北交所新股芭薇股份上市首日大漲1.8倍，IPO寒冬下打新越來越卷

　　3月29日，芭薇股份登陸北交所，盤中漲幅一度擴大至246%，截至收盤，公司股價收于16.19元/股，當日大漲180.59%。成交額為1.84億元，換手率達43.87%。

　　芭薇股份堪稱今年“最卷”新股。根據3月22日公布的打新結果， 其網上凍結資金為1136.53億元，申購倍數2591.74倍，更是以0.0386%的獲配比位列歷史最低配售股的冠軍。

　　“好久沒碰上這樣的了，不但要資金，還要比賬戶數量甚至手速?！庇型顿Y者表示，即便拿出220萬元頂格資金申請也得“拼手速”，150萬元及以下的資金打新基本空手而歸。

　　數據顯示，芭薇股份2018-2022年復合增長率為15.59%，2023年凈利潤4.115.92萬元，同比增長8.20%。該公司發行價格為5.77元/股，發行市盈率為12.68倍。

　　開源證券諸海濱分析稱，作為護膚品細分龍頭，可對比的公司嘉亨家化、科瑪股份PE（TTM）均值為20.39倍，芭薇股份未來成長性與盈利能力有顯著優勢。

　　資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南表示，歷史上只有三只新股的配股率低于萬分之五，2021年12月實施發行的威博液壓以0.04296%的配售比位列第二，精選層的永順生物則以0.04320%位列第三。

　　他認為，芭薇股份網上發行市值小，發行價格低，另外北交所新股賺錢效應不減，因此市場表現不錯。

　　事實上，業內人士對北交所打新“越來越卷”早有感受。

　　“公司現在雖然在繼續參與北交所打新，不過確實很難中簽了?！北本┠乘侥紮C構人士無奈表示，最早參與人數是5萬戶，年前還只有15萬戶，到3月底已經有24萬戶。

　　2024年新股市場的整體趨勢如何，新股“賺錢效應”是否具有普遍性？

　　界面新聞梳理發現，不僅是北交所股票，開年來絕大多數新股上市首日上漲，破發率跌至近年低位。據Choice數據顯示，2024年一季度上市新股共有30只，僅2只首日破發（6.6%），新股平均首日漲幅104.03%，平均中一手均賺1.7萬元。

　　拉長時間看，新股“賺錢效應”自去年10月份就開始顯現，數據顯示，2023年9月新股平均的首日收益率只有60.06%，到了10月份，猛升至157.02%，去年四季度的新股首日平均漲幅是143%，至今仍維持高位。

　　同時，去年前7個月里新股的平均漲幅都很低，只有39.42%，而去年3-8月恰好也是新股破發最為集中的時間段。隨后，中國證監會于2023年8月開始，階段性收緊IPO節奏。以促進投融資兩端的動態平衡，同時也是為了響應市場形勢的變化，提振投資者信心。

　　據界面新聞統計，2024年以來，上市數量最多的板塊為滬深主板，共計12只新股上市；創業板、北交所均以8只新股緊隨其后?？苿摪鍞盗孔钌?，只有3只，幾乎維持著一個月一只的上市頻率。而春節后至今，新股發行節奏進一步放緩，北交所也不能例外，已連續6周“零上會”。

　　此外，不少新股的發行估值相對較低，給新股上市后二級市場表現提供了想象空間。

　　有投行人士對界面新聞表示，新股供應數量減少，在供給側被嚴格管控的條件下，二級市場打新的熱情不會停止。

　　但也有市場人士有不同看法，他表示：“新股稀缺，但一定就好嗎？稀缺了漲幅就更大，這在成熟的市場里說不過去?！?/p>

　　香頌資本執行董事沈萌則表示，IPO收緊是為了防止其對市場流動性的虹吸效應，新股由于定價機制和前期流通股有限等原因，本身就更容易出現快速上漲。