棉花-原料補庫意愿不強，棉價仍弱勢震蕩格局

　　洲際交易所（ICE）棉花期貨周一上漲逾1%，因金融市場積極的人氣帶來支撐，蓋過了強勁美元帶來的壓力，交投最活躍的ICE 7月期棉收漲1.40美分或1.70%，結算價報82.42美分/磅。據美國農業部（USDA）報告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長79%，較前4周平均水平增長64%；2023/24年度美國陸地棉出口裝運量60541噸，較前周下降3%，較前4周平均水平下降24%。美棉簽約大增，但裝運數據下滑。國內市場：供應端，商業庫存處于去庫階段，前期供應壓力有所釋放。不過3月棉花進口量環比小幅增加，但同比及累計增幅顯著，后期港口庫存繼續回升，供應壓力增加，利空國內棉市。據海關統計，2024年3月我國棉花進口總量約40萬噸，環比增加10萬噸，同比增加450.6%。下游棉紗產銷一般，棉紗即期加工利潤仍處于虧損狀態，部分紗線企業開機率有所下降，原料補庫意愿不強，維持剛需采購。預計后市棉價仍弱勢震蕩格局。操作上，建議棉花2409合約價格短期偏空思路對待。

　　研究員：蔡躍輝

　　期貨從業資格號： F0251444

　　期貨投資咨詢從業證書號： 20013101

　　助理研究員：李秋榮

　　期貨從業資格號： F03101823

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