茅臺、五糧液、汾酒、瀘州老窖均為行業落后，ESG國際評級偏低酒企如何破局？

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　　4月12日，三大交易所發布上市公司可持續發展報告指引，要求報告期內持續被納入上證180、科創50、深證100、創業板指數的樣本公司，以及境內外同時上市的公司，應當最晚在2026年4月30日前，披露2025年度《可持續發展報告》。

　　11家酒企被納入強制披露名單，分別是：貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、水井坊、今世緣、口子窖、青島啤酒、重慶啤酒

　　截至目前，這11家強制披露的酒企中，10家已發布了2022年ESG報告，只有口子窖未披露任何ESG相關報告。

　　事實上，A股上市酒企披露ESG報告積極性正在不斷提高。以白酒企業為例，披露2021年ESG報告的A股白酒企業只有貴州茅臺、水井坊、山西汾酒、金徽酒、順鑫農業，占比25%。而披露2022年ESG報告上市白酒企業有10家，比例升至50%。

　　可以說，ESG強制披露時代正在到來。

　　行業規范提上日程，酒企加碼ESG

　　2023年11月24日，《中國酒業ESG發展報告（2022）》在全國理性飲酒宣傳周啟動暨中國酒業ESG論壇上發布。報告顯示，中國酒業2022年用于環境治理的總資金投入共計15.12億元。整個行業減碳100萬噸二氧化碳，減少新水用水1800萬噸。

　　中國酒業協會理事長宋書玉表示，酒業社會責任的核心工作就是堅持綠色生態釀造，持續傳播健康、理性的飲酒態度和行為?！半p碳”戰略將是酒業發展的核心戰略，生態釀造、綠色發展既是中國酒業的當下，更是中國酒業的未來。

　　2024年2月22日，中國酒業協會發布通知，《中國酒類企業ESG披露指南》和《中國酒類企業ESG評價指南》已完成征求意見稿，并公開征求意見，標志著中國酒業向可持續發展邁出堅實的一步。

　　在征求意見稿中，中國酒業協會從環境（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三方面列出了明確且詳盡的評價指標體系。從指標權重來看，環境領域違法違規事件、碳排放、土地擴張和開發、生物多樣性影響、供應鏈風險、研發投入創新成果等實質性議題被放在突出位置。

　　除了行業的系列動作，各大酒企也越來越重視綠色釀造、可持續發展，加碼ESG實踐。

　　五糧液董事長曾從欽表示，名酒企業要胸懷“國之大者”，引領行業朝著高質量可持續發展之路邁進，為國家發展創造新質生產力，為實現人民對美好生活的向往貢獻酒業力量。五糧液將堅持“弘揚歷史傳承，共釀和美生活”的初心，以品質之和、產業之和、社會之和、生態之和、文化之和為著力方向，勇擔社會責任，助力實現人與自然、人與社會的和諧統一。

　　據了解，五糧液積極開展鄉村振興、教育幫扶等慈善公益事業，大力打造“零碳酒企”，持續完善ESG治理體系，增強可持續發展勢能。數據顯示，五糧液在賑災救助、脫貧攻堅、鄉村振興、獎教助學等領域累計捐贈款、物超11億元，累計投入和整合幫扶資金近30億元，惠及群眾近100萬人。

　　不久前，在舉世矚目的世界經濟論壇第54屆年會上，茅臺、洋河等積極發聲，讓世界了解到了中國酒企在ESG上的實踐和創新，展示了中國酒業的可持續發展方案和力量。

　　茅臺集團總經理王莉以茅臺能源轉型的經歷作為案例，闡述了綠色生態共識的構建，給茅臺帶來的深刻變化。她介紹道，天然氣作為化石能源，碳排放依然較高，為實現綠色生態與減排，茅臺已啟動綠電使用，同時，正探索應用系列先進綠色技術改進蒸汽供給用能模式。目前，項目即將進入實驗階段，成功推廣后生產過程的碳排將實現大幅度降低。

　　茅臺的ESG實踐遠不止于此?！半x開茅臺鎮釀不出茅臺酒”，據了解，茅臺每年投入5000萬元用于赤水河保護，始終把呵護好茅臺酒賴以生存的自然環境作為企業永恒的使命和責任。此外，近幾年茅臺堅定不移地履行好企業的社會責任，堅持大品牌、大擔當，成立茅臺公益基金會，積極投身到青少年的成長、老年人的健康，全球的醫療改善、文史文物的保護，救災賑災等社會公益事業。

　　茅臺集團董事長丁雄軍也曾強調，接下來集團層面將要成立ESG推進委員會，除集團外，各個子公司也要做到“應發盡發、能發必發”。在他看來，ESG報告的發布對于茅臺走向成為“打造國際一流企業，塑造世界一流品牌”的道路十分重要。ESG的打造貫穿于各個公司的各個業務系統，包括供應商與經銷商。

