中國石油創8年新高 提前布局基金笑逐顏開

　　證券時報記者 陳書玉

　　石油行業迎來投資春天！

　　3月29日，石油天然氣板塊走強，“三桶油”集體拉升。中國石油大漲6.81%，股價續刷階段新高，截至收盤報9.88元/股，錄得逾8年高點。今年以來，中國石油股價走勢強勁，年內漲幅已達39.94%。

　　此前，中國石油披露的年報表現亮眼，2023年歸母凈利潤1611億元，創下歷史新高，同比增長近8.3%。同時，其也是“三桶油”中唯一凈利增長的油企。此外，中國海油和中國石化股價當日漲幅分別為3.84%和2.73%，年內漲幅分別為39.39%和14.52%。

　　石油ETF單日大漲超4%。業內人士認為，石油板塊的集體上漲得益于國際油價上漲帶動油氣板塊拉升。受原油供應中斷擔憂影響，國際油價年內持續走高，截至3月28日收盤，美原油、布倫特原油期貨價格年內分別上漲近16%、13%。

　　“石油板塊從需求端和供給端來看都存在上漲邏輯?！睖弦晃换鸾浝肀硎?，石油需求端整體處于穩中有增，目前主要的供給端OPEC、美國都出現供給收縮。此外，他還表示，國內石油板塊個股上漲，還包括“中特估”國企改革的邏輯。

　　從基金持倉來看，去年四季度公募也大舉加倉中國石油。Wind數據顯示，截至2023年末，公募基金合計持有中國石油13.47億股，較2023年三季度末的7.48億股增長近1倍，公募合計持股比例由三季度末的0.46%升至四季度末的0.83%。

　　易方達基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金、廣發基金、富國基金、匯添富基金、中歐基金等均在2023年四季度增持了中國石油。其中，易方達上證50增強A在2023年一季度末新進成為中國石油前十大股東，此后二、三、四季度均對中國石油進行了加倉，截至四季度末，持倉1.5億股，占該公司總股本0.08%。

　　此外，港股中的中國海洋石油同樣是公募“心水股”。Wind數據顯示，截至2023年末，中國海洋石油是公募基金持倉總市值第二高的港股公司，僅次于騰訊控股，共有237只公募基金持倉中國海洋石油，合計持股總數達13.19億股，期末合計持倉市值達到155.35億元，占該股流通股的2.96%。

　　值得一提的是，中國海洋石油的機構股東中，有多位知名基金經理。截至2023年末，持倉中國海洋石油最多的公募基金是張坤管理的易方達藍籌精選。2023年年報數據顯示，目前張坤管理的4只基金——易方達藍籌精選、易方達優質精選混合（QDII）、易方達優質企業三年持有期混合、易方達亞洲精選股票均重倉持有中國海油。此外，大成基金劉旭、景順長城基金鮑無可、華商基金周海棟、安信基金張翼飛等多位知名基金經理均持倉中國海洋石油。

　　對于未來走勢，廣發道瓊斯美國石油A人民幣基金經理姚曦在2023年年報中表示，后市來看，OPEC+將減產協議延長至2024年末，并在此基礎上于2024年一季度增加約170萬桶/天的額外自愿減產，預計將繼續對油價形成有力支撐。同時，中國經濟的復蘇以及新興市場國家需求的增加將對原油需求帶來積極的推動。風險偏好方面，美聯儲加息周期的結束以及即將到來的降息將利好以原油為代表的風險資產。

　　華寶標普油氣上游股票人民幣2023年年報表示，展望2024年美國油氣板塊，依然樂觀。但該板塊的波動可能依然會比較大。在未來全球舊能源向新能源轉型的過程中，油價是有中長期的趨勢性機會的。今年上半年，市場會對美國甚至全球經濟進行上修。此外，2022年為了抑制油價上漲，美國總共釋放超過3億桶戰略石油儲備。從2023年下半年開始，不得不從拋儲轉為補儲。2024年，美國石油天然氣公司的產量增長邊際上將低于去年。全球來看，從俄烏到巴以再到紅海，地緣沖突不斷，復雜多變。原油作為大宗商品之王，影響著全球資產價格和通脹的變化，甚至是美國大選的結果。原油對于全球地緣政治的影響也將為其帶來溢價。

　　展望后市，國泰基金認為，原油價格長期有一定支撐。一方面，OPEC+執行減產計劃，減產托底油價意愿強烈，有望維系全球石油市場的緊平衡狀態；另一方面，美國頁巖油增量有限，長期存在生產瓶頸。此外地緣政治沖突頻發可能對油價也會有階段性支撐。我國原油對外依存度較高，能源安全價值不斷凸顯。國內石油市場或還受到央企改革的影響，高分紅且分紅質量高、央企國企占比高的石油板塊長期投資價值值得關注。