巴菲特最愛！未來高分紅潛力股在此?。ǜ奖恚?/h1>admin2024-04-16網絡熱點3 ℃0 評論

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　　來源：證券市場周刊市場號?

　　當前，紅利板塊正處于輪動擴散階段，以消化年初以來持續上漲帶來的高擁擠度，潛在高分紅板塊則是重要的行情擴散方向。

　　過去三年分紅比例持續改善的個股具備哪些特征？潛在高分紅組合該如何構建？也歡迎“投資老友”留言與我們暢聊。

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　　伯克希爾從不分紅

　　巴菲特卻偏愛高分紅公司

　　今年以來，高分紅、高股息板塊不斷走強。此前，在我們涉及高股息策略內容的文章發布后，不乏投資者朋友認為，分紅分的其實就是自己的錢，感覺公司是在忽悠股東，并表示巴菲特的公司從來不分紅。

　　可“股神”巴菲特又是如何看待分紅的呢？

　　伯克希爾公司的確從不分紅，但巴菲特卻很喜歡投資高分紅的公司，比如可口可樂、喜詩糖果，并經常在致股東的信中贊美這些公司的管理層能夠創造利潤并且源源不斷地分紅。

　　巴菲特曾明確談及，“1994年我們從可口可樂公司獲得的現金分紅是7500萬美元。2022年，股息已經增加到7.04億美元。成長每年都在發生，就像生日一樣確定無疑，且我們預計分紅很可能會繼續增加?！?/p>

　　上市公司是否該分紅，其實有一個最優操作選擇，即如果公司有能力創造高的收益率，那么公司不應該分紅，而是去幫助股東實現更高的收益率；如果公司創造不了很高的收益率，那么公司應該分紅，讓股東自己去安排分紅所得現金；如果分紅后產生不了很高的收益率，那么分紅后可以繼續買入公司的股權，獲得公司原先的收益率。

　　顯然，巴菲特也是根據收益率最大化原則來操作實施的，比如伯克希爾公司，巴菲特認為以他的投資能力可以長久持續的為股東創造高收益，所以選擇了不分紅。而可口可樂和喜詩糖果，這些公司不需要太多的資本性支出，原來的資本就足夠產生高額的回報，不分紅留存下來的利潤也是白白留在公司降低了資金的使用效率，那分紅無疑就是更好的選擇了。

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　　潛在高分紅公司的關注原因與篩選標準

　　當前的A股市場，為何說潛在高分紅板塊值得關注？興業證券對此給出了三個論點。

　　首先，高勝率投資范式下，高分紅板塊作為天然的高勝率資產被市場給予了更高的定價。大波動后，市場對于高勝率投資的共識正在凝聚。而高勝率的本質是確定性，穩健經營、現金流充裕的高分紅板塊是天然的高勝率資產。尤其在經濟和產業趨勢不明朗，及業績空窗期、缺少清晰的景氣線索，高景氣行業相對稀缺時，高分紅板塊有望持續取得確定性溢價。

　　其次，高增速相對稀缺，改善分紅比例能夠有效改善ROE。部分行業增速放緩，高增速相對稀缺。在永續經營假設下，當凈利潤增速開始回落，分紅比例的改善則顯得更為重要，能夠有效支撐ROE 的企穩甚至改善。

　　最后，潛在高分紅也是紅利資產行情的重要擴散方向。經歷年初以來的上漲，典型的紅利資產短期已經處于相對擁擠的狀態，輪動強度也開始上行，行情步入輪動、擴散階段，而作為當前分紅水平相對不高但未來有望持續提升的潛在高分紅資產，則有望成為紅利行情重要的擴散方向。

　　我們針對2019年及之前上市的公司，對其2020年-2022年的連續分紅情況進行梳理，共有1935家公司3年間持續分紅，其中377家持續盈利的前提下，3年間的分紅比例也實現了持續上升。從行業屬性來看，多分布在銀行、鋼鐵、交通運輸、食品飲料、國防軍工、機械設備、家用電器、醫藥生物等板塊（見表1）。

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