功能性護膚品“階段性調整”成拖累 華熙生物業績增長按下暫停鍵

　　主攻C端賽道的華熙生物（SH688363，股價60.51元，市值291.46億元），因占比最大的C端業務板塊的調整，在2023年按下了業績增長的暫停鍵。

　　4月29日晚間，華熙生物發布的2023年財報顯示，報告期內，公司實現營業收入60.76億元，同比下降4.45%；歸母凈利潤為5.93億元，同比下降38.97%；歸母扣非凈利潤為4.90億元，同比下降42.44%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，自2019年登陸科創板以來，華熙生物的業績在2023年之前一直保持著增長勢頭，但2023年歸母凈利潤同比下降近4成的表現，也讓這個全球透明質酸（也稱玻尿酸）龍頭，不得不按下業績增長的暫停鍵。

　　華熙生物在財報中提到，2023年，公司高速增長遇到壓力，主要源于過去業務增長過快，導致內部組織管理滯后于業務的發展速度，組織管理有待提高，運營效率有待提升。

　　值得注意的是，自2021年將業務布局升級為四輪驅動后，C端賽道的功能性護膚品業務，在華熙生物的業務構成中扮演著重要角色，但該項業務也是影響華熙生物業績的最重要因素。

　　數據顯示，2023年，華熙生物功能性護膚品業務實現收入37.57億元，同比下降18.45%，占公司主營業務收入的61.84%。

　　在此前的業績預告中，華熙生物提到，華熙生物方面表示，公司功能性護膚品四大品牌經過三四年的高速增長，收入已經初具規模，在各自細分賽道取得了領先地位和一定市場認知。然而，從一個頗具規模的品牌邁向真正意義上的國民品牌仍然任重道遠。有鑒于此，報告期內，公司主動放慢發展速度，對四大品牌進行全面梳理，深度審視業務健康，并進一步培育和提升關鍵能力，包括聚焦品牌定位、優化渠道結構，強化大單品戰略、數字化運營等，不斷強化組織能力，提升精細化運營管理能力等。

　　不過，功能型護膚品業務的下滑，或許會讓華熙生物暫時失去擁有兩個“10億大單品”的榮耀。

　　2022年，繼潤百顏品牌在2021年成為首個“10億大單品”之后，夸迪成為華熙生物第二個收入超過10億元的品牌。在2023年財報中，雖然仍提及“重點致力于優化以大單品為核心的品類體系、深化品牌價值”，但華熙生物并未具體披露各個單品的銷售數據。

　　與此同時，同樣處于C端賽道的功能性食品業務，也處于下降態勢，但該項業務在華熙生物總營收中占比并不高。數據顯示，2023年，公司功能性食品業務實現收入0.58億元，同比下降22.53%。

　　雖然C端業務表現不佳，但B端業務卻成為華熙生物的基本盤。財務數據顯示，2023年，華熙生物的原料業務、醫療終端業務依然保持著穩健增長，但二者在公司主營收入中所占比例僅為18.59%、17.95%，但二者的同比增幅分別為15.22%、58.95%。