興發集團：2023年凈利潤同比下降76.44% 擬10派6元

興發集團（600141）4月2日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入281.05億元，同比下降7.28%；歸母凈利潤13.79億元，同比下降76.44%；扣非凈利潤13.13億元，同比下降78.30%；經營活動產生的現金流量凈額為14.53億元，同比下降78.89%；報告期內，興發集團基本每股收益為1.25元，加權平均凈資產收益率為6.73%。公司2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派6元（含稅）。

以4月1日收盤價計算，興發集團目前市盈率（TTM）約為15.22倍，市凈率（LF）約為1.01倍，市銷率（TTM）約為0.75倍。

公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，興發集團近三年營業總收入復合增長率為15.19%，在農化制品行業已披露2023年數據的13家公司中排名第5。近三年凈利潤復合年增長率為30.38%，排名5/13。

年報顯示，公司作為國內磷化工行業龍頭企業，始終專注精細磷化工發展主線，積極探索磷、硅、硫、鹽、氟融合發展，不斷完善上下游一體化產業鏈條，經過多年發展，已形成“資源能源為基礎、精細化工為主導、關聯產業相配套”的產業格局，并打造了行業獨特的“礦電化一體”、“磷硅鹽協同”和“礦肥化結合”的產業鏈優勢，當前正加快向科技型綠色化工新材料企業轉型升級。

分產品來看，2023年公司主營業務中，草甘膦系列產品收入42.83億元，同比下降50.6%，占營業收入的15.24%；肥料收入36.06億元，同比增長4.59%，占營業收入的12.83%；特種化學品收入50.28億元，同比下降19.26%，占營業收入的17.89%；有機硅系列產品收入21.44億元，同比下降48.13%，占營業收入的7.63%。

截至2023年末，公司員工總數為14588人，人均創收192.66萬元，人均創利9.45萬元，人均薪酬13.92萬元，較上年同期分別變化-17.29%、-78.98%、4.52%。

2023年，公司毛利率為16.17%，同比下降19.44個百分點；凈利率為4.93%，較上年同期下降17.49個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為26.89%，同比下降5.40個百分點，環比上升14.28個百分點；凈利率為6.61%，較上年同期下降11.25個百分點，較上一季度上升2.43個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額44.31億元，占總銷售金額比例為15.77%，公司前五名供應商合計采購金額50.42億元，占年度采購總額比例為21.02%。

數據顯示，2023年公司加權平均凈資產收益率為6.73%，較上年同期下降28.03個百分點；公司2023年投入資本回報率為4.90%，較上年同期下降18.25個百分點。

2023年，公司經營活動現金流凈額為14.53億元，同比下降78.89%；籌資活動現金流凈額-14.97億元，同比增加15.83億元；投資活動現金流凈額-25.88億元，上年同期為-21.32億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為20.44億元，相比上年同期下降74.78%。

2023年，公司營業收入現金比為71.47%，凈現比為105.40%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產周轉率為0.65次，上年同期為0.77次（2022年行業平均值為0.78次，公司位居同行業27/59）；固定資產周轉率為1.13次，上年同期為1.43次（2022年行業平均值為2.79次，公司位居同行業57/59）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為25.88次、9.91次。

2023年，公司期間費用為22.62億元，較上年同期減少1.08億元；但期間費用率為8.05%，較上年同期上升0.23個百分點。其中，銷售費用同比增長5.87%，管理費用同比下降2.88%，研發費用同比下降9.36%，財務費用同比增長0.5%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末減少52.56%，占公司總資產比重下降6.32個百分點；在建工程較上年末增加63.17%，占公司總資產比重上升3.11個百分點；固定資產較上年末增加12.38%，占公司總資產比重上升2.79個百分點；存貨較上年末減少11.37%，占公司總資產比重下降1.05個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末增加24.86%，占公司總資產比重上升1.72個百分點；長期借款較上年末增加19.78%，占公司總資產比重上升1.51個百分點；應交稅費較上年末減少40.74%，占公司總資產比重下降0.91個百分點；應付票據較上年末增加108.87%，占公司總資產比重上升0.62個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值為22.34億元，占凈資產的10.79%，較上年末減少2.87億元。其中，存貨跌價準備為2.1億元，計提比例為8.59%。

2023年全年，公司研發投入金額為11.17億元，同比下降9.67%；研發投入占營業收入比例為3.97%，相比上年同期下降0.11個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為0。

資料顯示，公司是國家高新技術企業、國家科技創新示范企業，多年來始終堅持“精細化、綠色化、高端化、國際化”發展思路，持續加強自主創新能力建設，先后組織實施了40多個國家、省市級重點科技計劃項目；擁有專利授權1138件，其中發明專利378件、實用新型專利760件，公司旗下高新技術企業達到17家；“二甲基亞砜綠色高效合成關鍵技術及產業化”榮獲中國石油和化學工業科技進步一等獎；參與制定國際標準1項，主持和參與制定國家、行業及團體各類標準84項。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為50.70%，相比上年末上升1.97個百分點；有息資產負債率為27.30%，相比上年末下降0.25個百分點。

2023年，公司流動比率為0.65，速動比率為0.46。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為泰康人壽保險有限責任公司-投連-創新動力，取代了三季度末的中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬。在具體持股比例上，宜昌興發集團有限責任公司、浙江金帆達生化股份有限公司、香港中央結算有限公司、鐘兵、中國太平洋人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品、鄭鐘南、廣發基金管理有限公司-社?；鹚亩憬M合、湖北興發化工集團股份有限公司回購專用證券賬戶持股有所上升，全國社?；鹨灰黄呓M合持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數為8.41萬戶，較三季度末下降了1730戶，降幅2.02%；戶均持股市值由三季度末的25.61萬元下降至24.13萬元，降幅為5.78%。

指標注解：

市盈率

=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率

=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）