黃金漲到頭了？瑞銀：如果沒有新催化，當前可能維持震蕩

　　來源：華爾街見聞

　　盡管市場預期黃金價格將進入整固期，但瑞銀認為任何價格回調都是投資者增持黃金的機會，地緣政治風險的持續存在可能會在長期內為黃金市場提供支撐。

　　4月23日隔夜，金價盤中一度大跌2.54%至每盎司2330.23美元。

　　近期金價的回調引發市場疑慮，在今年金價創歷史新高后，金價還會進一步上漲嗎？

　　4月19日，瑞銀發布標題為《全球貴金屬評論》的研報指出，除非地緣政治風險升級，否則黃金可能會進入一個盤整期。

　　近日，由于以色列與伊朗之間的緊張局勢，黃金價格一度突破每盎司2400美元，但這一漲勢并未持續。

　　短期來看，市場對此類地緣政治新聞的短期反應通常是劇烈且不穩定的。市場對于周末的不確定性感到緊張，這可能會在短期內為黃金價格提供一定程度的支撐。

　　瑞銀預計，短期內黃金可能會進入一個盤整期。

　　如果地緣政治緊張有所緩和，黃金市場的焦點可能會轉向黃金價格的整固期。瑞銀指出，這一階段可能已經在過去的一周開始。

　　如果地緣政治風險升級，可能會增加向黃金的“避險”資金流。持續的地緣政治風險最終會支撐黃金的需求，因為投資者可能會尋求將黃金作為投資組合的多樣化工具和對抗潛在市場不穩定性的對沖工具。

　　盡管有些投資者擔心過早地賣出黃金而獲利了結，但鑒于黃金價格的大幅上漲，瑞銀認為市場參與者最終可能會傾向于出售部分持倉，以鎖定利潤。

　　瑞銀強調，盡管現有數據并沒有顯示黃金交易過于擁擠，市場定位（即投資者的整體持倉情況）已成為市場參與者關注的焦點。數據顯示，黃金的凈多頭持倉近期一直在12個月高點附近徘徊，商品交易顧問（CTAs）的持倉也達到了最大多頭水平。

　　瑞銀認為，黃金價格的健康回調表明市場能夠在更高的水平上形成支撐基礎。這將有助于增強投資者對黃金長期牛市的信心。

　　因此，瑞銀維持對黃金的看漲立場，并認為任何價格回調都是投資者增持黃金的機會。

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