美國財政部將公布再融資發債安排 TIPS發行計劃值得關注

　　美國財政部本周將公布5-7月份的債券發行規模，唯一的懸念可能是美國通脹保值國債（TIPS）的發行量。

　　根據1月31日美國財政部最近一份季度聲明，TIPS仍然受到“增量增長”的影響，而常規債券發行量在2023年8月開始增長后，預計將維持穩定。美國財政部將于華盛頓時間周三8：30公布當季的發行計劃。

　　債券交易員預計，下周的3年、10年和30年期債券發行總量為1250億美元，與最近可比的發行規模保持不變。雖然周三只會正式確定這些發行規模，但通常也會發布整個季度的指引。

　　交易商毫不例外地預計，美國財政部將把未來三個月七種常規固定收益債券的規模維持不變。財政部周一發布的第二季度借款估值向上修正，反映了現金收入規模降低，暗示期限在一年或以下的國庫券供應量在期內的萎縮幅度將低于預期。

　　對于TIPS，發行安排包括5月份的10年期續發、6月份的5年期續發，和7月份的10年期新發。續發行預計將遵從先前的規律，唯一的不確定性預計就是7月份的新發行。

　　做出預測的23家美國國債一級交易商中，超過一半預計7月TIPS發行量將會增加到190億美元，其余認為將維持在180億美元。ASL Capital Markets沒有提供預測。

　　花旗集團策略師更傾向于預計，發行量將會增至190億美元，以維持TIPS在總發行量中的占比，“尤其是過去一年名義債券大幅增長后”。巴克萊策略師預計新發行180億美元的10年期TIPS，預計5年期TIPS“最適合吸收額外的供應”。