白糖-終端市場需求將有所恢復，下跌空間有限

　　洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周一收高，受供應收緊的跡象支撐，交投最活躍的ICE 7月原糖期貨合約收盤收漲0.07美分或0.40%，結算價每磅19.80美分。主產國供應前景改善對原糖市場施壓。巴西新榨季已經開榨，后市原糖價格缺乏有力支撐。據巴西蔗糖工業協會Unica稱，2023/24榨季（4月-次年3月）巴西中南部地區糖產量為4242萬噸，增長25%，創記錄高位水平，由于糖廠在本榨季明顯側重于提高糖產量，以高昂的國際價格中獲利，甘蔗分配到糖的比例為48.8%，而上榨季為44.6%。加之甘蔗在生長及收割階段均得益于良好的天氣條件。國內來看，3月全國產銷進度放緩，工業庫存出現一定提升，本年度食糖產量預計增產超1000萬噸，對國內形成利空。不過配額外進口糖利潤持續倒掛，且3月進口糖數量僅為1萬噸，減幅明顯，支撐國內糖市。另外隨著天氣漸暖，終端市場軟飲料等需求將有所恢復，后市糖價繼續下跌空間有限。

　　研究員：蔡躍輝

　　期貨從業資格號： F0251444

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　　助理研究員：李秋榮

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