洋河股份祭出“綿柔年份老酒戰略”優質原酒儲備推動高質量發展

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　　4月27日洋河股份發布了年報，實現營收331.26億元，同比增長10.04%；實現歸母凈利潤100.16億元，同比增長6.8%。

　　在去年行業調整的大背景下，洋河股份仍保持了雙位數增長，毛利率持續提升，作為白酒公司業績指向標的預收款也持續維持高位，證明渠道打款積極。推動增長的重要引擎是產品結構升級，2023年中高檔酒營收達到285.39億元，同比增長8.82%，占比達到86%。種種跡象表明，公司從2019年以來的深度改革正進入收獲期。

　　2024年洋河股份在推動高質量發展上再度祭出大動作，正式公布 “綿柔年份老酒戰略”，依靠60多萬噸高品質原酒，再度提升公司品牌力，為未來10年實現高質量發展奠定基礎。

　　洋河祭出“綿柔年份老酒戰略” 劍指何處？

　　2024年，洋河股份正式公布 “綿柔年份老酒戰略”，這是綿柔型白酒領域的大動作，意味著洋河終于開始利用自己的老酒優勢，加碼千元價格帶。

　　洋河股份的年份老酒戰略以夢之藍手工班為載體，全面推出夢之藍·手工班10、15、20系列產品。目前不少白酒公司都有年份酒產品，通行做法是以加權平均年份作為年份標識，而夢之藍手工班系列標示的10、15、20，代表的是真實基酒年份。比如其中手工班10主體基酒貯存10年以上，輔以窖藏15年的不同風格的陳年調味酒，手工班15和20以此類推。

　　十幾年來，洋河不斷布局，擁有了100萬噸的儲酒能力、60多萬噸不同年份的原酒和23萬噸的陶壇儲存基酒。老酒具備基酒儲量稀缺、酒體品質好、口感獨一無二等特征，在飲用之外同時擁有收藏價值和升值潛力，是白酒公司品牌力的代表。此次“真年份”戰略的啟動，是洋河股份的一次“秀肌肉”。

　　從歷史上來看，洋河股份每一次產品戰略升級，都伴隨著營收大幅上漲和產品結構優化。對于白酒公司來說，高端產品不僅發揮著提升品牌形象的作用，而且能夠帶動公司產品結構升級。從洋河自身來看，在營收規模突破300億元之后，進一步拔高公司品牌，以優質的產品力帶動公司高質量發展，就成為發展重心。

　　目前白酒行業已經進入擠壓式增長時代，未來的增長來自產品升級。從整個行業來看，白酒產能已經飽和，但是高端產能仍處在稀缺狀態，這也是白酒公司加碼高端市場的原因。從根本上來看，優質基酒決定了高端白酒的產量，那些手握優質基酒的白酒公司將成為最后的玩家。

　　洋河的高質量增長

　　去年洋河股份實現營收331.26億元，同比增長10.04%；實現歸母凈利潤100.16億元，同比增長6.8%。在整個白酒行業進入調整階段的背景下，洋河股份雙位數增長主要來自公司在渠道銷售端的布局。

　　2019年，洋河股份進行了渠道深度改革，推出“一商為主，多商配稱”的廠商協作新模式，即一個市場選擇一名優質經銷商主導市場，以此保證市場上價格體系的穩定，其余經銷商起到補充作用。本質上解決了渠道端利潤分配的問題，釋放了渠道的積極性。2023年又提出“1320”廠商一體化戰略，進一步幫助經銷商隊伍做強做大。渠道端的改革有助于強商富商，幫助經銷商經銷商信心，在行業調整期，強大的渠道則助推了公司產品的動銷。

　　在終端層面，洋河股份通過數字化系統打通了廠家、經銷商、門店直至終端消費者的數據鏈路。從而有效掌握發貨節奏、規范市場秩序，并減少造假、區域竄貨等擾亂市場價格體系的行為。

　　在此基礎上公司實現了高質量增長，截至2023年合同負債（預收賬款）達到111.05億元，繼續維持高位，合同負債是白酒公司的業績蓄水池，也是公司經營狀況的風向標。維持在高位的合同負債說明經銷商打款積極，也說明公司的渠道改革收到了預期效果。

　　去年公司銷售商品收到的現金達到348.54億元，收現比達到105.22%。經營活動現金流凈額則達到61.3億元，同比增長68%。在業績高增長下，其他財務指標更加優化。截至2023年底，洋河股份賬面貨幣資金達到了258.13億元。2023年利息收入就達到7.66億元，對利潤起到了很好的增厚作用。

　　近幾年洋河股份一直保持著60%以上的股利支付率，在白酒上市公司中排在前列。2023年公司積極落實推動落實“質量回報雙提升”行動方案，擬將現金分紅金額提升至70.2億元，股利支付率則提高到了70%，用實際行動回饋投資者。