再拋金融街3000萬股，大家人壽為何屢棄“舊愛”？

　　來源：環球老虎財經app

　　受讓安邦人壽股權的大家人壽依然在對原安邦系資產進行“瘦身”。昔日備受安邦系瘋狂“追捧”的金融街再度遭到大家人壽減持，加上2021年減持的3.99%，大家人壽減持金融街的股權比例剛好達到5%。

　　大家人壽再次減持昔日“舊愛”。

　　4月7日，金融街發布公告稱，第三大股東大家人壽通過集中競價累計減持該公司股份約3013.3萬股，占總股本的1.01%，持股比例下降至9.1%。

　　據了解，金融街與大家人壽的淵源離不開曾經輝煌一時的“安邦系”，2014年后，大家人壽的前身安邦人壽及其一致行動人多次增持金融街股權，僅僅一年多時間，就舉牌6次，持股比例也躍升至29.98%，距奪得控股權“一步之遙”。

　　不過，隨著泡沫的破裂，安邦人壽也迎來了終局，接過其“臃腫”資產的大家人壽也開始了“瘦身”之路。

　　除了金融街外，自2019年起，大家人壽開始陸續減持中國建筑、萬科A、招商銀行、歐亞集團、同仁堂等公司，其中大家人壽對金地集團的持股更是一度從20%下降至0.97%。

　　減持金融街3000萬股

　　地產行業風波不斷之時，曾經頻頻入股地產公司的險資正逐步從中“撤離”。

　　近日，以商務地產開發運營為主業的金融街遭到股東減持。據金融街發布的公告，2024年3月19日至2024年4月2日，公司第三大股東大家人壽保險股份有限公司（以下簡稱“大家人壽”）通過集中競價累計減持約3013.3萬股，約占總股本的1.01%。

　　事實上，早在2021年大家人壽就通過集中競價、大宗交易減持了金融街約1.19億股，占金融街總股本的3.99%，加上本次的減持，大家人壽減持金融街的股權比例剛好達到5%，而經過本次減持，大家人壽的持股比例已下降至9.10%。

　　有意思的是，大家人壽減持金融街股權并非險資個例。過去20年，房地產行業曾是險資青睞的投資領域，各路險資通過聯合開發商拿地、戰略入股地產項目、增持上市房企股權等方式，前赴后繼涌入房地產市場。以金融街為例，富邦人壽、中國人保、太平洋人壽等險資均曾進入前十大股東之列。

　　然而，隨著地產行業進入下行周期及保險資金監管變嚴等因素影響，昔日的“香餑餑”如今卻已變成“燙手山芋”。

　　除了大家人壽外，其他險資也在減持地產股。僅僅在2023年，多個保險公司資金賬戶減持了保利發展、碧桂園、萬科A、招商蛇口、金地集團等地產股，甚至有險企出清了地產股。

　　盡管目前地產股仍處于低位，但在已減持離場的保險公司中，獲得投資浮盈的情況仍是多數。以減持保利發展泰康人壽為例，2016年泰康人壽投資保利發展時，入股定價約8.19元/股，而以去年的減持價格計算，泰康人壽還可以實現約4.75億元資本利得。

　　不過，大家人壽本次減持金融街或是一筆虧本買賣，據了解，在大家人壽首次進入金融街時，其每股股價位于4.5元以上，加上后面多筆增持，大家人壽的持倉成本應高于4.5元/股，而本次減持的價格在3元左右。

　　瘋狂的舉牌

　　事實上，在一眾險資減持地產股的身影中，大家人壽與金融街的“愛恨情仇”尤為特別。

　　談及這一段往事，離不開的角色是大家人壽的前身安邦人壽及其背后的“安邦系”。憑借萬能險的幾何式增長，安邦人壽的資金規模愈發龐大，資本運作也越發兇狠，在舉牌金融街前的一個季度內，“安邦系”就已經耗資近200億元用于舉牌。

　　而在舉牌的過程中，“安邦系”也獲得了超額收益，從舉牌標的來看，其偏愛控股股東持股比例較低的上市公司，以金地集團為例，在與富德生命人壽爭奪金地集團控股權的過程中，由于雙方競購共同抬高了股價，安邦人壽獲得了較高的投資收益。

