柳工獲國金證券買入評級，盈利能力大幅提升

轉自：金融界

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3月31日，柳工獲國金證券買入評級，近一個月柳工獲得1份研報關注。

研報預計2024-2026年公司營業收入為306.19/342.82/389.21億元，歸母凈利潤為13.53/18.07/23.54億元。研報認為，海外：重視出口機遇，23年出口增速亮眼。根據公告，21-23年公司海外收入分別為59.8/86.9/114.6億元，收入占比達20.8%/32.8%/41.7%，海外市場拓展順利；海外市場盈利能力明顯超過國內市場，23年公司海外市場毛利率達到27.74%，比國內市場毛利率高出11.86pcts，海外收入占比提升有望進一步優化公司整體盈利能力。23年公司毛利率、凈利率分別達20.82%、3.42%，同比提升4.02pcts、0.98pcts，盈利水平明顯改善，隨著公司海外占比持續提升，預計公司整體盈利能力有望進一步改善，預計23-25年公司凈利率為4.4%/5.3%/6.0%。

風險提示：下游地產、基建需求不及預期、海外市場競爭加劇、原材料價格上漲風險、匯率波動風險。