進公司高效可持續發展，落實公司戰略，最終實現股東利益最大化；今后將嚴格按照相關法律法規的要求，根據生產經營情況、投資規劃和長期發展的需要，積極履行公司的利潤分配制度，與股東、投資者共享公司成長和發展的成果。

　　悅達投資于1994年便登陸上交所主板上市，2017年以來未再現金分紅。該公司2023年度母公司報表凈利潤8493.37萬元，本年度末可供分配利潤為44.59億元。公司2月29日公告稱，鑒于公司2023年度每股收益不高，且部分收益沒有對應現金流入，綜合考慮公司目前經營發展實際和項目投資資金需求，兼顧公司長遠發展和全體股東利益，公司2023年度擬不派發現金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉增股本。

　　深南電A也是在1994年登陸深交所主板的上市公司。除了2007年、2019年，該公司自2005年以來合計17年未進行現金分紅。2023年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤415.88萬元；截至2023年12月31日的合并報表可供股東分配的未分配利潤1.63億元，母公司未分配利潤6.19億元。公司4月11日公告稱，鑒于公司依然面臨巨大的經營壓力，且處于存量資產經營和轉型發展工作同步推進的關鍵時期，在公司整體現金流并不充裕情況下，既要保障正常生產經營所需資金，又要考慮為后續公司轉型發展做好資金儲備支持，經過綜合權衡，公司2023年度不計提盈余公積金，不進行利潤分配，不以公積金轉增股本。

　　創業板：指南針、派生科技、萬馬科技、宜安科技等2022年以來未進行現金分紅

　　界面新聞根據Wind數據統計顯示，38家創業板公司仍需在最后一個考核年度改善其分紅情況。其中，指南針（300803.SZ）、派生科技（300176.SZ）、萬馬科技（300698.SZ）、宜安科技（300328.SZ）等公司2022年以來未進行現金分紅或股份回購舉措。

　　于2011年登陸創業板的派生科技，自2019年以來便未進行現金分紅。2023年，該公司實現合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤為1549.64萬元，其中母公司凈利潤為-584.22萬元。截至2023年12月31日，公司合并報表中可供股東分配利潤為41598.48萬元，年末資本公積余額為3930.69萬元；母公司報表中可供股東分配利潤為29993.98萬元，年末資本公積余額為3930.69萬元。派生科技稱，公司留存未分配利潤將主要用于支持公司各項業務的經營發展以及流動資金需求，滿足公司日常經營需要，保障公司正常生產經營和穩定發展，公司的未分配利潤結轉以后年度分配；今后，公司將一如既往地重視以現金分紅方式對投資者進行回報，嚴格按照相關法律法規以及《公司章程》的規定，綜合考慮與利潤分配相關的各種因素，積極履行公司的利潤分配政策，與投資者共享公司發展成果。

　　宜安科技2023年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為340.68萬元，母公司實現的凈利潤為5032.02萬元，2023年度母公司可供投資者分配的利潤為1.65億元。公司4月24日公告稱，鑒于公司目前資金現狀，且2023年公司盈利水平也沒有得到大幅改善，可供分配凈利潤較低，綜合考慮短期生產經營和長遠可持續發展，為保障公司擴大再生產順利進行，維護公司股東長遠利益，公司2023年度擬不派發現金紅利，不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

　　萬馬科技2023年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為6445.82萬元，截至2023年12月31日實際可供股東分配利潤為6516.4萬元。公司3月29日公告稱，其合并報表利潤主要來源于公司轉型業務車聯網連接管理和運營服務。該業務目前營收占比不高，但盈利較為穩定，是公司重點發展的板塊；因其匹配的客戶市場巨大，又處于發展期，所以該板塊尚需大量的資金和人力投入，同時公司也會考慮上下游合適的優質項目進行投資；綜合考慮公司長期發展目標和短期經營實際情況，在符合法律法規和公司章程關于利潤分配原則的前提下，經董事會研究，擬定2023年度不進行利潤分配的方案。

