策略組合，“新戰場”來了！

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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者?方麗?陸慧婧

　　國內ETF市場跨上2萬億元大關，激烈的賽道競爭也從單品時代進入策略組合時代。

　　據中國基金報記者了解，有大型基金公司近期正在打造指數研究院，旗下數十名人員專注于給ETF提供各類投研服務。還有基金公司開發了ETF小程序，搭建圍繞ETF策略的服務體系，為投資者提供更細致化的投教和服務觸達。

　　多位業內人士表示，ETF多樣、靈活的工具屬性賦予其自身豐富且可拓展的應用場景，隨著ETF市場產品數量逐漸提升，基金公司之間的差異化競爭將更多體現在策略服務能力上?！巴额?ETF”的財富模式將成為各家基金公司下一階段比拼的“主戰場”。

　　多家ETF巨頭加碼策略組合服務

　　2萬億元的ETF賽場上，各大ETF巨頭的“發力點”正從單品首發邁向策略組合的多品并進。

　　據中國基金報記者了解，近期，一家頭部大型基金公司正在打造指數研究院，公司旗（金麒麟分析師）下數十名人員組成的團隊專注于圍繞ETF提供各類投研服務。除了對內的研究服務之外，還會給客戶定制基于ETF組合的策略方案?！斑@一舉動的目的就是把ETF當成服務載體，從這一載體衍生出各種商業模式，從而創造價值?！币晃粯I內人士表示。

　　富國基金量化投資部ETF投資總監王樂（金麒麟分析師）樂也透露，富國基金致力于搭建圍繞策略的服務體系，開發了風格輪動、行業輪動、網格交易等量化模型，來提升ETF的投資勝率，并推出了“E起富”微信小程序、富國ETF投資決策系統網站等工具，旨在為終端客戶提供更好的投資體驗。

　　華寶基金相關人士也表示，華寶基金通過自研的“ETF全知道”微信小程序，對投資者進行了更細致化的投教和服務觸達，該小程序圍繞指數和ETF投資，設置了賽道掘金、投資干貨、視頻直播等精品欄目，日常以持續高頻的專精行情資訊陪伴、服務用戶。

　　此外，“ETF全知道”投教賬號已覆蓋微信公眾號/視頻號、微信小程序、同花順、騰訊自選股、雪球、券商APP、抖音等，運用AIGC、虛擬數字人等前沿技術，以圖片、文章、視頻、直播等為媒介，全平臺、全天候向用戶提供ETF相關的專精資訊、數據分析、熱點解讀、視頻直播等服務。

　　“通過交易策略、資產配置，做好ETF持續營銷和客戶陪伴是大勢所趨，是財富管理發展到一定階段的必然選擇?！辈r基金券商業務部負責人王鶴錕認為。

　　積極布局投顧相關團隊

　　為了更好地提供ETF策略服務，多家基金公司也在加大相關人員配置，探索最新布局方向。

　　王樂樂以AI領域舉例，“富國基金最近幾年正積極布局相應團隊，在量化增強上也獲得了比較好的效果，這些能力業務為富國在AI模型及ETF應用奠定了基礎，推出基于AI模型的寬基與行業輪動等?！?/p>

　　王鶴錕也提及，過往兩年，在買方投顧工具化配置“1.0”階段，博時基金注重“產品”和“隊伍”的基礎建設。產品方面“優首發，重持營”；隊伍方面，一方面，在公司內部，常態化開展全員資產配置大賽、資產配置培訓賦能等工作；另一方面，在渠道服務上，通過“博羅蜜”、“指慧家”小程序等線上平臺打造，分別對財富管理機構投資顧問、ETF投資者提供持續迭代的交易策略、資產配置陪伴工具。

　　他還透露，未來兩年進入“買方投顧工具化配置2.0”階段，博時基金將與渠道投顧一起，從ETF終端投資人“賬戶”角度，升級ETF陪伴體系，提升買方投顧交易策略、資產配置執行的效率和精準度，推動投資人體驗的持續優化。

　　不過也有基金公司人士坦言，目前公司在ETF策略服務上仍處于探索階段?！爸笖低堆泻瓦\營團隊前期已經做了一些針對特定客戶需求的策略服務，并定期向內部營銷提供相關的配置策略建議。不過由于人力配置較為有限，且對策略開發模型技術有較高要求，短期內暫時還不會公開提供這項服務，待成熟后考慮布局?！?/p>

　　從單品時代進入策略組合時代

　　可以說，ETF正從單品時代進入策略組合時代。

　　“ETF從單品時代進入策略組合時代，意味著券商財富管理邁入高質量發展的新階段。隨著居民財富管理理念和投資習慣日益成熟，以及財富管理機構投顧專業水平和業務模式不斷升級，ETF在交易策略、配置組合中的工具屬性優勢會越來越突出?！蓖斛Q錕表示。

　　華寶基金指數投資總監胡潔也認為，從單品時代進入到策略組合時代，這一轉變是發展的必然。

　　胡潔更細致分析指出，隨著資本市場的發展，單一的投資策略已經無法滿足投資者日益增長的需求。因此，ETF產品開始從傳統的單一指數追蹤策略向多因子復合策略演變。這種多元化的策略能夠為投資者提供更精準的市場覆蓋和風險收益匹配。同時，由于ETF市場同質化現象嚴重，基金管理人和財富管理機構需要通過構建適合投資者的策略組合來獲得市場競爭優勢。這意味著，未來的ETF產品將更加注重策略的創新和差異化，以吸引不同風險偏好的投資者。

　　對于目前ETF同質化問題，盈米基金研究員李兆霆也表示，ETF單品目前同質化與重復度較高，投資者很難通過表層研究去判定哪家被動指數基金表現更好，如國內標普500被動指數基金數量已達8只，納斯達克100被動指數基金數量共有19只?；鸸芾砣伺c財富管理機構需對產品形態進行創新，打造適合投資者的策略組合。

　　“投顧+ETF”成為新戰場

　　不少業內人士認為，“投顧+ETF”生態模式會成為發展新方向，成為下一階段的新戰場。

　　王樂樂表示，在財富管理轉型的時代背景下，提升投資者ETF的持有體驗是當前亟待解決的難題之一。參考海外經驗，專業投顧是從“投”端去提升投資勝率；從“顧”端來改善投資者的持有體驗。因此，借助專業團隊的力量，發展ETF投顧業務是關鍵?；鸸救绾螖y手投顧、輔助投顧、賦能投顧，一起做好投資者服務，是基金公司需要繼續努力的方向。

　　王鶴錕更是分析“ETF+投顧”模式的兩大優勢：一是，相比傳統的“場外基金+投顧”模式，更具交易優勢；二是，相比傳統的“股票+投顧”模式，更具配置優勢?！癊TF+投顧”透明化、標準化、規范化、資金容納性規?；膬瀯莘浅Ｃ黠@，更有利于為資本市場引入長錢、穩錢。

　　不過，“投顧+ETF”也存在不少難點。排排網財富管理合伙人曾衡偉指出，首先，投資者教育仍需加強，以提高他們對ETF組合策略的認識和接受度；其次，如何實現服務的個性化，滿足不同投資者的獨特需求，也是我們需要思考的問題。技術支撐和監管合規也是推動該模式健康發展的重要因素。

　　不過，盡管面臨挑戰，曾衡偉仍認為，相信隨著市場的不斷成熟和技術的不斷進步，“投顧+ETF”的生態模式將展現出廣闊的發展前景，為投資者提供更加優質、高效的投資服務。