華貿物流：2023年凈利潤同比下降30.60% 擬10派2元

華貿物流（603128）4月20日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入146.08億元，同比下降33.81%；歸母凈利潤6.17億元，同比下降30.60%；扣非凈利潤5.32億元，同比下降38.58%；經營活動產生的現金流量凈額為3.09億元，同比下降78.75%；報告期內，華貿物流基本每股收益為0.47元，加權平均凈資產收益率為10.42%。公司2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派2元（含稅）。

以4月19日收盤價計算，華貿物流目前市盈率（TTM）約為14.69倍，市凈率（LF）約為1.55倍，市銷率（TTM）約為0.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，華貿物流近三年營業總收入復合增長率為1.20%，在跨境物流行業已披露2023年數據的7家公司中排名第7。近三年凈利潤復合年增長率為5.14%，排名5/7。

資料顯示，公司主營業務包括國際空海鐵綜合物流服務、跨境電商物流、國際工程綜合物流、國際倉儲物流、國際大宗商品合同物流、特大件特種專業物流等六大板塊。

2023年，公司毛利率為13.39%，同比上升2.74個百分點；凈利率為4.49%，較上年同期上升0.30個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為8.57%，同比下降2.80個百分點，環比下降5.38個百分點；凈利率為1.34%，較上年同期下降2.69個百分點，較上一季度下降4.64個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額13.57億元，占總銷售金額比例為9.29%，公司前五名供應商合計采購金額18.34億元，占年度采購總額比例為14.49%。

數據顯示，2023年公司加權平均凈資產收益率為10.42%，較上年同期下降5.81個百分點；公司2023年投入資本回報率為9.50%，較上年同期下降3.88個百分點。

2023年，公司經營活動現金流凈額為3.09億元，同比下降78.75%；籌資活動現金流凈額-10.79億元，同比減少6.45億元；投資活動現金流凈額9744.28萬元，上年同期為-2.18億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為8.76億元，相比上年同期下降41.16%。

2023年，公司營業收入現金比為102.44%，凈現比為50.11%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產周轉率為1.50次，上年同期為2.17次（2022年行業平均值為1.66次，公司位居同行業4/11）；固定資產周轉率為25.08次，上年同期為35.50次（2022年行業平均值為14.23次，公司位居同行業2/11）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為5.06次、817.19次。

2023年，公司期間費用為12.86億元，同比增長6390.13萬元；期間費用率為8.8%，同比增長3.26個百分點。其中，銷售費用同比下降3.6%，管理費用同比增長1.38%，研發費用同比增長16.27%，財務費用538.16萬元，去年同期-7495.13萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司其他應收款(含利息和股利)較上年末增加155.39%，占公司總資產比重上升6.52個百分點；貨幣資金較上年末減少24.36%，占公司總資產比重下降6.17個百分點；長期股權投資較上年末增加113.74%，占公司總資產比重上升4.05個百分點；商譽較上年末減少20.50%，占公司總資產比重下降3.45個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司一年內到期的非流動負債較上年末減少93.11%，占公司總資產比重下降8.22個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末增加115.90%，占公司總資產比重上升3.25個百分點；應付賬款較上年末增加16.93%，占公司總資產比重上升2.70個百分點；短期借款較上年末增加59.86%，占公司總資產比重上升1.59個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值為2040.92萬元，占凈資產的0.35%。根據財報，公司本期沒有計提存貨跌價準備。

2023年全年，公司研發投入金額為2697.12萬元，同比增長14.07%；研發投入占營業收入比例為0.18%，相比上年同期上升0.07個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為38.15%，相比上年末下降0.30個百分點；有息資產負債率為5.11%，相比上年末下降7.83個百分點。

2023年，公司流動比率為1.94，速動比率為1.94。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬、易方達基金管理有限公司-社?；?7041組合，取代了三季度末的易方達平穩增長證券投資基金、易方達新經濟靈活配置混合型證券投資基金。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司、華夏人壽保險股份有限公司-自有資金持股有所上升，基本養老保險基金一二零五組合、易方達科翔混合型證券投資基金、國泰聚信價值優勢靈活配置混合型證券投資基金、上海浦東發展銀行股份有限公司-易方達創新未來混合型證券投資基金(LOF)、易方達均衡成長股票型證券投資基金持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數為4.49萬戶，較三季度末下降了1048戶，降幅2.28%；戶均持股市值由三季度末的20.37萬元上升至21.73萬元，增幅為6.68%。

指標注解：

市盈率

=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率

=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）