　　洋河已經發布“1257零碳戰略”目標，到2028年實現碳達峰，2050年實現碳中和，構建零碳、低碳工廠和構建綠色供應鏈。正如董事長張聯東在達沃斯所說：“堅持綠色發展，實施低碳戰略，是我們中國白酒企業必須踐行和落實的責任和使命?！彼J為，ESG對于中國酒業來講是一個新賽道、新領域、新風口，也是一次新機遇。

　　然而值得注意的是，盡管整個行業對可持續發展越來越重視，酒企對ESG信息披露積極性也在日益提高，但普遍仍存在關鍵指標披露不到位、國際評級不高問題。

　　酒業分析師蔡學飛認為，中國酒本身就是區域生態環境的產物，本地水、土、空氣、微生物等環境保護與研究，對于酒類產品質量發揮著決定性作用。但就環境角度來看，中國酒企特別是白酒企業在ESG信息披露中存在不少短板。

　　從目前酒企發布的ESG報告來看，披露多以定性描述為主，像碳排放數據、電力消耗強度數據、水耗及能耗數據、研發投入、專利數量這樣的關鍵定量指標較少。

　　以水耗為例，《中國酒類企業ESG評價指南》（征求意見稿）提出，水資源消耗強度、水重復利用率、節水率等為定量披露指標。目前，酒企對水資源利用保護指標的披露普遍不完整，水資源消耗強度數據普遍缺失。例如，五糧液對水重復利用率和節水率相關數據進行了披露，但未給出水資源消耗強度數據，實質性議題排序中水資源管理對公司可持續發展的影響優先級并不突出；古井貢酒披露了節水數據，但并未明確披露水資源消耗強度。

　　碳排放披露也是酒企ESG報告中的問題所在。GHG Protocol將碳排放劃分為三個范圍，范圍1是核算企業擁有或控制的排放源產生的直接排放量；范圍2是核算企業外購電力、蒸汽等產生的間接排放量；范圍3是指包含企業價值鏈中產生的所有其他間接排放量。從2022年ESG報告來看，只有青島啤酒與五糧液披露了范圍3的數據，洋河股份與古井貢酒未披露細分范圍的數據，貴州茅臺、瀘州老窖和山西汾酒則未對碳排放數據進行明確披露。

　　這一系列硬傷導致了國內酒企目前在國際公認的ESG評價體系中普遍評級不高。以MSCI為例，其評級結果分為行業落后（CCC、B）、行業平均（BB、BBB、A）和行業領先（AA、AAA）。目前，A股上市酒企中，僅重慶啤酒評級達到A級。處于行業落后（CCC、B）級別的酒企最多，共14家，占比近八成。此外，在市值前五的白酒企業中，只有洋河股份達到了行業平均水平（BB），貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖均處于行業落后（B）行列。

　　“水土不服”，中國酒企應做何應對？

　　當然，除了企業自身的問題，對國際標準“水土不服”也是國內酒企普遍評級較低的一個重要原因。

　　中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸表示，施懿宸表示，MSCI的ESG評級并未考量中國本土化指標，國際市場也對中國ESG表現存在誤解。比如，在社會（social）領域，國內外對于理念的理解和評價標準存在差異。實際上，國內酒類企業在公益事業上已經做出了許多努力。然而，由于在“扶貧”和“共同富?！钡茸h題上缺乏國際共識，這些努力并未被國際評級機構充分理解，并在“慈善”等相關評分項目中得到體現。

　　市場普遍認為，中國酒企作為具有本土特色的行業，其ESG評級表現整體被以國際機構主導的ESG評估體系所低估。

　　酒業獨立評論人肖竹青表示，中國的酒企需要培養ESG專業人才，需要強化與國際先進企業的互動交流、學習借鑒。

　　他解釋稱，要讓全球投資者重新認識中國酒業，需要中國的龍頭企業努力推動國際化，努力參與國際體育賽事等活動，通過這種方式來創造更多與國際頂級企業同臺溝通的機會，增進信任和了解?！耙驗槭澜鐚χ袊茦I，對中國的企業家還是缺乏了解?！?/p>

　　施懿宸則認為，由于國際評級體系與國內企業的經營理念之間存在差異，大部分企業在評級結果上由于“偏科”而吃虧。未來，中國企業要提升在國際市場的ESG評級，就必須重視國際標準，深入分析評級體系中的各項指標及權重，據此調整自身的信息披露范圍和改進措施。

　　事實上一些酒企已經著手對此進行了改進。在貴州茅臺最新出爐的2023年ESG報告中，確認了17項實質性議題，并首次對實質性議題的重要性進行排序。與2022年的報告相比，開篇便展示了ESG治理架構，還明確披露了范圍1、范圍2的溫室氣體排放量。此外，在水資源管理、包裝材料消耗等內容的披露上也比2022年的更為詳盡。

　　施懿宸還指出，隨著強制披露時代的到來，構建一個具有中國特色的酒業可持續發展信息披露體系已成為必然趨勢。但他同時強調，如何將具有中國特色的酒水行業ESG評級標準與國際標準相融合，并在語言體系上確保被國際機構所理解和接受，是未來酒水行業獲得國際投資者認可，推動中國酒企走出國門的關鍵。