　　嘗到甜頭的安邦人壽也將目光瞄向了金融街。

　　在安邦“敲門”前，金融街的前十大股東合計持有35.83%公司股權，其中，控股股東北京金融街投資有限公司（以下簡稱“金融街投資”）僅持有公司26.57%的股權，第二大股東則為中國太平洋人壽保險股份有限公司的資金賬戶持股比例也僅為2.88%，公司股權極為分散。

　　2014年，“安邦系”首次出手買入金融街，彼時，和諧健康保險股份有限公司（以下簡稱“和諧健康”）作為“安邦系”的控股子公司，在一季度用萬能險資金在市場上買入了3219萬股，成為了金融街第三大股東，此后經過4次增持，和諧健康的持股數上升至4.75億，持股比例也達到了15.89%。

　　與此同時，大家人壽的前身安邦人壽也在2014年第二季度出現在金融街的前十大股東之列，后續經過4次增持，安邦人壽的持股比例也上升到了14.11%。

　　據統計，自2014年后，安邦系作為“門外的野蠻人”一共完成了對金融街的六次舉牌，持股比例提高到29.98%，距金融街集團及其一致行動人僅差一步之遙。

　　面對安邦系的步步緊逼，控股股東金融街投資也在不斷通過增持公司股權構筑“防火墻”。2015年三季度開始，金融街投資連續三個季度增持，持股比例上升28.90%，此后更是增持至31.15%。

　　與此同時，激烈的股權爭奪戰也拉升了金融街股價。這段時間內，金融街股價從最低4.5元一路上漲至最高15.55元，漲幅超2倍。

　　或受益于多次舉牌后的股價暴漲，2014年安邦人壽實現投資收益136.87億元，同比增長19.86倍。在如此高基數下，2015年安邦人壽的投資收益仍實現了翻倍增長，達到了287.9億元。

　　不過，與收益暴漲相伴的是風險的不斷累積，在極高杠桿的資本運作下，曾經在資本市場野蠻擴張的安邦人壽也走上解散和清算之路。

　　大家人壽“瘦身”

　　2019年7月，大家保險集團揭牌，標志著“安邦系”正式落下帷幕。

　　據了解，原來“臃腫”的安邦被分為了“好資產”和“壞資產”處置。大約7000億元的“好資產”對應轉為大家養老、大家資管和大家人壽，其中，大家人壽受讓了安邦人壽的資產及業務，開啟了重塑之旅。

　　在資產上，大家人壽開始持續“瘦身”，相繼減持了萬科A、大商股份、歐亞集團、同仁堂等上市公司股票，回籠資金超200億元。

　　對于中國建筑，大家人壽更是在2019年9月至2020年6月的時間內通過ETF換購的方式一再減持，持股比例相繼跌破10%、5%，累計減持股數25.46億股，套現約140億元。

　　在業務上，大家人壽將出售的保險產品從此前短期躉交的萬能險，轉變為相對長期的期繳且帶有保障功能的價值類保險。

　　資料顯示，2019年末，大家人壽壽險保障期限5年及5年以上的產品規模占比提升到75%以上，較原安邦人壽以中短期產品為主的負債結構明顯改善。

　　此外，對于單一依靠銀保渠道這一問題，大家人壽探索獨立代理人模式，從為數不多的披露數據來看，截至2023年12月，大家人壽個險渠道實現期交保費12.5億元，月人均期交產能達7.8萬元，年度MDRT達標超過700余人，同比均實現翻番。

　　除了資產和業務上的轉型，在投資端大家保險也“重新出發”。退出上述股票后，大家人壽新進傳藝科技、新大正、華亞智能等公司，截至當前，其共出現在41只A股上市公司的前十大股東之列，其中大多數是半導體、生物科技等高新技術產業。

　　而在地產投資領域，當前的大家人壽更傾向于直接持有“物權”資產，其中最為人熟知的莫過于連續收購了4個萬達廣場資產。

　　2023年5月，大家人壽從大連萬達商管手中接過了上海松江萬達廣場、江門臺山萬達廣場和青海西寧萬達廣場3個項目。緊接著在10月，再度接盤上海萬達廣場置業有限公司。彼時萬達正值多事之秋，大家人壽也因為攬下4個萬達廣場協助王健林解困，一度風頭無兩。

　　此外，在與保險主業最為密切相關的康養領域方面，截至2023年底，大家人壽已在全國布局14個城心醫養社區、6個旅居療養社區和4個居家安養照護中心，并且在去年3月大家人壽成立了首只健康養老私募股權投資基金，基金規模50億元。