　　指南針2023年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7260.98萬元，截至2023年12月31日未分配利潤為9.16億元，母公司未分配利潤7.84億元。公司在2022年通過參與麥高證券破產重整投資的方式完成對麥高證券的收購，為盡快恢復麥高證券的正常經營，公司于2022年5月17日披露了向特定對象發行A股股票的預案；截至目前，公司此次向特定對象發行股票事項仍處于深交所審核過程中。

　　指南針1月26日公告表示，公司金融信息服務業務與資本市場景氣度高度關聯，且對公司經營業績的影響呈現出一定的滯后性特征（資本市場景氣度變動在先，經營業績變動在后）。2022年證券市場景氣度整體不及2021年，且2022年四季度因客觀原因導致經營上的較大困難和收入減少，特別是高端產品營銷所需的中端產品客戶積累減少。因此，相較于上年同期而言，上述因素給2023年的經營帶來了一定的負面影響。與此同時，2023年證券市場交易低迷，進而導致開展中高端產品銷售一定程度上的相對減少。報告期內，母公司實現營業收入9.92億元，較上年同期下降19.43%；凈利潤0.60億元，較上年同期下降79.60%。

　　星輝娛樂（300043.SZ）2023年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2770.85萬元，母公司2023年度實現稅后凈利潤1.23億元，截止2023年12月31日母公司可供股東分配利潤為6.03億元。公司董事會擬定2023年度不進行利潤分配，也不以資本公積金轉增股本。4月28日，公司稱，公司2023年度已實施的回購股份成交金額10，029，853元（不含交易費用）視同現金分紅，占公司2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的36.2%，現金分紅比例符合公司利潤分配政策的相關規定。

　　華平股份2023年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1090.07萬元，2023年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-958.98萬元。公司4月25日公告稱，為保障公司的持續健康發展、平穩運營，綜合考慮公司目前的實際經營情況及未來的業務發展需求，結合公司2023年度剛剛實現業績扭虧為盈的情況，以及2024年初已實施的股份回購計劃，鑒于此擬定2023年度不派發現金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉增股本。

　　科創板：映翰通、上緯新材、南新制藥尚需改善分紅情況

　　映翰通（688080.SH）、上緯新材（688585.SH）、南新制藥（688189.SH）等3家科創板公司尚需在2024年進一步改善其分紅情況。

　　其中，映翰通2020年登陸科創板上市以來，已進行5次現金分紅，累計分紅4608.68萬元，上市以來平均分紅率12.2%。截至2023年12月31日，公司期末可供分配利潤（母公司口徑）為2.67億元，公司2023年度合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤為9395.07萬元；該公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.7元（含稅），合計擬派發現金紅利1251.23萬元（含稅），本年度公司現金分紅數額占合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例為13.32%，占本年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比例低于30%。映翰通4月18日公告稱，公司目前處于發展的重要階段，需要大量資金的支持。

　　上緯新材上市以來平均分紅率16.26%。2023年，該公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7094.21萬元，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.21元（含稅），共計擬派發現金紅利846.87萬元，占2023年度歸屬于上市公司股東凈利潤的11.94%，占本年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比例低于30%。公司解釋稱，其2023年實現營收14億元，同比減少24.74%，實現歸母凈利潤7094.21萬元，同比減少15.69%；目前公司仍處于發展期，面對激烈的行業競爭環境，公司更注重研發創新，同時兼顧生產經營規模及產業鏈布局，對于流動資金有較大需求。

　　南新制藥2021年至2023年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是-16188.08萬元、-7883.23萬元和375.15萬元，2023年度是公司最近三年的首個年度實現扭虧為盈，且實現盈利金額仍較小。截至2023年12月31日的母公司報表中期末未分配利潤為14908.19萬元。公司擬不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。公司3月25日解釋稱，目前公司處于快速發展階段，高度重視研發投入，在研新產品共有22個，其中1-2類創新藥項目7個，一致性評價項目2個，仿制藥項目13個。公司需要持續投入大量資金用于人才儲備、技術研發、引進技術等方面，保證公司技術保持先進性、實現公司持續健康發展。截至2024年2月29日，公司已累計回購公司股份資金總額為793.64萬元。